Atualização importante! Infraestruturas energéticas foram envolvidas, Wall Street "reavalia" cronograma de guerra do Irão, "cenário 2022" mencionado novamente

O conflito no Médio Oriente aumenta repentinamente, envolvendo diretamente infraestruturas energéticas essenciais no combate. À medida que Israel e Irão trocam ataques a alvos-chave de petróleo e gás, Wall Street está a reavaliar rapidamente o calendário do conflito, preocupada com a possibilidade de evoluir para uma guerra prolongada de vários meses, semelhante ao impacto global na energia de 2022.

De acordo com a CCTV News, o Irão anunciou que irá atacar todas as instalações petrolíferas relacionadas com os EUA, e colocou as infraestruturas energéticas da Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Catar como alvos legítimos de ataque. Anteriormente, Israel, em coordenação com os EUA, atacou instalações relacionadas com o campo de gás natural de South Pars, que trata cerca de 40% do gás do Irão, levando a uma retaliação direta do Irão.

A ameaça substancial de interrupção energética provocou forte volatilidade no mercado de petróleo bruto. Na quarta-feira, o WTI subiu de um mínimo intradiário de 91 dólares para perto de 99 dólares. O Brent aumentou 7%, aproximando-se de 110 dólares por barril.

O agravamento da situação está a alterar as previsões de Wall Street sobre a duração do conflito, com análises a sugerir que a possibilidade de o conflito terminar em abril, com a reabertura do Estreito e a queda dos preços do petróleo, está a diminuir.

Segundo a Barron’s, os analistas alertam que, se o conflito não terminar antes de abril, o preço do petróleo pode atingir 150 dólares por barril, com alguns a alertar que o conflito pode evoluir para uma crise energética semelhante à de 2022, com impacto na energia global.

Se a navegação pelo Estreito de Ormuz continuar bloqueada, a economia global enfrentará não só uma escalada nos preços do petróleo e gás natural, mas também uma rápida ruptura nas cadeias de abastecimento, afetando metais industriais, fertilizantes e produtos agrícolas.

Wall Street reavalia a duração do conflito, revivendo o cenário de 2022

À medida que o combate se expande, Wall Street está a ajustar significativamente as suas previsões para o fim do conflito.

Segundo a Barron’s, Christopher Granville, diretor geral de investigação política global na TS Lombard, afirmou num relatório aos clientes que está a prolongar a previsão de duração do impacto de 4-5 semanas para cinco meses, semelhante ao impacto energético causado pelo conflito Rússia-Ucrânia em 2022. Ele alertou que a estratégia de Trump de tentar uma saída precoce pode fracassar.

O estratega da UBS, Bhanu Baweja, também alertou que o mercado ainda não está preparado para um conflito de longa duração, habituado às reversões de política dos EUA. Ele prevê que, se o conflito não terminar em abril, o preço do petróleo pode atingir 150 dólares por barril. Apesar do índice S&P 500 ter caído apenas cerca de 4% desde o início do conflito, Baweja destacou que o elevado rácio de lucros de 22 vezes das ações americanas as torna mais vulneráveis a um impacto energético.

Christopher Smart, sócio-gerente do Arbroath Group, acredita que uma situação mais provável é um estado de caos intermediário, em que a navegação pelo Golfo não retoma os níveis pré-guerra. Isso provocará aumentos duradouros nos preços da energia e aumentará a probabilidade de recessão.

Bloqueio do Estreito de Ormuz afeta commodities em toda a linha

A TradingView anteriormente referiu que o Bank of America, num relatório, afirmou que o Estreito de Ormuz é o “interruptor geral” do mercado energético global. Francisco Blanch, estratega de commodities e derivados do Bank of America, acredita que, se a navegação continuar bloqueada, o petróleo bruto e os produtos refinados serão reprecificados com um risco de prémio mais elevado. No cenário base, o preço médio do Brent em 2026 será cerca de 77,50 dólares por barril, podendo atingir mais de 240 dólares em cenários extremos.

O impacto não se limita ao setor de petróleo e gás. No setor dos metais, o Médio Oriente fornece cerca de 9% do alumínio mundial, com fábricas como a Qatalum do Catar já encerradas ou a declarar força maior. O Bank of America prevê que, em cenários extremos, o preço do alumínio pode ultrapassar os 5000 dólares por tonelada. Além disso, a interrupção das exportações de enxofre do Médio Oriente poderá, em dois a três meses, afetar significativamente a produção de minas de cobre na África.

No setor agrícola e químico, a crise também se espalha. A produção de ureia, um fertilizante fundamental, depende fortemente do gás natural, e a interrupção do fornecimento de gás no Catar já levou à redução da produção na Índia e na Europa. O Bank of America alerta que a escassez de ureia elevará os preços do milho e do trigo, prevendo que, em 2026, os preços dos principais produtos agrícolas subirão globalmente, com o milho a poder atingir quase 7 dólares por bushel em cenários extremos.

O que os investidores devem fazer: atenção aos contratos de longo prazo e ativos de proteção

Apesar dos desafios, algumas medidas de resposta estão em curso. Segundo relatos, a Arábia Saudita está a redirecionar o petróleo por oleodutos para o porto ocidental de Yanbu, que nos últimos cinco dias movimentou uma média diária de 4,19 milhões de barris, recuperando mais de metade do nível pré-guerra.

Para a alocação de ativos, o Bank of America indica que o mercado ainda não precificou totalmente os contratos de longo prazo e a volatilidade. A volatilidade implícita de um ano para o petróleo e o alumínio permanece próxima da média histórica, indicando que o mercado ainda espera que o conflito seja de curta duração. O banco recomenda que os investidores considerem opções de Brent de longo prazo e opções de atraso em produtos agrícolas.

No macro, o Bank of America mantém a meta de ouro a 12 meses em 6000 dólares por onça. O relatório indica que, se a guerra se prolongar até ao terceiro trimestre ou ao final do ano, a combinação de alta inflação e estagnação económica forçará o Federal Reserve a cortar taxas antes do pico da inflação, impulsionando o ouro acima de 6000 a 6500 dólares por onça. Por outro lado, se o preço do petróleo ultrapassar 160 dólares por barril, provocando uma queda global na procura, os ativos de metais e alimentos enfrentarão riscos de forte queda.