A estratégia de "pequeno mas bonito" não consegue disfarçar preocupações sobre tarifas e conflitos, Macy's (M.US) junta-se à fila de cautela: resultados Q4 acima do esperado mas orientação fraca para o novo exercício fiscal

A APP de notícias financeiras Zhihui informou que a Macy’s (M.US) divulgou os resultados financeiros do quarto trimestre. Durante o período de três meses até 31 de janeiro, incluindo o impacto do encerramento de lojas, as vendas do quarto trimestre da Macy’s totalizaram 7,6 bilhões de dólares, uma queda de 1,7% em relação ao mesmo período do ano passado, mas superando as expectativas em 130 milhões de dólares. As vendas comparáveis aumentaram 1,8%, incluindo produtos próprios, autorizados e de terceiros no mercado.

No quarto trimestre, o lucro líquido da Macy’s aumentou para 507 milhões de dólares, ou 1,84 dólares por ação, contra 342 milhões de dólares, ou 1,21 dólares por ação, no mesmo período do ano anterior. Excluindo itens pontuais, como impairment e custos de reestruturação, o lucro ajustado por ação foi de 1,67 dólares, frente à expectativa de 1,53 dólares.

A Macy’s divulgou as vendas líquidas trimestrais, vendas comparáveis e lucros até 31 de janeiro, todos acima das expectativas de Wall Street, graças ao crescimento de quase 10% nas vendas comparáveis da Bloomingdale’s no mesmo período.

Além disso, as vendas comparáveis da marca homônima da Macy’s aumentaram 0,4%. Considerando apenas as lojas que continuam operando sob o plano da Macy’s, esse crescimento foi de 0,6%.

Adicionalmente, devido à crise de falência do concorrente Saks Global Enterprises, um grupo de varejo de luxo, seus clientes passaram a buscar alternativas de compras de alto padrão, beneficiando as lojas de departamento de alta gama da Macy’s. Além disso, os consumidores mais abastados da Macy’s possuem maior poder de compra do que o público que frequenta o mercado de massa. As vendas comparáveis da cadeia de cosméticos Bluemercury, controlada pela Macy’s, cresceram 1,3%.

“O excelente desempenho da Bloomingdale’s destaca sua capacidade de melhorar a experiência do cliente e de captar as demandas do mercado”, afirmou o CEO Tony Spring em um comunicado.

Os resultados da Macy’s indicam que sua estratégia está dando certo. As três principais marcas da empresa tiveram crescimento neste exercício fiscal e na temporada de festas. Isso marca o quarto trimestre consecutivo em que a Macy’s superou as expectativas de vendas de Wall Street. Além disso, a Macy’s voltou a registrar crescimento positivo após três anos, com aumento de 1,5% nas vendas comparáveis ao longo do ano.

Desde que assumiu há dois anos, Spring tem se dedicado a transformar a Macy’s em uma empresa menor e mais lucrativa. Ele fechou 150 lojas com desempenho insatisfatório e aumentou os investimentos em exibição, pessoal e produtos nas lojas restantes. Além disso, a Macy’s está vendendo parte de seus imóveis. Spring foca em ampliar a oferta de marcas de luxo na Bloomingdale’s, ao mesmo tempo em que abre lojas menores.

No quarto trimestre, a Macy’s obteve 3 milhões de dólares com a venda de ativos imobiliários, valor inferior aos 41 milhões de dólares do mesmo período do ano anterior. A empresa afirmou em comunicado: “Continuamos comprometidos em fechar lojas com desempenho insatisfatório” e “adotamos uma abordagem cautelosa nas transações”.

Como parte de seu plano, a Macy’s anunciou que, até o início de 2027, fechará cerca de 150 lojas com o nome da marca (mais de um quarto). Das 125 lojas nas quais aumentou os investimentos, aquelas com melhor desempenho tiveram crescimento de 0,9% nas vendas comparáveis. A empresa afirmou em um comunicado que pretende expandir essa estratégia para mais 75 lojas, totalizando 200 lojas “renovadas”.

No entanto, neste ano, a Macy’s se juntou a varejistas como Walmart, enfrentando fatores desconhecidos que dificultam a previsão de resultados para o próximo ano, adotando uma postura de “cautela” quanto ao seu futuro.

A empresa declarou que, devido a “fatores macroeconômicos e geopolíticos que podem afetar os gastos dos consumidores com itens não essenciais”, suas projeções para o desempenho neste exercício fiscal são “mais conservadoras”. Como a maior cadeia de lojas de departamento dos EUA, os resultados da Macy’s são acompanhados de perto, pois refletem a disposição dos consumidores em gastar com roupas, acessórios, artigos para o lar e outros itens não essenciais. A empresa também acrescentou que o aumento de tarifas alfandegárias elevará os custos no primeiro semestre mais do que no segundo.

Para o futuro, as projeções de vendas comparáveis e lucros anuais da Macy’s ficaram abaixo das expectativas dos analistas, indicando uma postura cautelosa ao avaliar a reação dos consumidores americanos à guerra no Irã e às tarifas. A empresa espera um lucro diluído ajustado por ação entre 1,90 e 2,10 dólares, abaixo da média prevista pelos analistas; as vendas comparáveis (que consideram lojas abertas há pelo menos um ano e vendas online) devem crescer até 0,5%, também abaixo do esperado; e as vendas totais para o exercício fiscal devem ficar entre 214 bilhões e 216,5 bilhões de dólares, com o ponto médio ligeiramente acima do previsto.

As orientações de lucro e receita estão abaixo do desempenho divulgado pela empresa no exercício encerrado em 31 de janeiro, que totalizou 21,8 bilhões de dólares em receita e um lucro ajustado por ação de 2,15 dólares. Essas projeções não incluem os ganhos com a venda de imóveis, uma revisão feita pela companhia no mês passado, e ainda não está claro se todos os analistas atualizaram suas previsões para refletir essa mudança.

Embora a maioria dos analistas e muitos investidores tenham elogiado a estratégia de Spring de tentar reverter anos de queda ou estagnação nas vendas (uma situação comum a muitas lojas de departamento americanas), há dúvidas se isso será suficiente.

A analista Dana Telsey, do Telsey Advisory Group, escreveu em um relatório recente:
“Um ajuste razoável na escala das lojas deve melhorar a lucratividade a longo prazo. No curto prazo, acreditamos que, sob a pressão macroeconômica, fatores desfavoráveis como transporte e tarifas, além de um ambiente de varejo altamente competitivo e propenso a promoções, o crescimento de vendas e lucros continuará limitado.”