Resumo do mercado de 19 de março: Powell disse aquilo que o mercado menos queria ouvir, bolsa americana caiu 600 pontos, bitcoin respondeu com "venda de notícias"

Revisão de 2025: o Bitcoin registou 7 perdas em 8 reuniões do FOMC nas 48 horas após o evento.

Autor: Deep潮 TechFlow

Ações nos EUA: o “momento de queda rápida” após a conferência de Powell

Na quarta-feira, o Federal Reserve manteve as taxas de juros entre 3,5% e 3,75%, como esperado, e o gráfico de pontos manteve a previsão de uma redução de juros em 2026 e outra em 2027 — tudo dentro do previsto, sem grandes surpresas no mercado.

Porém, Powell ao fazer a declaração final soltou uma frase que desencadeou uma onda de vendas.

“Prevemos progresso na inflação, mas não tanto quanto gostaríamos”, afirmou Powell na conferência.

Os principais índices acionários caíram para os seus mínimos do dia. O Dow Jones caiu mais de 600 pontos em um único dia, uma queda de 1,3%, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq recuaram 0,9%.

Essa foi a resposta que o mercado aguardava em 18 de março: não se tratava de “o Federal Reserve manterá ou não as taxas” (isso já estava decidido), mas sim de “como Powell irá definir ‘o próximo’”. A resposta: Inflação mais resistente do que o esperado, corte de juros mais distante.

Detalhes “hawkish” do gráfico de pontos: sete membros preveem zero cortes em 2026.

Dos 19 participantes do FOMC, 7 indicaram que esperam manter as taxas inalteradas neste ano, uma a mais do que na última atualização em dezembro. A maior mudança foi na previsão de inflação para 2026, com o núcleo PCE e o PCE geral estimados em 2,7%, ainda acima da meta de 2% do Fed.

Embora as previsões para os próximos anos mostrem bastante dispersão, a mediana aponta para um novo corte em 2027, com a taxa de fundos federais estabilizada em torno de 3,1% a longo prazo.

Powell evita usar o termo “estagflação”, mas admite “tensão na dupla meta”.

Powell rejeitou a ideia de que a economia americana esteja passando por “estagflação” — combinação sombria de preços em alta, crescimento econômico lento e alta taxa de desemprego. Apesar de reconhecer que o duplo objetivo do Fed de controlar a inflação e manter o mercado de trabalho equilibrado está sob tensão, afirmou que “não estamos nessa situação”.

“Quando usamos o termo estagflação, é importante lembrar que ele remete aos anos 1970, quando o desemprego atingiu dois dígitos, a inflação era altíssima e o índice de sofrimento econômico também. Não é o caso agora. A taxa de desemprego está próxima do normal de longo prazo, e a inflação está cerca de um ponto percentual acima da meta do Fed… Vou reservar o termo estagflação para situações mais graves.”

Porém, o mercado não se convenceu. Powell afirmou que choques nos preços do petróleo podem prejudicar a economia americana. “O efeito líquido do choque de petróleo ainda é uma pressão de baixa nos gastos e no emprego, e uma pressão de alta na inflação.”

Essa é a definição de estagflação, independentemente de Powell querer ou não usar o termo.

Na conferência, Powell também abordou questões políticas, dizendo que “antes de encerrar completamente a investigação, não tenho intenção de deixar o conselho”, e que, se a nomeação de Kevin Warsh for adiada, ele assumirá temporariamente a presidência. Acrescentou ainda que, uma vez resolvida a questão, ainda não decidiu se continuará como membro do Fed.

O mandato de Powell vai até o início de 2028. Ou seja: mesmo que Trump nomeie Warsh como presidente, Powell ainda poderá votar nas decisões do FOMC e influenciar a política monetária.

Preços do petróleo: guerra entra no 19º dia, Estreito de Hormuz “semi fechado” vira nova rotina

Até 12 de março, o Irã realizou 21 ataques confirmados a navios comerciais. Avisos e ataques subsequentes levaram a uma queda drástica no transporte marítimo, com o tráfego de petroleiros caindo cerca de 70%, e mais de 150 embarcações ancoradas fora do estreito para evitar riscos.

Em 8 de março, o preço do petróleo atingiu, pela primeira vez desde a invasão russa à Ucrânia em 2022, US$ 100 por barril. Em 11 de março, a Agência Internacional de Energia (AIE) concordou com 32 países membros em liberar 400 milhões de barris de petróleo de reservas estratégicas — o equivalente a cerca de quatro dias de consumo global.

