'Corram para as Colinas', Diz Analista Sobre a Ação da Eli Lilly (LLY)

Eli Lilly (NYSE:LLY) é vista como a líder atual no mercado de medicamentos para obesidade, tendo conquistado a vantagem, já que seus produtos têm superado as vendas dos principais concorrentes, como a Novo Nordisk. Além disso, seu próximo medicamento oral para perda de peso, o forforglipron, pode consolidar ainda mais sua posição como líder de mercado.

Reivindique 70% de Desconto na TipRanks Premium

• Desbloqueie dados de fundos de hedge e ferramentas de investimento poderosas para decisões mais inteligentes e precisas

• Mantenha-se à frente do mercado com as últimas notícias e análises e maximize o potencial da sua carteira

Essa tem sido a visão predominante entre muitos observadores do mercado. Enquanto isso, com a incerteza macroeconómica, o aumento dos riscos geopolíticos e menor exposição à disrupção da IA, o analista do HSBC Rajesh Kumar acredita que os investidores serão atraídos pelo setor de saúde, o que deve ajudar a “impulsionar o desempenho no próximo trimestre”.

No entanto, essa visão positiva do setor não se traduz em uma aprovação geral de todas as ações nele contidas. Kumar faz uma distinção clara quando se trata de ações de obesidade, recomendando explicitamente que os investidores “evitem nomes relacionados à obesidade”, incluindo a Eli Lilly.

A postura pessimista do analista é refletida na redução da classificação da LLY de Manter (ou seja, Neutro) para Reduzir (ou seja, Vender). A meta de preço de Kumar também caiu de $1.070 para $850, indicando que as ações estão supervalorizadas em 7%. (Para acompanhar o histórico de Kumar, clique aqui)

A nova perspectiva pessimista de Kumar baseia-se em três fatores principais. Primeiro, embora preços mais baixos provavelmente apoiem o crescimento de volume no mercado de obesidade, ele espera que as projeções gerais do TAM (mercado total endereçável) sejam revisadas para baixo. Sua análise sugere que o preço desempenha um papel mais importante do que a diferenciação do produto na determinação da participação de mercado. A curto prazo, o analista antecipa maior pressão competitiva da Novo Nordisk enquanto ela busca reestabelecer sua posição. A médio prazo, mais de 120 terapias em pipeline devem competir por participação, enquanto a longo prazo (além de 2032), a introdução do semaglutide genérico provavelmente pressionará os preços em todo o mercado. Como resultado, ele estima o TAM entre $80 bilhões e $120 bilhões, em comparação com as expectativas de consenso de $150 bilhões ou mais.

Segundo, Kumar acredita que as expectativas para a terapia oral da Lilly, o forforglipron, parecem excessivamente otimistas. As previsões de consenso indicam $1,5 bilhão em receita em pouco mais de dois trimestres, em comparação com o Wegovy oral da Novo Nordisk, que gerou aproximadamente $0,5 bilhão ao longo de um ano completo. “Acreditamos que, embora as novas tendências de prescrição possam ser positivas, a persistência e a adesão ao oral podem decepcionar, levando a revisões para baixo no consenso”, afirmou.

Por fim, o “perfil crescente de capital de giro” da empresa, parcialmente refletindo preparativos para o lançamento oral, sugere que a pressão de preços pode ser mais significativa do que atualmente se espera. Isso pode, em última análise, resultar em retornos e margens menores do que os atualmente modelados na Wall Street.

Essa é a visão do HSBC – mas o restante do mercado não é tão hesitante. Kumar está sozinho na posição pessimista, enquanto o restante da Wall Street mantém uma postura firmemente otimista. Com 16 recomendações de Compra e apenas 2 de Manter, a LLY recebe uma classificação de Compra Forte. E, com um preço médio-alvo de aproximadamente $1.247, os analistas continuam prevendo uma valorização de cerca de 36% no próximo ano. (Veja a previsão de ações da LLY)