Oito novos fundos entram em operação, seguradoras aceleram a expansão dos investimentos em private equity

Jornalista da Interface News | Feng Lijun

Desde o início deste ano, as ações de investimento em participações de risco por parte das seguradoras têm sido frequentes.

De acordo com uma estatística incompleta feita por jornalistas da Interface News com base em informações públicas, desde 2026, as seguradoras criaram oito novos fundos de investimento em participações, envolvendo várias companhias de seguros como Taikang Life, Great Wall Life, Dajia Life, entre outras. De novembro a dezembro de 2025, pelo menos sete novos fundos de investimento em participações foram fundados, com a presença de fundos de seguradoras, acelerando significativamente o ritmo anterior.

“Podemos comparar a compra de ações/títulos a ‘comprar legumes no supermercado’, e o investimento em private equity a ‘ir à fazenda plantar’. As seguradoras fazem private equity usando o ‘tempo para ganhar espaço’ — sacrificando a flexibilidade do capital para obter retornos mais altos no futuro e demonstrações financeiras mais estáveis”, explicou Wang Guojun, professor da Escola de Seguros da Universidade de Comércio Exterior e Economia, à Interface News. “Contanto que o ambiente de juros baixos continue, as seguradoras continuarão a aumentar esse tipo de investimento para sobreviver e lucrar.”

Seguradoras frequentemente criam fundos de investimento em participações

Desde o início deste ano, várias seguradoras participaram na criação de fundos de investimento em participações.

A Tianjin Lanqin Equity Investment Partnership (Limited Partnership) foi fundada no início de fevereiro de 2026, com Gao Heping (Beijing) Enterprise Management Service Co., Ltd. como sócio-gerente, com um investimento de 8,601 bilhões de yuans. Sua atividade principal inclui investimentos em participações por meio de fundos de private equity, gestão de investimentos e gestão de ativos.

Na lista de sócios, aparecem sete seguradoras, incluindo Taikang Life Insurance Co., Ltd., Great Wall Life Insurance Co., Ltd., AIA Life Insurance Co., Ltd., Zhonghong Life Insurance Co., Ltd., China-Italy Life Insurance Co., Ltd., China-America United MetLife Insurance Co., Ltd., e Taikang Pension Insurance Co., Ltd.

Além disso, a Zhongbao Investment Zhixing An (Jiaxing) Equity Investment Partnership (Limited Partnership) e a Zhongbao Investment Yide (Suzhou) Equity Investment Partnership (Limited Partnership) foram fundadas em 26 de fevereiro e 5 de março, respectivamente, ambas com atividades de investimento em participações. Segundo o Tianyancha, os sócios dessas empresas são Zhongbao Investment Co., Ltd. (Zhongbao Investment) e Yong’an Property & Casualty Insurance; a segunda conta com uma participação de 98,5844%, enquanto a primeira tem 1,4156%.

De acordo com o site oficial da Zhongbao Investment, conforme o “Plano de Estabelecimento de Fundos de Investimento em Seguros na China” do Conselho de Estado, Zhongbao Investment atua como sócio geral do Fundo de Investimento em Seguros da China, responsável pela criação, captação e gestão do fundo, fundado em dezembro de 2015. Seus acionistas incluem 46 entidades, sendo 27 seguradoras, 15 gestoras de ativos de seguros e 4 investidores sociais.

Recentemente, em 13 de março, foi fundada a Zhongbao Investment Rongxinying (Jiaxing) Equity Investment Partnership (Limited Partnership), com todos os sócios sendo Zhongbao Investment e suas subsidiárias.

Além disso, neste ano também foram criados a Guangdong Hu’an Huixing Equity Investment Partnership (Limited Partnership), Tianjin Chuji Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership), Beijing Chengda Digital Intelligence Equity Investment Fund Partnership (Limited Partnership) e Hui Zhi Yangtze River Delta (Shanghai) Private Fund Partnership (Limited Partnership), envolvendo seguradoras como Hu’an Property & Casualty, Dajia Life, China Life, China People’s Insurance, entre outras.

Jornalistas da Interface News organizaram e diagramaram as informações.

Dentre elas, o fundo de private equity criado pela China Life focará na inovação tecnológica e na atualização industrial na região do Delta do Yangtze, investindo em ativos de participações em fase de crescimento, principalmente nas indústrias de inteligência artificial, circuitos integrados e biomedicina, consideradas setores pioneiros.