A AIE afirma que a guerra no Oriente Médio está causando a maior interrupção de fornecimento de petróleo na história. Como o fluxo de petróleo e derivados pelo Estreito de Hormuz caiu de cerca de 20 milhões de barris diários antes do conflito para um fluxo quase insignificante atualmente, com capacidade limitada para contornar essa via crucial e instalações de armazenamento se enchendo, os países do Golfo reduziram a produção total de petróleo em pelo menos 10 milhões de barris por dia.

“Abertura seletiva”: Irã permite passagem de alguns navios aliados.

Em 5 de março, a Guarda Revolucionária do Irã anunciou que só fecharia o Estreito de Hormuz para navios dos EUA, Israel e seus aliados ocidentais. Essa decisão foi reafirmada em 8 de março. Em 13 de março, o ministro de Transporte turco, Abdulkadir Uraloğlu, afirmou que o Irã aprovou a passagem de um navio turco pelo estreito. Também há relatos de que dois navios de gás natural com bandeira indiana e um petroleiro saudita carregando 1 milhão de barris de petróleo com destino à Índia foram autorizados a passar.

Porém, essa “abertura seletiva” não resolve de fato a interrupção global de fornecimento. Segundo o Centro de Ações Marítimas do Reino Unido (UKMTO), desde o início do conflito, não passam mais de 5 navios por dia pelo estreito, contra uma média histórica de 138.

Plano de “aliança de escolta” de Trump enfrenta resistência.

O ex-presidente dos EUA, Donald Trump, pediu que outros países ajudem a reabrir o Estreito de Hormuz, que normalmente transporta cerca de 20% do petróleo mundial. A resposta até agora tem sido morna; países como China, Japão, França e Reino Unido não se comprometeram publicamente a enviar forças navais para proteger a passagem.

Em entrevista ao Financial Times no domingo, Trump afirmou que, se sua proposta não for respondida ou for negativamente recebida, a OTAN enfrentará um futuro “muito ruim”. Japão e Austrália disseram na segunda-feira que não planejam enviar navios de guerra.

Perspectivas para o petróleo: curto prazo US$ 109, fim do ano potencialmente US$ 70.

Se a interrupção no Estreito de Hormuz persistir, o Brent pode atingir US$ 100 por barril, mas até o final de 2026 deve recuar para cerca de US$ 70, à medida que o mercado se adapta. Em cenários de ataques iranianos às infraestruturas energéticas da região e destruição do tráfego marítimo, o Brent pode subir acima de US$ 130 por barril.

Apesar do aumento atual, a Agência de Informação de Energia dos EUA (EIA) prevê que, se o fluxo de fornecimento normalizar, os preços cairão no final do ano. A previsão da EIA para 2026 é de uma média de US$ 79 por barril, um aumento significativo em relação aos US$ 58 previstos há um mês.

Criptomoedas: “notícias de venda” como esperado, oitava repetição histórica

Após a decisão do Fed na quarta-feira, o mercado de criptomoedas reagiu como esperado, com uma “venda de notícias”.

O Bitcoin, que vinha forte na véspera da reunião do FOMC em março, subiu por oito dias consecutivos, atingindo mais de US$ 74.000. No entanto, dados da empresa de empréstimos cripto Two Prime indicam que esse desempenho pode esconder um padrão recorrente — as reuniões do FOMC costumam ser catalisadores de quedas de curto prazo no BTC.

Revisando 2025, o Bitcoin teve 7 perdas em 8 reuniões do FOMC nas 48 horas seguintes. Mesmo com uma forte alta em maio, a tendência geral aponta para fraqueza após as reuniões, independentemente de o Fed manter ou alterar a política.

Com o Bitcoin em alta antes das reuniões, o risco de uma reação clássica de “venda de notícias” se concretiza.

Declaração de Powell sobre o preço do petróleo: mais incerteza para o mercado de criptomoedas.

O presidente do Fed, Powell, afirmou que o aumento contínuo dos preços de energia está afetando as perspectivas de inflação, mas “ninguém sabe” por quanto tempo essa influência durará.

