Bitcoin em Conflito: Revisitando Conflitos Geopolíticos Anteriores, Em Que Fase está o Mercado Cripto Agora?

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor｜jk

28 de fevereiro de 2026, os Estados Unidos e Israel lançaram um ataque militar conjunto ao Irã. Quando a notícia foi divulgada, os principais mercados financeiros globais já estavam fechados, restando apenas o mercado de criptomoedas, que suportou uma pressão indevida e uma divergência nas expectativas de refúgio seguro. O Bitcoin caiu quase 6% em 45 minutos, passando de cerca de 70.000 dólares na semana anterior para um recente mínimo de 63.038 dólares, provocando o encerramento forçado de posições longas de aproximadamente 515 milhões de dólares, e o valor total do mercado de criptomoedas evaporou mais de 128 bilhões de dólares. O índice de medo e ganância das criptomoedas caiu para a zona de “medo extremo”.

Hayden Hughes, sócio-gerente da Tokenize Capital, comentou no dia do ataque: “O Bitcoin é o único grande ativo líquido negociado 24/7, portanto, absorveu toda a pressão de venda que deveria estar dispersa entre ações, títulos e commodities. A verdadeira descoberta de preço só acontecerá quando os mercados de ações dos EUA e os ETFs de Bitcoin reabrirem na segunda-feira.”

Para os investidores de longo prazo no mercado de criptomoedas, essa cena de conflito geopolítico não é nova.

Nos últimos quatro anos, o mercado de criptomoedas passou por três testes importantes de pressão geopolítica, cada um com resultados diferentes. Este artigo do Odaily Planet Daily revisará o desempenho do Bitcoin durante os conflitos Rússia-Ucrânia, guerra Israel-Gaza e conflito Índia-Paquistão, e, combinando a performance do mercado nesta guerra entre EUA, Israel e Irã com previsões de analistas, tentará entender a relação complexa e em evolução entre guerra e mercado de criptomoedas.

Guerra Rússia-Ucrânia (2022)

Em 24 de fevereiro de 2022, a Rússia invadiu a Ucrânia de forma completa, e o Bitcoin caiu cerca de 8% em poucas horas, passando de aproximadamente 37.000 dólares para 34.413 dólares, com o valor total do mercado de criptomoedas evaporando cerca de 160 bilhões de dólares em 24 horas. As bolsas de valores também despencaram, com investidores fugindo de ativos de risco.

No entanto, apenas quatro dias depois, o mercado virou dramaticamente. O Bitcoin teve uma recuperação de mais de 14% em um único dia, a maior alta diária em mais de um ano. Em um mês, o preço subiu cerca de 27% em relação ao valor antes da invasão, atingindo momentaneamente 47.000 dólares.

Essa recuperação foi influenciada pelo conflito, com uma tendência clara de aumento na demanda por Bitcoin. Analistas atribuem essa alta, em parte, a tentativas de cidadãos russos de usar criptomoedas para evitar sanções, e à demanda de pessoas na Ucrânia e na Rússia por transferir ativos para criptomoedas após o impacto no sistema bancário nacional. Nesse curto período, o Bitcoin mostrou uma espécie de característica de “moeda anti-sistema”: em um ambiente extremo de falha de moedas soberanas e bancos tradicionais, as pessoas migraram para o Bitcoin, uma alternativa mais estável e capaz de armazenar valor.

Porém, essa propriedade não durou; nos meses seguintes, o Federal Reserve aumentou drasticamente as taxas de juros, e o ambiente macroeconômico se reverteu rapidamente. Desde o colapso de Terra até o colapso da FTX, o Bitcoin caiu para cerca de 16.000 dólares. O prêmio geopolítico gerado pela guerra Rússia-Ucrânia foi ofuscado por um ciclo de mercado mais amplo de baixa. Três meses após o início do conflito (final de maio de 2022), o Bitcoin estava cotado a cerca de 29.000 dólares, uma queda líquida de aproximadamente 20% em relação ao início da guerra.

Conflito Israel-Gaza (2023)

Em 7 de outubro de 2023, o Hamas lançou um ataque surpresa a Israel, desencadeando um conflito na Faixa de Gaza que ainda persiste. Desta vez, o mercado de criptomoedas quase não reagiu.

No dia do início do conflito, o Bitcoin caiu apenas 0,3%, fechando em cerca de 27.844 dólares. Diante de uma guerra regional que causou dezenas de milhares de mortos, essa reação foi surpreendentemente indiferente. Quatro dias após o início, o Bitcoin caiu abaixo de 27.000 dólares, atingindo uma mínima desde setembro, o que os traders atribuíram ao impacto negativo do conflito no sentimento dos investidores. Mas essa foi toda a influência do conflito geopolítico no mercado, que logo se dissipou.