A equipe da Interface News constatou que a criação de fundos de private equity por seguradoras acelerou claramente a partir do final de 2025. Em novembro e dezembro de 2025, foram fundados sete fundos, incluindo a Jiaxing Pingji Equity Investment Partnership (Limited Partnership) e a Zhongbao Investment Zhisen Rui (Jiaxing), envolvendo seguradoras como Ping An Capital, Taibao Asset Management, PICC, China Life, entre outras (sendo que Ping An Capital e Taibao Asset Management são gestoras de ativos de seguros).

Riscos e oportunidades coexistem

O rápido envolvimento das seguradoras na criação de fundos de private equity reflete seu entusiasmo por esse tipo de investimento, além de contar com o apoio de políticas governamentais.

Em 2025, foram publicadas políticas como o “Aviso sobre Ajuste na Proporção de Ativos de Direitos de Seguros” e outros documentos, sinalizando incentivo à participação de fundos de seguros em private equity.

“O governo incentiva que o ‘dinheiro de longo prazo’ das seguradoras apoie a inovação tecnológica e a economia real, oferecendo muitas luzes verdes e benefícios fiscais. Essa é uma das razões pelas quais as seguradoras estão correndo para fazer private equity”, afirmou Wang Guojun à Interface News.

“Os órgãos reguladores continuam a orientar a entrada de fundos de longo prazo no mercado, especialmente incentivando as seguradoras de vida a aumentarem a alocação em ativos de direitos, para apoiar a estabilidade do mercado de capitais, servir à economia real e impulsionar a inovação tecnológica”, disse Wang Changtai, diretor sênior de classificação de seguradoras na Fitch Ratings Ásia-Pacífico.

Por outro lado, diante do cenário de queda na taxa de juros, a participação das seguradoras em private equity pode aumentar os retornos, otimizar a estrutura de ativos e alinhar o prazo de duração com o das seguradoras de vida, além de reduzir o impacto nos lucros do período na contabilidade.

Wang Changtai analisou que “o ambiente de juros baixos contínuos comprime o espaço de aumento de retorno dos ativos tradicionais de renda fixa. Algumas seguradoras chinesas planejam aumentar a alocação em private equity e ativos de participações para melhorar a estrutura de retorno dos ativos e melhor alinhar com suas obrigações de longo prazo.”

“Com capital abundante, mercado de seguros em rápido crescimento, bons resultados de investimentos no ano passado e grande quantidade de fundos disponíveis, as seguradoras buscam alternativas diante da escassez de ativos. O private equity pode elevar os retornos dos investimentos”, opinou Wang Guojun, acrescentando que “o dinheiro das seguradoras de vida tem um prazo longo, o que combina bem com o ciclo de 5 a 10 anos do private equity.”

No entanto, há riscos associados à participação das seguradoras em private equity.

Alguns especialistas apontam que os ativos subjacentes dos fundos de ações, após a sua estruturação, são mais complexos e não padronizados em comparação com produtos de renda fixa, dificultando a due diligence, avaliação, gestão e avaliação pós-investimento. Além disso, a baixa liquidez dos projetos de private equity, especialmente os de private equity, traz novos desafios à gestão de liquidez das seguradoras.

“Investimentos em private equity geralmente têm períodos de bloqueio mais longos, ocupam o capital por mais tempo e têm rotas e momentos de saída incertos, com liquidez relativamente fraca; em contrapartida, os investimentos no mercado secundário têm maior liquidez, facilitando ajustes rápidos e paradas de perdas”, explicou Wang Changtai. “Ao mesmo tempo, a avaliação dos ativos de private equity é atualizada com menor frequência, o que geralmente tem impacto menor na volatilidade de curto prazo do balanço das seguradoras.”

Wang Dufu, secretário do Partido e presidente da China Industrial and Commercial Bank Ansheng Life, afirmou recentemente que, à medida que estratégias de investimento de crescimento único se tornam insuficientes para atender às demandas complexas do fundo de seguros, a participação em fundos de private equity será aprimorada e otimizada. Por exemplo, usando negociações no mercado secundário de private equity para otimizar a carteira, manter a liquidez e aproveitar oportunidades de desconto.

Wang Dufu acredita que, com a aceleração da globalização das empresas chinesas e a melhora na capacidade de alocação de ativos globais das seguradoras, os investimentos transfronteiriços em private equity se tornarão uma direção de inovação de longo prazo. No futuro, as seguradoras irão dominar estratégias de “investimento de primeira linha + fundos de mercado secundário de private equity + alocação transfronteiriça + integração ESG (ambiental, social e governança)”, buscando o equilíbrio ideal entre retorno superior, diversificação de riscos e manutenção de liquidez.