Empresas imobiliárias aproveitam REITs imobiliários comerciais para acelerar a transformação em operadores de ativos

Repórter Chen Xiao

Recentemente, o interesse na submissão de REITs (Fundos de Investimento em Imóveis) comerciais tem aumentado significativamente. Dados do Tonghuashun mostram que, desde o início das submissões do primeiro lote de projetos de REITs comerciais no final de janeiro de 2026, até 17 de março, as bolsas de Xangai e Shenzhen já receberam um total de 15 pedidos. Entre eles, sete empresas imobiliárias, incluindo a Poly Developments & Holdings Co., Ltd. (doravante “Poly Developments”), a New City Developments Holdings Limited (doravante “New City Holdings”) e a Beijing Capital Development Co., Ltd. (doravante “Shoukai Shares”), participaram, tornando-se forças importantes no mercado de REITs.

Especialistas afirmam que os REITs comerciais estão se tornando uma ferramenta importante para as empresas imobiliárias ativarem ativos existentes e otimizarem suas estruturas de capital, além de fornecerem suporte crucial para a rápida transformação do setor para um novo modelo de “desenvolvimento + operação”.

Empresas imobiliárias aceleram a implementação de REITs comerciais

No nível corporativo, várias empresas listadas divulgaram recentemente avanços na submissão de projetos de REITs comerciais. Em 10 de março, a Poly Developments respondeu a perguntas de investidores na plataforma interativa, afirmando que a empresa iniciou os trabalhos de submissão de REITs comerciais, o que ajudará a ampliar suas fontes de financiamento e ativar ativos comerciais de alta qualidade existentes.

Anteriormente, informações da Bolsa de Xangai indicaram que o projeto de fundo de investimento imobiliário fechado de Poly Developments estava com o status de “resposta recebida”.

Sabe-se que este é o primeiro REITs público da Poly Developments, que possui imóveis como o edifício de escritórios Poly Center, localizado na No. 5, Longjiang Avenue, Tianhe District, Guangzhou, e o centro de compras Foshan Poly Water City, na No. 20, Denghu West Road, Guilian Street, Nanhai District, Foshan, Guangdong.

Em 6 de março, a New City Holdings anunciou que seu projeto de REITs comerciais foi aceito pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) e pela Bolsa de Xangai. A empresa planeja usar o Changzhou Tianning Wuyue Plaza e o Nantong Qidong Wuyue Plaza como ativos subjacentes, realizando a securitização de ativos por meio da criação de um plano de suporte de ativos, com participação estratégica de pelo menos 34%.

A Shoukai Shares também divulgou planos em fevereiro, pretendendo usar ativos como o comércio de Hua Qiao Village, o comércio Puti e o projeto Fumao de Songjiazhuang como ativos subjacentes para a submissão e emissão de REITs comerciais.

Além das empresas listadas, muitas empresas não listadas também estão acelerando sua participação. Em 16 de março, o REIT de imóveis comerciais do grupo Xinghe, da Hengtu Innovation, foi aceito pela Bolsa de Shenzhen, sendo a subsidiária Xinghe Industrial (Shenzhen) Co., Ltd. a proprietária original. O site oficial mostra que o grupo Xinghe foi fundado em 1988 em Shenzhen, com setores de indústria, imóveis, comércio, capital e propriedades, atuando em operações industriais, desenvolvimento imobiliário, gestão comercial, serviços hoteleiros, investimentos em ações e serviços de propriedade.

Anteriormente, a Guangzhou Haizhu Urban Construction Development Group também iniciou o processo de licitação para o REIT de hotel Langhao, buscando contratar gestores de fundos, planejadores e consultores financeiros.

Construção de um novo modelo de desenvolvimento imobiliário

O aumento do interesse nos REITs comerciais está estreitamente ligado à contínua expansão das políticas de apoio. No final do ano passado, a CSRC publicou o “Aviso sobre a introdução de projetos piloto de fundos de investimento em imóveis comerciais”, que entrou em vigor em 31 de dezembro de 2025, com o objetivo de promover o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de REITs, diversificar as ferramentas de financiamento do mercado de capitais, apoiar a construção de um novo modelo de desenvolvimento imobiliário e fortalecer os serviços do mercado de capitais para a economia real.

“Integrar os imóveis comerciais na lista de projetos piloto de REITs é um marco importante na extensão do mercado de REITs de infraestrutura para ativos imobiliários mais amplos”, afirmou Yan Yuejin, vice-diretor do Instituto de Pesquisa Imobiliária E-House, ao jornal Securities Daily. “Isso não só amplia o tipo de ativos subjacentes, mas também oferece uma nova via para ativar ativos existentes e transformar empresas imobiliárias em operadores de ativos.”

Na visão do setor, isso também reflete uma mudança profunda no modelo de desenvolvimento do setor imobiliário. “Emitir REITs comerciais é, essencialmente, uma estratégia das empresas de reprecificar e realocar ativos de alta qualidade existentes usando ferramentas do mercado de capitais”, disse Song Hongwei, co-diretor do Instituto de Pesquisa Tongce, ao Securities Daily. “A securitização de ativos por meio de REITs ajuda as empresas a recuperarem fundos, otimizarem suas estruturas de ativos e passivos, e manterem direitos de operação, promovendo um modelo de desenvolvimento ‘leve e pesado’.”

Várias empresas também deixaram claro esse direcionamento de transformação em seus anúncios. Por exemplo, a New City Holdings afirmou que a emissão de REITs pode ativar efetivamente ativos existentes, impulsionar a melhoria na operação de ativos e aumentar a sustentabilidade do crescimento.

Além disso, algumas empresas já consideram os REITs como uma ferramenta estratégica de longo prazo. Por exemplo, a China Resources Land construiu plataformas de REITs duplos de imóveis comerciais e de residências, uma inovação importante na gestão de ativos e uma peça-chave para consolidar sua segunda curva de crescimento.

Yan Yuejin afirmou que, à medida que ativos como escritórios comerciais, hotéis e projetos de renovação urbana forem gradualmente incluídos, o mercado de REITs continuará acelerando para oferecer suporte à construção de um modelo de receita estável e de longo prazo para as empresas.

De modo geral, com mais projetos sendo implementados, os REITs têm potencial para se tornar uma ponte importante entre o mercado de capitais e os ativos imobiliários reais, impulsionando ainda mais a transformação e atualização do setor imobiliário.