A grande fuga do armazenamento de energia: 50 mil empresas faliram antes do amanhecer

De 2022 a 2025, em apenas quatro anos, a capacidade instalada acumulada de armazenamento de energia na China passou de 3,3 GW para 144,7 GW, um crescimento de 43,9 vezes.

Por trás do rápido crescimento do armazenamento, está uma indústria altamente “competitiva”. Nesses quatro anos, os preços das células/sistemas de armazenamento atingiram recordes de baixa, a capacidade de produção excedeu-se drasticamente, e muitas empresas da cadeia industrial operam com prejuízo.

Somente até meados de 2025, a situação começou a melhorar, com uma demanda crescente por armazenamento na cadeia de consumo final, chegando a haver até “dificuldade em conseguir uma única célula”. Como consequência, o desempenho da maioria das empresas listadas no setor de armazenamento começou a se recuperar.

Porém, a tragédia ocorreu na véspera da recuperação do setor, quando mais de 50 mil empresas de armazenamento faliram, incluindo veteranos e empresas emergentes que já tinham destaque. Elas não aproveitaram os benefícios do ciclo de mercado e, com um esforço dramático, mostraram aos que ficaram que, neste setor cruel, sobreviver é o único caminho para falar de futuro.

Explosão de empresas entrando no setor de armazenamento

Se você perguntar a um profissional do setor de armazenamento, qual foi a maior sensação dos últimos quatro anos, provavelmente responderá com duas palavras: competição interna.

A razão para essa competição é múltipla, sendo uma delas o crescimento explosivo do número de novos entrantes.

De acordo com o Tianyancha, atualmente há mais de 436 mil empresas de armazenamento estabelecidas na China, sendo que só em 2025 foram criadas 108 mil novas empresas, em 2024 foram 93 mil, em 2023, 79 mil, em 2022, 46 mil, e em 2021, 16 mil. Antes de 2019, o número de novas empresas por ano era de apenas alguns milhares.

Ou seja, entre 2022 e 2025, nasceram 327 mil novas empresas, representando 75% do total de empresas de armazenamento. No último ano, uma em cada quatro empresas foi fundada. E essa tendência continua: em janeiro de 2026, mais de 9.300 novas empresas foram criadas, projetando-se que o total de novas empresas em 2026 ultrapasse 110 mil, atingindo um novo recorde.

A Huaxia Energy Network observa que muitas dessas novas empresas vêm de setores diferentes. Se algumas vêm de energia fotovoltaica ou eólica, com sinergia industrial, outras vêm de setores como imobiliário, vestuário e consumo, o que amplia bastante a amplitude.

Com a chegada de tantos concorrentes, a guerra de preços no setor de armazenamento também se intensifica.

No início de 2022, o preço de células de armazenamento padrão era superior a 1,08 yuan/Wh; na segunda metade do mesmo ano, os preços começaram a cair, chegando a menos de 1 yuan/Wh; em 2023, a média caiu para 0,45 yuan/Wh, uma redução de 50%. No final de 2024, os preços chegaram a 0,3 yuan/Wh, e em 2025, o preço mínimo de licitação atingiu 0,26 yuan/Wh, o “preço de piso”.

Durante o auge da guerra de preços, circulava uma piada no setor: um cliente perguntava o preço às fabricantes de células de armazenamento, que respondiam “0,3 yuan/Wh”; o cliente tentava negociar, perguntando se poderiam oferecer o custo, e a resposta era “0,35 yuan/Wh”.

Com a guerra de preços, toda a cadeia de produção de lítio, incluindo armazenamento, entrou em prejuízo.

A situação de “não aceitar pedidos é esperar a morte, aceitar pedidos é procurar a morte” tornou-se a realidade de muitas empresas de armazenamento nos últimos três anos. Elas foram forçadas a participar dessa batalha de preços autodestrutiva, trocando prejuízo por uma fatia de mercado mínima, apostando que poderiam sobreviver e derrotar os concorrentes, acreditando que o amanhã seria melhor. Mas, na maioria das vezes, não venceram.

Mais de 50 mil empresas faliram antes do amanhecer

“Quando um gigante cai, ainda está quente”, disse Ma Huateng.

Na crise de prejuízos do armazenamento, nenhuma empresa conseguiu escapar. Com a intensificação da guerra de preços, as que não tinham lucro foram perdendo lentamente até fechar.

De acordo com o Tianyancha, atualmente há 63 mil empresas de armazenamento em situação anormal (incluindo canceladas e revogadas). Em 2025, foram 4.800; em 2024, 15 mil; em 2023, 19 mil; em 2022, 11,5 mil; e em 2021, 2.500.

Isso significa que, entre 2022 e 2025, durante esses quatro anos de guerra de preços, foram canceladas ou revogadas 50 mil empresas, representando 80% do total.

A Huaxia Energy Network nota que muitas dessas empresas que faliram eram antes estrelas do setor.

