Raro! Empresa cotada em bolsa revela auto-denúncia de irregularidades, envolvendo 3 empresas fiduciárias

Recentemente, a Midea Real Estate divulgou um incidente de conformidade e violação regulatória relacionado com um investimento fiduciário em 2025. Uma subsidiária da Midea Real Estate concedeu, através de três trusts — Wanxiang Trust, Yuecai Trust e Zhongyuan Trust — empréstimos a partes relacionadas ao acionista controlador, totalizando até 650 milhões de yuan. Devido a uma comunicação interna inadequada e à ausência de controle interno adequado, não foram identificadas as características relacionadas às partes na transação, violando as regras de listagem da Bolsa de Hong Kong, configurando uma transação relacionada que deve ser divulgada e não isenta de divulgação.

Segundo informações, o principal e os juros do empréstimo envolvido foram totalmente quitados até 31 de dezembro de 2025, e o contrato de investimento fiduciário foi encerrado, sem perdas financeiras reais.

Busca por maior eficiência no uso de fundos

Até o final de 2024, a Midea Real Estate possuía aproximadamente 1,034 bilhões de yuan em caixa e equivalentes. Para melhor utilizar esses recursos e obter rendimentos superiores aos de depósitos bancários comuns, a empresa realizou operações de investimento fiduciário.

De janeiro a dezembro de 2025, a subsidiária integral Foshan Mezhi e Guangdong Mezhi, atuando como fiduciantes, firmaram contratos de investimento fiduciário com Wanxiang Trust, Yuecai Trust e Zhongyuan Trust, com limites máximos de investimento de 500 milhões, 250 milhões e 1 bilhão de yuan, respectivamente. As taxas de retorno anualizadas líquidas foram de 3,85%, 3,20% e 3,20%, com prazos de 36 meses a partir do primeiro depósito em trust, 24 meses a partir da data do contrato, e 36 meses a partir do primeiro depósito, respectivamente.

Durante esse período, os fiduciários forneceram múltiplos empréstimos sem garantia e reembolsáveis sob demanda a Shenyang Zhenghui, Nanhai Meiming e Shunde Tianmei, para suprir necessidades de capital operacional dos tomadores. O valor máximo de empréstimos não pagos em qualquer momento não excedeu 650 milhões de yuan. Até 31 de dezembro de 2025, todos os principais não pagos e juros acumulados foram quitados, e todos os contratos de investimento fiduciário foram encerrados.

A empresa afirmou que Shenyang Zhenghui é detida indiretamente por Shenyang Meiyi, controlada pelo acionista controlador Lu Deyan, com 50% de participação. Nanhai Meiming e Shunde Tianmei também são subsidiárias indiretas de Lu Deyan, todas relacionadas à empresa. Assim, a transação constitui uma transação relacionada. Após consolidação, a porcentagem máxima aplicável ultrapassou 5% mas ficou abaixo de 25%, exigindo divulgação e aprovação de acionistas independentes, além de cumprir regras de listagem. Contudo, a empresa não seguiu esses procedimentos nem obteve aprovação de acionistas independentes.

Autoavaliação de problemas

No início de 2026, o Departamento de Gestão de Riscos e Auditoria Interna realizou uma revisão anual de monitoramento interno para avaliar o sistema de gestão de riscos e controle interno do grupo. Durante a inspeção, foi constatado que as transações de investimento fiduciário envolviam fluxos para partes relacionadas. Seguindo orientação do presidente do Comitê de Auditoria, o departamento realizou uma revisão completa em 11 de março de 2026 e reportou ao conselho em 13 de março de 2026.

O grupo acredita que, entre 14 transações similares (além das transações em si), em 2025, não houve fornecimento de qualquer outro apoio financeiro a partes relacionadas. Até 31 de dezembro de 2025, todos os principais não pagos e juros acumulados foram quitados, e todos os contratos de investimento fiduciário encerrados.

Reflexões e medidas corretivas

A empresa também refletiu sobre as causas do erro.

Segundo o anúncio, após a conclusão da reestruturação e da divisão do negócio de desenvolvimento imobiliário em outubro de 2024, o grupo melhorou significativamente seus indicadores financeiros e liquidez, gerando um grande excedente de caixa. A partir de 2025, como parte da gestão de fundos, a empresa começou a investir mais em operações fiduciárias, embora sua experiência nesse campo fosse limitada. O atual sistema de controle interno foi originalmente projetado para o modelo de negócios anterior, sem ajustes específicos para os riscos regulatórios associados às operações fiduciárias.

Os diretores acreditam que a não conformidade com as regras de listagem ocorreu principalmente devido a falhas de comunicação entre os departamentos internos. A equipe de negócios aprovou as transações, mas não notificou a equipe de conformidade, que poderia não ter percebido que algumas operações envolviam partes relacionadas ou poderiam impactar os requisitos de financiamento financeiro sob as regras de listagem. Assim, a equipe de conformidade verificou apenas se os contrapartes eram terceiros independentes, sem identificar possíveis relações indiretas ou riscos de financiamento financeiro por meio de operações fiduciárias. Essa lacuna na comunicação e revisão resultou na não identificação e não conformidade com as regras de listagem, além da ausência de aprovação de acionistas independentes.

Para evitar riscos futuros de violação, a empresa adotará três medidas corretivas: primeiro, contratará consultores de controle interno para identificar deficiências nas políticas internas e propor melhorias; segundo, fornecerá orientações mais detalhadas aos funcionários para fortalecer a capacidade de identificar tais transações; terceiro, manterá uma cooperação mais estreita com consultores especializados para garantir conformidade com regulamentos e regras de listagem.