18-3-2026 Obrigações Convertíveis Rebalanceamento de Carteira

Investir é uma competição de popularidade; comprar no auge de popularidade é o mais perigoso, pois todos os fatores favoráveis e opiniões já estão refletidos no preço, e não surgirão novos compradores.

O investimento mais seguro e com maior potencial de lucro é comprar quando ninguém gosta dele. Com o tempo, se o ativo se tornar popular, o seu preço só poderá seguir uma direção: subir!

Como a proporção de posições em bonds conversíveis pessoais não é alta (cerca de 45% do total), já estamos na linha de limite de posição, sem planos de reduzir ativamente a posição. Na semana passada, aumentamos ligeiramente a posição, manter o nível de posição não é fácil…

Desempenho geral do mercado ontem:

No último dia de negociação, bonds conversíveis caíram, ações A caíram, ações dos EUA subiram, FTSE A50 subiu, as ações dos EUA subiram na noite passada, mercados do Japão e Coreia abriram em alta moderada. Os fatores externos ainda são muito influentes. Vamos observar se hoje consegue se estabilizar; o mercado de bonds conversíveis ainda não está firme, não é recomendado aumentar ou ajustar posições rapidamente. Se a posição estiver muito baixa, pode-se começar a ajustar para abaixo de 50%.

Desde 13 de fevereiro de 2023, o índice de bonds conversíveis caiu de 2090 para 1753 em 5 de fevereiro de 2024. Agora está em 2600, com mediana de 136, temperatura de 84.9 graus. Existem 247 bonds acima de 130 yuan, 12 a menos que o dia anterior, representando 68.5%.
Abaixo de 110 yuan, há 9 bonds, 1 a menos que o dia anterior, com preço mínimo de 0 e máximo de 2.
Em março, 8 bonds verdes e 4 vermelhos.
O volume de negociações de bonds conversíveis foi de 66 bilhões, 7,4 bilhões a menos que o dia anterior, com taxa de troca de 13%, caindo para o primeiro dia abaixo de 600 bilhões.
O índice de bonds caiu 52 pontos, para 2600, com preço médio de 153.8, 3.6 a menos que o dia anterior.
A mediana de prêmio é de 29.7%, estável em relação ao dia anterior.
As ações A negociaram 22.247 bilhões, 1.2 bilhões a menos que o dia anterior.
Ontem, abriu em baixa e caiu bastante, encerrando na mínima, o sentimento do mercado de bonds permanece relativamente alto; há operações de compra e venda para manter a posição.

Ontem, Tongyu subiu 3.5%, liderando; a concentração de negociações de bonds conversíveis diminuiu, com os cinco principais ativos representando de 16.7% a 17% do volume total, com o maior volume de uma única operação de 3.5 bilhões.
A maioria dos ativos teve aumento de atividade, com poucos abaixo de 10 milhões em volume de negociação, de 2 para 2 ativos.
A participação de mercado é de 0.6%, com valores mínimos de 5.68 milhões a 5.6 milhões de yuan.

Informações de mercado e bonds conversíveis de hoje:

Mengsheng: último dia de negociação. Hongtu: reunião de revisão de redução.
26 bonds conversíveis em alta, incluindo:
Shenqiang: [subscrição];
Pu’ang Medical: nova ação na Bolsa de Pequim [subscrição];
Zuxing New Materials: nova ação na Bolsa de Pequim [listagem];
Zhongte Convertible Bond: sem redução;
Tonglian Convertible Bond: listagem em 20 de março;
Jianyou Convertible Bond: último dia antes do vencimento: 17 de abril de 2026;…

Huitian New Materials: filial sofreu incêndio e foi ordenada a parada de produção;
Yongji Shares: acionista controlador planeja reduzir participação em até 2%;
Lidao New Materials: planeja investir 280 milhões de yuan na expansão do projeto de alumínio para baterias;
Daimai, Huate, reduziram participações;

Hoje, sem bonds novos, um subscrição de ação e duas de bonds conversíveis.
Foco: se os bonds podem se estabilizar, etc.