50 dias após o início, o Bitcoin estava muito acima do preço inicial do conflito, com a narrativa de guerra sendo rapidamente substituída por expectativas de aprovação de ETFs e pelo ciclo de halving. Nos três meses seguintes, o Bitcoin subiu de menos de 27.000 dólares para uma faixa entre 44.000 e 49.000 dólares, impulsionado principalmente pela histórica aprovação de um ETF de Bitcoin à vista pela SEC dos EUA em janeiro de 2024. O conflito em Gaza durou mais de dois anos, durante os quais o Bitcoin atingiu um recorde de 126.173 dólares. Ou seja, com a entrada maciça de investidores institucionais e fundos de ETFs, a lógica de preço do Bitcoin passou a ser cada vez mais dominada por ciclos internos, e menos por eventos geopolíticos. Conflitos regionais, mesmo de grande escala, têm se tornado cada vez mais incapazes de abalar um mercado financeiro que se torna mais maduro.

Conflito Índia-Paquistão (2025)

Em 7 de maio de 2025, a Índia lançou a “Operação Sindur”, atingindo instalações de grupos armados no Paquistão com mísseis, levando a um dos confrontos militares mais intensos entre os dois países com armas nucleares em décadas.

Após a notícia, o Bitcoin caiu brevemente para cerca de 94.671 dólares, e o Ethereum caiu para 1.774 dólares, mas essa queda foi muito curta. Quatro dias depois, as partes anunciaram um cessar-fogo. O mercado de criptomoedas reagiu com uma alta, com o Bitcoin subindo acima de 103.000 dólares. Logo, o mercado voltou ao ritmo normal de negociação, e a presença do conflito foi tão fraca que quase não deixou marcas nos gráficos do Bitcoin.

Irã: onde estamos e para onde vamos?

A eclosão do conflito entre EUA, Israel e Irã ocorreu em um momento de pouca base histórica para o Bitcoin.

Desde a máxima de 126.173 dólares em outubro de 2025, o Bitcoin caiu quase 50%, e o mercado de criptomoedas tem estado sob pressão contínua desde o final de outubro de 2025. Em fevereiro de 2026, o ETF de Bitcoin registrou uma saída líquida de cerca de 3,8 bilhões de dólares em um único mês, o pior desempenho desde o lançamento do ETF de spot, com uma saída acumulada de 4,5 bilhões de dólares até então. Ao mesmo tempo, o ETF de ouro acumulou cerca de 16 bilhões de dólares em entradas líquidas no mesmo período, evidenciando uma crescente divisão entre “ouro digital” e ouro físico, uma das principais questões macroeconômicas de início de 2026.

No dia do início do conflito, o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmou que as forças americanas começaram ações contra o Irã, e o valor de mercado das criptomoedas evaporou cerca de 128 bilhões de dólares em 24 horas, com mais de 515 milhões de dólares em posições forçadas de liquidação.

Na segunda semana de março, com o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, anunciando que o governo Trump estava tomando medidas para conter os preços do petróleo, o sentimento do mercado melhorou visivelmente. Em 13 de março, o Bitcoin atingiu cerca de 73.800 dólares, aproximando-se de uma máxima de um mês, com um aumento de quase 5% em um único dia, sendo o primeiro dia de alta na sexta-feira desde o início do conflito com o Irã. Em 16 de março, o Bitcoin subiu ainda mais, para cerca de 73.882 dólares, e quebrou a média móvel de 50 dias. Essa foi a primeira vez em dois meses, e os analistas consideraram um sinal importante de mudança de tendência de médio prazo. Até o momento da redação, o Bitcoin já se recuperou mais de 17% em relação à sua mínima após o início do conflito.

Semelhante ao passado, mas com mais variáveis

Esse movimento é altamente semelhante ao “roteiro” das crises anteriores — queda rápida, recuperação, digestão. Se o roteiro for exatamente o mesmo, então estamos justamente na fase de digestão.

Ao analisar os últimos quatro anos de três conflitos, uma coisa fica clara: eventos de natureza geopolítica, por si só, têm cada vez menos impacto duradouro no preço do Bitcoin. A razão pela qual a guerra Rússia-Ucrânia causou impacto real foi, fundamentalmente, por ter desencadeado sanções ocidentais à Rússia, impulsionado a inflação global, e por ter sido acompanhada por dois eventos black swan. Os conflitos em Gaza e Índia-Paquistão reforçam que, conflitos militares regionais, mesmo de grande escala, só afetam o mercado de criptomoedas de forma momentânea, desde que não perturbem substancialmente o fornecimento de energia ou as políticas monetárias globais. Após a breve turbulência, o mercado tende a retornar rapidamente às suas próprias narrativas.

Se a atual crise entre EUA, Israel e Irã é uma exceção, ela dependerá principalmente de preços do petróleo. O estreito de Hormuz transporta cerca de um quinto do petróleo mundial; se for realmente bloqueado, a inflação será reacendida, as expectativas de corte de juros pelo Fed serão frustradas, e a pressão macro sobre o Bitcoin, como ativo de risco, será muito maior do que na fase inicial do conflito. Por outro lado, se o conflito permanecer na sua intensidade atual, os preços do petróleo recuarem e as negociações forem retomadas, então, com base na experiência histórica, o impacto dessa guerra no preço do Bitcoin tenderá a se dissipar gradualmente.