A estrela do Novo Terceiro Mercado, Huafu Storage, em 2022, apresentou crescimento de lucros e receitas, com aumentos de 66,21% e 102,4%, respectivamente. Mas, em apenas seis meses, a situação virou: no primeiro semestre de 2023, a receita caiu 43,66%, com prejuízo superior a 965 mil yuan, um aumento de 8396,43% no prejuízo.

Na segunda metade de 2023, as perdas continuaram. Devido à queda de desempenho e ao atraso na divulgação do relatório anual, a Huafu Storage foi deslistada do Novo Terceiro Mercado em novembro de 2024, encerrando seus 14 anos de trajetória.

A Funnengbao Storage, fundada em 2019, também foi levada à beira da falência na guerra de preços, e iniciou em agosto de 2024 um leilão de ativos para quitação de dívidas.

Ainda mais dramático foi o caso da Sunton New Energy, fundada em 2011 com um capital social de 3,2 bilhões de yuan. Desde dezembro de 2023, entrou duas vezes com pedido de reestruturação judicial. Ao final de 2023, suas dívidas atingiam 3,793 bilhões de yuan, com receita de 262 milhões e prejuízo de 524 milhões de yuan.

Em setembro de 2024, a Sunton New Energy entrou em falência e foi liquidada.

Mesmo empresas apoiadas por grandes grupos não escaparam: em outubro de 2025, a China National Chemical Corporation (SH: 600500) anunciou que sua subsidiária Ningxia Sinochem Lithium Battery, devido ao ambiente de mercado externo, vinha operando com prejuízo contínuo, com risco de insolvência e incapacidade de pagar dívidas vencidas. A diretoria aprovou a solicitação de reestruturação judicial.

Fundada em outubro de 2018, a Ningxia Sinochem Lithium Battery tinha, em 2024, receita de 155 milhões de yuan e prejuízo de 525 milhões. No primeiro semestre de 2025, seus ativos totalizavam 244 milhões, enquanto suas dívidas somavam 288 milhões de yuan.

Para os que vêm de outros setores, a água do armazenamento é mais profunda do que se imagina. A empresa de manufatura inteligente Jiangsu Beiren (SH: 688218), após meses de análise, entrou com força no setor de armazenamento industrial e comercial em 2023, suportando quase toda a intensidade da guerra de preços.

Como esperado, em janeiro de 2026, devido a três anos consecutivos de prejuízo, a Jiangsu Beiren decidiu encerrar sua operação de armazenamento. Assim, ela se torna um exemplo de fracasso entre muitas empresas de setores diversos que tentaram entrar no armazenamento.

Novas batalhas no “cemitério de mortos”

A beleza do mundo dos negócios está na sua imprevisibilidade.

Enquanto muitas pequenas e médias empresas de armazenamento caíam, até mesmo as principais enfrentavam dificuldades por fluxo de caixa e endividamento elevado, em meados de 2025, o destino começou a mudar.

Em junho de 2025, ocorreu uma escassez de células de armazenamento, com dificuldades de obtenção por parte dos fabricantes finais, mesmo com relações pessoais e aumento de preços. Os preços de materiais como carbonato de lítio, hexafluorofosfato de lítio, eletrólitos e fosfato de ferro-lítio dispararam, às vezes triplicando em um mês. A utilização da capacidade das fábricas aumentou, e muitas empresas líderes operaram em plena capacidade.

Para conquistar essa capacidade limitada, os clientes finais começaram a assinar contratos de longo prazo e grandes pedidos, gerando uma onda rara de “lock-in” de pedidos. A relação entre oferta e demanda voltou ao equilíbrio, impulsionando a recuperação do setor.

O setor tocou o fundo, os preços subiram, mas nem todas as empresas puderam aproveitar. Para aquelas que faliram na primeira metade de 2025, tudo chegou tarde demais. Elas sobreviveram ao período difícil de 2023, resistiram ao frio de 2024, mas, na véspera do renascimento de 2025, esgotaram suas últimas forças.

Em 2026, mais de 8.300 novos entrantes surgiram em janeiro, e o ciclo de negócios continua. Será que eles conseguirão aproveitar os benefícios do novo ciclo do setor? Ou serão mais uma vítima na roda do mercado?

Hoje, o setor de armazenamento não é mais o tempo dos heróis aventureiros de outrora. Está passando de uma fase de crescimento em escala para uma de alta qualidade, com barreiras de entrada mais elevadas. A competição não é mais apenas por preço; os clientes agora avaliam o ciclo de vida, o custo total por kWh, a verdadeira durabilidade das baterias… O setor está mudando, os clientes também, e todas as empresas precisam se adaptar.

O setor de armazenamento deixou de ser uma oportunidade de entrar às cegas e sair com lucro. A única coisa que determina se uma nova entrada consegue sobreviver é se ela consegue realmente criar valor para o cliente — essa é a essência do mercado de armazenamento e de qualquer setor que se baseie na competição de mercado.

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência.