Madrugada, quedas generalizadas! Banco Central Americano, comunicado importante! Powell faz declaração bombástica!

O Federal Reserve continua “em pausa”.

Às 2h00 de 19 de março, horário de Pequim, o Federal Reserve anunciou que manteve a faixa de taxa de juros dos fundos federais em 3,50% a 3,75%, conforme esperado pelo mercado. A declaração de política mencionou que o impacto do conflito no Oriente Médio na economia dos EUA ainda é incerto. Além disso, o mais recente gráfico de pontos de taxa de juros prevê uma redução de uma vez este ano e outra em 2027, mas os momentos específicos ainda não estão claros.

Em seguida, o presidente do Fed, Powell, deu sinais “hawkish” na coletiva de imprensa. Ele afirmou que a inflação nos EUA é persistente, as perspectivas de inflação aumentaram e, se não houver progresso na redução da inflação, o Fed não cortará as taxas. Também mencionou que alguns membros do Fed preferem reduzir o número de cortes futuros.

Influenciados pelos sinais “hawkish” do Fed e pela escalada da situação no Oriente Médio, os três principais índices de ações dos EUA caíram fortemente. Ao fechar, o Dow caiu 1,63%, o S&P 500 caiu 1,36%, atingindo mínimas desde novembro do ano passado; o Nasdaq caiu 1,46%. Grandes ações de tecnologia também recuaram, com Amazon caindo mais de 2%, e Apple, Google, Microsoft, Meta, Broadcom e Tesla caíram mais de 1%, enquanto Nvidia caiu 0,84%. Analistas alertam que a contínua crise energética pode levar à desaceleração da inflação e do crescimento, formando uma “combinação perigosa” que dificultará ainda mais o equilíbrio das responsabilidades do Fed.

Federal Reserve anuncia: sem corte de juros

Às 21h00 do dia 18 de março, horário de Nova York, em meio à escalada da tensão no Oriente Médio e ao aumento dos preços do petróleo, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed divulgou a mais recente decisão de taxa, mantendo a faixa de juros em 3,50% a 3,75%, conforme esperado pelo mercado.

Esta é a segunda pausa consecutiva após três cortes de juros consecutivos no final do ano passado.

A decisão de pausar o corte de juros não contou com o apoio unânime de todos os membros do FOMC. A declaração do FOMC afirmou que, entre os 12 membros votantes, um votou contra, sendo o diretor do Fed, Stephen Miran, que ainda prefere um corte de 25 pontos base.

Este é o sexto voto contra nas reuniões do FOMC, evidenciando uma crescente divisão interna.

Na verdade, o mercado já antecipava essa pausa, com a ferramenta de observação do Fed na CME indicando que a probabilidade de pausa na alta de juros se aproxima de 99% antes da reunião.

A maior mudança na declaração em relação à última reunião foi a inclusão de uma frase sobre a situação no Oriente Médio.

A declaração afirmou que a guerra no Irã, iniciada há três semanas, trouxe incertezas adicionais. O conflito e seu impacto no Estreito de Hormuz perturbam o mercado global de petróleo e podem manter a inflação acima da meta de 2% do Fed. A declaração destacou: “O desenvolvimento da situação no Oriente Médio ainda é incerto para a economia.”

O gráfico de pontos de taxas divulgado após a reunião mostra que os membros do Fed esperam, em geral, uma redução de uma vez na taxa este ano e outra em 2027, embora os momentos específicos ainda não estejam definidos.

Dos 19 membros do FOMC, 7 não esperam cortes neste ano, um a mais do que na previsão de dezembro passado. A mediana indica que haverá mais cortes em 2027, com a taxa de fundos federais estabilizando-se em torno de 3,1% a longo prazo.

As projeções econômicas dos membros do Fed não mudaram muito, mas elevaram ligeiramente as expectativas de crescimento econômico e inflação para 2026.

Na última previsão econômica, os membros do Fed estimam que o PIB dos EUA crescerá 2,4% neste ano, um pouco acima da previsão de dezembro (2,3%). Para 2027, a previsão de crescimento é de 2,3%, um aumento de 0,3 pontos percentuais em relação ao esperado anteriormente.

Powell envia sinais “hawkish”

Como a pausa na redução de juros já está precificada pelo mercado, a atenção se voltou às últimas declarações de Powell.

Na coletiva de imprensa às 2h30 de Pequim, ele alertou que a inflação nos EUA é persistente e as perspectivas de inflação aumentaram — variáveis como a situação no Oriente Médio e as tarifas comerciais estão interrompendo o ritmo de queda da inflação.

Powell afirmou claramente que, enquanto não houver sinais de melhora adicional na inflação, não considerará cortes de juros; ao mesmo tempo, o comitê já discute a possibilidade de aumento de juros na próxima reunião, embora essa não seja a hipótese predominante entre os membros.

Ele começou dizendo que a economia dos EUA está em expansão, a inflação ainda está um pouco elevada, o consumo dos consumidores é resistente, mas a atividade no setor imobiliário está fraca. Ele acredita que a política atual é adequada, “ajudando a alcançar nossos objetivos.”

Powell reiterou que a demanda no mercado de trabalho já desacelerou visivelmente, mas a taxa de desemprego não mudou muito desde o verão passado, e as medidas de corte de juros anteriores devem ter ajudado a estabilizar o mercado de trabalho.

Na sessão de perguntas e respostas, Powell acrescentou que há riscos de queda no mercado de trabalho, mas vários indicadores de emprego mostram uma certa estabilidade.

Ele destacou que o desenvolvimento da situação no Oriente Médio ainda é incerto, e o Fed continuará monitorando de perto os riscos. Ainda é cedo para avaliar o impacto na economia.

Ao falar sobre a inflação, afirmou que as expectativas de inflação aumentaram recentemente, e o aumento dos preços de energia elevará a inflação geral, com alguns choques no petróleo refletidos na inflação núcleo.

Na sessão de perguntas, Powell admitiu que a inflação muito acima de 2% é preocupante. Muitos participantes mencionaram a elevação das expectativas de inflação de curto prazo, e todos concordaram em acompanhar de perto as expectativas de inflação.

Powell afirmou que o gráfico de pontos de previsão de juros não é uma rota pré-definida, e as decisões futuras serão tomadas em cada reunião. Alguns membros preferem reduzir o número de cortes futuros.

Na sessão de perguntas, ele comentou que o progresso lento nas tarifas comerciais afeta as previsões de inflação, podendo levar mais tempo para se concretizar. Preços elevados de energia por um período prolongado podem prejudicar o consumo, e “não sabemos exatamente qual será o impacto do aumento dos preços do petróleo.”

Ele acrescentou que o impacto do choque no petróleo pode ser neutralizado pela produção de energia dos EUA; se as empresas petrolíferas acreditarem que essa alta continuará, aumentarão a produção.

Powell acredita que a política atual está no ponto ideal, atualmente na fronteira entre aperto e afrouxamento. A taxa de juros está na parte superior da zona neutra, ou seja, um pouco contracionista.

Ele afirmou que, se ao final de seu mandato como presidente do Fed o sucessor ainda não estiver confirmado, continuará atuando como “presidente interino” até a confirmação oficial.

Revisão: Su Huanwen