Zebra Zhixing aposta na entrada na bolsa de Hong Kong: receita anual de 860 milhões de yuan e prejuízo de 1,9 mil milhões. Alibaba é um acionista importante

Como as transações relacionadas da AI · Zebra Zhixing afetam a sua independência?

Leidi Wang Leijianping 18 de março

A Zebra Zhixing, apoiada pela Alibaba e SAIC, apresentou recentemente o seu prospecto de oferta pública inicial, preparando-se para listar na Bolsa de Hong Kong.

A Alibaba detém 41,67% das ações da Zebra Zhixing, enquanto a SAIC possui 32,9%. Um grande problema nos negócios da Zebra Zhixing é a existência de transações relacionadas significativas com os dois acionistas principais, Alibaba e SAIC.

A SAIC contribui com quase metade da receita da Zebra Zhixing, enquanto a Zebra Zhixing compra mais de 200 milhões de yuans por ano da Alibaba, representando mais de 50% do total de compras da Zebra Zhixing.

Receita anual de 860 milhões de yuans, prejuízo de 1,9 bilhões

A Zebra Zhixing fornece sistemas operacionais inteligentes para automóveis, soluções de veículos inteligentes e soluções de transporte digital para os setores automotivo e de transporte.

Baseando-se na sua própria plataforma AliOS, desenvolveu soluções de veículos inteligentes Zebra Zhixing, colaborando com mais de 10 marcas de automóveis, incluindo SAIC, FAW, Volkswagen e GM, com mais de 40 modelos e mais de 1 milhão de veículos inteligentes.

A receita da Zebra Zhixing divide-se principalmente em soluções de sistema operacional, soluções de ponta a ponta de IA e serviços de plataforma de veículos.

O prospecto mostra que as receitas previstas para 2023, 2024 e 2025 são, respetivamente, 872 milhões, 824 milhões e 861 milhões de yuans; com margens de lucro bruto de 404 milhões, 321 milhões e 361 milhões de yuans.

Para 2025, a receita proveniente de soluções de sistema operacional representa 74,7% (6,43 bilhões de yuans); soluções de IA de ponta a ponta representam 7,7% (66,6 milhões de yuans); e serviços de plataforma de veículos representam 17,6% (1,51 bilhões de yuans).

A Zebra Zhixing registou prejuízos anuais de 876 milhões, 847 milhões e 1,896 bilhões de yuans em 2023, 2024 e 2025, respetivamente.

Até 31 de dezembro de 2025, a Zebra Zhixing tinha 900 milhões de yuans em caixa e equivalentes de caixa.

Captação de fundos superior a 4 bilhões de yuans

Em dezembro de 2019, a Zebra Zhixing concluiu uma captação de 1,218 bilhões de yuans através de fundos como o Fundo de Fabricação Avançada e o Fundo Yunfeng.

Em julho de 2021, recebeu uma injeção de capital conjunta de 3 bilhões de yuans de quatro principais acionistas, incluindo Alibaba, SAIC, Guotou Investment e Yunfeng Fund.

Em abril de 2023, obteve 450 milhões de yuans de financiamento do Shanghai Guohe Zhaji e Guoshou Technology; em setembro do mesmo ano, mais 250 milhões de yuans de financiamento de FAW Nanjing e Shanghai Guohe Zhaji.

Alibaba detém 41,67% das ações e 37,09% dos direitos de voto

Os membros do conselho não executivo da Zebra Zhixing incluem Zhang Jianfeng, Wang Conghe, Huang Jiao Jiao, Jin Lei, Shen Chen, Zhang Liang e Zhu Yong; o diretor executivo é Dai Wei; e os diretores independentes são Dr. Wang Pengcheng, Liu Qiming, Du Yongbo e Du Yilong.

Zhang Jianfeng é presidente do conselho de administração, responsável pela estratégia geral e gestão de negócios, oferecendo recomendações ao grupo; ingressou na Alibaba em julho de 2004, tendo liderado várias áreas, incluindo Taobao, B2C, Alibaba.com China, serviços locais, 1688.com e Tmall. Fundou o Alibaba Damo Academy em outubro de 2017, atualmente seu diretor. Anteriormente, ocupou cargos como presidente do Alibaba Cloud Intelligence, do Grupo de Varejo da China, CEO do Taobao e do setor móvel.

Dai Wei foi nomeado CEO da Zebra Zhixing em abril de 2024, supervisionando gestão geral, estratégia de negócios, recursos humanos, P&D e finanças.

Entrou na Alibaba em 2007, tendo trabalhado no Taobao, Alipay e no grupo de negócios de sistemas operacionais. Após a criação do Alibaba Entertainment em julho de 2016, ingressou na Youku, gerindo negócios de assinantes, fundando o Centro de Operações do Youku e atuando como CEO da Orange Lion Sports. Em 2020, foi nomeado COO do Alibaba Entertainment, responsável pelo setor de plataformas de entretenimento.

Antes da IPO, a Alibaba detinha 41,67% das ações e 37,09% dos direitos de voto na Zebra Zhixing; a SAIC possuía 32,9% das ações e 35,48% dos direitos de voto.

A Alibaba detém participações através da Shanghai Saiwei (7,28%) e Tmall Zhejiang (20,32%), com 21,91% de direitos de voto; Taobao China (8,71%) com 9,39%; e Haoyue Hangzhou (5,37%) com 5,79%.

A SAIC possui participações através da Shanghai Saiwei (22,62%) com 24,39% de ações; e através da Jiaxing Ruijia (10,28%) com 11,09% de direitos de voto.

A plataforma de incentivos de ações da Zebra Zhixing inclui Shanghai Saili (1,25%) com 1,35% de direitos de voto; Shanghai Saixiang (2,01%) com 2,16%; KSOP (1,17%) com 1,26%; Shangqiqi Tai (3,87%) com 4,17%; Fundo de Fabricação Avançada (2,9%) com 3,13%; Fundo de Fabricação Avançada Fase 2 (1,82%) com 1,96%; Fundo de Fabricação Avançada Guangdong (0,97%) com 1,04%; Shanghai Yunfeng Qitai (3,87%) com 4,17%; Fundo Yunfeng Hainan (0,91%) com 0,98%; Shanghai Guohe Zhaji (3,81%) com 4,11%; Guoshou Shuangtan (0,48%) com 0,51%; Guoshou Kechuang (0,95%) com 1,03%; FAW Nanjing (1,43%) com 1,54%.