3 Razões Pelas Quais a Ação da Costco Merece Negociar com uma Avaliação Extremamente Elevada

Até ao momento desta escrita, Costco Wholesale (COST 1,02%) negocia a uma avaliação premium que pode fazer os investidores de valor olharem imediatamente para o lado oposto. Com um rácio de cerca de 51 vezes os lucros, a ação parece estar avaliada para a perfeição. Com uma avaliação assim, o mercado está a prever anos de vendas robustas e crescimento do número de lojas.

Mas algumas ações realmente merecem as suas avaliações elevadas. E a Costco é uma delas.

Como de costume, os últimos resultados da empresa demonstraram mais uma vez por que os investidores estão dispostos a pagar uma avaliação elevada por esta ação.

Aqui está uma análise mais detalhada de três razões pelas quais a Costco merece a sua avaliação premium.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

1. Vendas comparáveis robustas

Para um retalhista físico tão grande como a Costco, gerar crescimento consistente de receitas é uma tarefa difícil. Pelo menos, deveria ser. Mas a Costco faz parecer fácil. A empresa regista regularmente métricas impressionantes de vendas comparáveis, demonstrando que a sua proposta de valor principal continua a ressoar com os consumidores.

Durante o segundo trimestre fiscal, as vendas comparáveis totais da empresa aumentaram 7,4% face ao ano anterior. E, ao excluir os impactos dos preços da gasolina e das taxas de câmbio, as vendas comparáveis cresceram 6,7%.

Mostrando a marcha constante de crescimento robusto das vendas comparáveis, este valor foi uma ligeira aceleração em relação ao crescimento ajustado das vendas comparáveis no primeiro trimestre fiscal e não ficou muito abaixo do crescimento ajustado das vendas comparáveis de 7,6% em 2025.

2. Uma vasta oportunidade de expansão internacional

Embora a Costco seja ubíqua nos Estados Unidos, a sua presença global ainda tem um longo caminho a percorrer. A empresa terminou o segundo trimestre com 924 armazéns em todo o mundo, mas a grande maioria está concentrada na América do Norte.

O segmento “Outros Internacional” da Costco — que exclui os EUA e o Canadá — é provavelmente o motor de crescimento mais empolgante para a expansão física da empresa. Durante o segundo trimestre, as vendas comparáveis deste segmento aumentaram 13% e mantiveram uma taxa de crescimento robusta de 7,1%, mesmo após ajustes por moeda e gasolina. Mas a verdadeira história aqui é o potencial de crescimento de unidades.

Atualmente, a empresa tem como objetivo abrir 28 novos armazéns líquidos no fiscal de 2026 em todos os seus mercados e planeia abrir mais de 30 anualmente a longo prazo. Com mercados na Europa e Ásia ainda pouco penetrados, a Costco tem décadas de expansão física pela frente.

3. Impulso digital em ascensão

Historicamente, a Costco tem sido vista como uma retalhista atrasada no comércio eletrónico, dependendo fortemente da experiência de caça ao tesouro na loja para impulsionar o volume. Mas a empresa tem outro catalisador — um que pode persistir na próxima década ou até mais tempo.

As vendas comparáveis digitalmente habilitadas da empresa aumentaram 22,6% no segundo trimestre fiscal. Para impulsionar essas vendas, a administração afirmou na chamada de resultados do segundo trimestre fiscal que o tráfego no site de comércio eletrónico aumentou 32% e o tráfego na aplicação móvel disparou 45% durante o período.

“Temos um roteiro claro para melhorias digitais futuras”, afirmou o Diretor Financeiro Gary Millerchip durante a chamada de resultados do segundo trimestre fiscal, acrescentando que a gestão acredita que esses investimentos “permitirão continuar a crescer as vendas digitalmente habilitadas a um ritmo mais rápido do que as vendas gerais.”