Powell disse que o aumento dos preços do petróleo “certamente” aparece nas projeções de inflação mais altas para este ano, elevando a previsão de 2,4% para 2,7%. Ele rejeitou a comparação com a estagflação dos anos 1970, afirmando que a taxa de desemprego está próxima do padrão de longo prazo e a inflação está apenas um pouco acima da meta.

Porém, essas palavras não tranquilizaram o mercado de criptomoedas. A crise no Estreito de Hormuz elevou o preço do petróleo para mais de US$ 119 por barril em início de março. A alta dos preços aumentou as expectativas inflacionárias, reduzindo a probabilidade de cortes de juros e diminuindo a liquidez em ativos de risco.

Os principais indicadores agora: fluxo de fundos para ETFs.

Em ordem de importância: (1) dados de fluxo líquido de Bitcoin ETF da Farside Investors em 19 e 20 de março; (2) direção da participação de mercado do Bitcoin, se sobe para 60% ou cai para 55%; (3) se o Ethereum consegue manter o nível psicológico de US$ 2.000; (4) fluxo de fundos de XRP em ETFs, se reverte ou continua saindo; (5) reação do preço do Solana em relação ao Bitcoin, como sinal de força do sentimento altcoin.

Os dados de fluxo de fundos de ETF são decisivos. Fluxos líquidos contínuos em 19 e 20 de março indicam que os investidores institucionais interpretaram as reuniões de forma positiva ou pelo menos neutra.

Três possíveis cenários para o Bitcoin: atualmente, o mais provável é o de “manutenção neutra”.

Se o Fed sinalizar que não haverá cortes em 2026, isso pode prejudicar ativos de risco, levando o Bitcoin a cair para US$ 65.000, com as altcoins sofrendo ainda mais.

Se o Fed manter a possibilidade de um corte ainda neste ano, o preço do Bitcoin deve oscilar entre US$ 68.000 e US$ 74.000.

Por fim, se os formuladores de política sinalizarem duas reduções, o mercado cripto pode interpretá-lo como um sinal positivo, impulsionando o Bitcoin acima de US$ 75.000, com altas mais expressivas nas altcoins.

Atualmente, parece que o Fed optou pelo segundo cenário — manter uma única redução, mas com perspectivas de inflação mais altas e possível adiamento do corte. Isso sugere que o Bitcoin pode sofrer uma correção de 3-5% nas próximas 48 horas, antes de oscilar entre US$ 68.000 e US$ 74.000.

Resumo de hoje: Powell disse o que o mercado menos queria ouvir

Em 18 de março, o mercado ficou em suspense aguardando a conferência de Powell. Quando a resposta veio, todos ficaram desapontados.

O presidente do Fed destacou a incerteza causada pelo choque nos preços do petróleo e afirmou que o progresso na inflação nos EUA foi menor do que o esperado. As ações caíram logo após.

A previsão de inflação PCE para 2026 é de 2,7%, acima da meta, e o Fed afirmou que não cortará juros até que haja sinais mais claros de melhora na inflação. A maioria dos membros do FOMC não vêem aumento de juros como cenário base, mas, se a inflação não avançar, não haverá cortes.

Essa foi a resposta do mercado em 18 de março:

Inflação mais resistente do que o esperado — previsão de 2,7% para o PCE total e núcleo em 2026, bem acima da meta de 2%.

Cortes de juros mais distantes do que o esperado — gráfico de pontos mantém uma redução em 2026, mas 7 membros não esperam cortes neste ano.

Impacto do choque no preço do petróleo “ninguém sabe” — Powell admitiu que os efeitos da guerra ainda são “muito cedo para avaliar”, mas já elevou a previsão de inflação de 2,4% para 2,7%.

Powell não se demite — mesmo com a possível nomeação de Warsh como presidente, Powell continuará como membro do conselho até 2028, votando nas decisões do FOMC.

A reação do mercado foi unânime: queda nas ações, alta no petróleo e “notícias de venda” em criptomoedas.

Não é o fim de 18 de março, mas o começo de um ciclo de incertezas mais longo. O petróleo pode recuar? A inflação pode diminuir? O Fed cortará juros em setembro ou só em 2027?

Ninguém sabe. Até Powell disse: “Se pudéssemos pular a previsão econômica na próxima reunião, essa seria a melhor oportunidade, porque realmente não sabemos.”

Mas eles publicaram as previsões mesmo assim. E o mercado reagiu. Assim foi 18 de março de 2026 — um momento de incerteza que define a certeza.