Verificar se várias categorias, como Jinji, Ala, podem atender às condições de resgate forçado; tendências de Mino, Huaxing, etc., continuam boas, atenção contínua; observar também Jingrui 2, Zhengyuan 2, Huaxing, entre outros ativos de menor valor…

Resumo de informações:

1: Ministério das Relações Exteriores afirma que os EUA esclareceram que a visita do presidente Trump à China e a navegação pelo Estreito de Hormuz não estão relacionadas;
2: Ministério das Finanças continuará a implementar políticas fiscais mais ativas neste ano;
3: Expectativas de setores em destaque: capacidade computacional (Aofei, Zhongbei, Yitian, Xinfu); equipamentos de rede elétrica (Jin05, Jingda, Huachen, Jazeera, Yubang); fotovoltaico espacial (Shuangliang, Fu22, Aowei, Dier, Reike, Tian23, Long22); aplicações de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian); espaço comercial (Guanglian, Zai22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan2, Hongqiang, Jinji, Heda, Qixiang2); chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui2, Anji, Yanggu); fotolitores (Jingrui2, Huate, Huamao, Qiangli); além de robôs humanoides e outros conceitos, atenção contínua…

Ontem, o mercado de bonds conversíveis abriu em baixa e caiu bastante, com volume de negociação reduzido; espera-se uma leve queda hoje; a estabilidade dos bonds é o foco. O preço geral e o prêmio estão relativamente altos, com operações de compra e venda para aproveitar oscilações.

A seguir, as escolhas de bonds de semana passada (registro pessoal, não recomendação de investimento): devido ao alto mediana, relaxei os critérios de seleção! A qualidade geral melhorou em relação à semana anterior, considerando a volatilidade, sempre com visão otimista do mercado, mantendo parte da carteira em bonds conversíveis, preferindo ativos de baixo preço, menor capitalização, com conceitos variados e ativos ativos, pensando em diversificação, não recomendando posições únicas:

1: Bonds de microcapitalização (~3 bilhões) em torno de 130 yuan podem ser incluídos:
Silk Road, Ailü…

2: Bonds de até 150 yuan, até 2 bilhões, com pouca volatilidade, potencial de prêmio, limite superior alto, pouca retração, excluindo possíveis resgates recentes:
Ailü, Haibo…

3: Ativos de baixo preço e baixo prêmio, preço em torno de 142 yuan, prêmio de cerca de 30, duração de 0.5 a 5.5 anos, para traders de ondas:
Wanshun2, Wantian, Jinpu, Qiangli, Weitang, Lantian, Shangsheng, Hengfeng, Wanquan…

4: Ativos de baixo preço, cerca de 150 yuan, com garantia de lucro, até 5 bilhões, prêmio de cerca de 20:
Tianhuo, Mino, Yinwei, Fengshan…

5: Ativos de ataque puro, prêmio de cerca de 15, preço em torno de 160, escala de 4 bilhões, excluindo possíveis resgates em 2 semanas:
Nenhum…

6: Ativos defensivos, prêmio não muito alto, cerca de 70%, não dependem totalmente de redução, com capital de até 10 bilhões, rendimento de aproximadamente -3, conceitos variados:
Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zejian, Haishun, Haineng, Huitian, Yuxing…

7: Ativos mais ativos, com conceitos variados, preço moderado, com elasticidade:
Kelan, Lihé, Jingrui2, Jintian, Hongwei, Mingli, Bairun, Changhai, Zhengyuan2, Sanjiao, Huaxing…

8: Bonds de natureza mais conservadora, para quem não quer ficar em caixa, podem tentar:
Shenhao, Fuhan, Jiete, Ligao, Jianfan, Shou22, Kangyi, Lizhi, Jinqi23, Huoxing, Tai21, Xinhai…

Recentemente, ajustes em bonds conversíveis começaram a atender às condições de resgate forçado, alguns há dias, outros podem não atender mais, com o prêmio caindo; exemplos: Diou, Huayuan, Huaxing, Weitang, Hangxin, Sanjiao, Aidi, Jinji, Changhai…

A situação atual mostra forte pressão de resgate forçado, limitando o teto de preço, portanto, evitar ativos muito caros.

A estratégia geral é não aprofundar demais, não concentrar, diversificar, aproveitar oscilações, modo “caça ao rato”, usando amplitude em vez de profundidade, ao mesmo tempo protegendo-se contra riscos, buscando retorno médio, podendo usar ordens condicionais e grid, aproveitando as oscilações. Todas as seleções de bonds são pessoais, não recomendações de investimento. Investir envolve riscos, agir com cautela.

Ao investir em bonds conversíveis, manter o foco original: atualmente, eles são muito bons para investidores individuais. Investir em bonds é uma maratona, é preciso perseverar na direção certa, evitar o emocional de especulação. Essa é a verdade e a causa e efeito. Todas as ações são como sonhos, ilusões, como orvalho ou relâmpagos. Devemos observar assim, sem apego, cultivando a mente.
Embora gotas de água sejam pequenas, podem encher um grande recipiente aos poucos…