Queda generalizada na madrugada! Anúncio importante da Reserva Federal! Declaração importante de Powell!

O Federal Reserve continua a “manter-se firme”.

Na madrugada de 19 de março, horário de Pequim, o Federal Reserve anunciou que manteve a faixa de taxa de juros dos fundos federais entre 3,50% e 3,75%, em linha com as expectativas do mercado. A declaração de política mencionou que o impacto do conflito no Oriente Médio na economia dos EUA ainda é incerto. Além disso, o mais recente gráfico de pontos de previsão de taxas indica que o Fed espera uma redução de juros este ano e outra em 2027, mas os momentos específicos ainda não estão claros.

Após isso, o presidente do Fed, Powell, deu sinais “hawkish” durante a coletiva de imprensa. Ele afirmou que a inflação nos EUA é persistente, as perspectivas de inflação aumentaram e, se não houver progresso na redução da inflação, o Fed não cortará as taxas. Também mencionou que alguns membros do Fed preferem reduzir a frequência de cortes futuros.

Influenciados pelos sinais “hawkish” do Fed e pela escalada da situação no Oriente Médio, os três principais índices de ações dos EUA caíram fortemente, encerrando o dia com o Dow Jones caindo 1,63%, o S&P 500 caindo 1,36% e atingindo mínimas desde novembro do ano passado; o Nasdaq caiu 1,46%. Grandes ações de tecnologia também recuaram, com Amazon caindo mais de 2%, Apple, Google, Microsoft, Meta, Broadcom e Tesla caindo mais de 1%, e Nvidia caindo 0,84%. Analistas alertam que choques energéticos contínuos podem levar à desaceleração da inflação e do crescimento, formando uma “combinação perigosa” que dificultará ainda mais o equilíbrio do Fed em suas responsabilidades.

Fed anuncia: sem corte de juros

Na manhã de 18 de março, horário de Nova York, em meio à escalada da tensão no Oriente Médio e ao aumento dos preços do petróleo, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed divulgou sua última decisão de taxa, mantendo a faixa de juros entre 3,50% e 3,75%, conforme esperado pelo mercado.

Esta é a segunda pausa consecutiva após três cortes de juros no final do ano passado. A decisão de pausar o corte de juros não contou com o apoio unânime de todos os membros do FOMC. A declaração do FOMC indicou que, entre os 12 membros votantes, um votou contra, sendo o membro Stephen Miran, que ainda prefere um corte de 25 pontos base.

Este é o sexto voto contra nas últimas reuniões do FOMC, evidenciando uma crescente divisão interna. Na verdade, o mercado já antecipava essa pausa, com a ferramenta de observação do Fed na CME indicando uma probabilidade de quase 99% de pausa no aumento de taxas antes da reunião.

A principal diferença na declaração desta vez foi a inclusão de uma frase sobre a situação no Oriente Médio. A declaração afirmou que a guerra na região, que começou há três semanas, trouxe incertezas adicionais. O conflito e seus efeitos no Estreito de Hormuz perturbam o mercado global de petróleo e podem manter a inflação acima da meta de 2% do Fed. A declaração destacou: “O desenvolvimento da situação no Oriente Médio ainda apresenta incertezas para a economia.”

O gráfico de pontos divulgado após a reunião mostra que os membros do Fed esperam, em geral, uma redução de juros neste ano e outra em 2027, embora os momentos específicos ainda não estejam definidos. Entre os 19 membros do FOMC, 7 não esperam cortes neste ano, um a mais do que em dezembro passado. A mediana indica que haverá mais cortes em 2027, com a taxa de fundos federais estabilizando-se em torno de 3,1% a longo prazo.

As projeções econômicas dos membros do Fed não mudaram muito, mas elevaram levemente as expectativas de crescimento econômico e inflação para 2026. Na previsão mais recente, o Fed estima que o PIB dos EUA crescerá 2,4% neste ano, um pouco acima da previsão de dezembro (2,3%), e que em 2027 o crescimento será de 2,3%, um aumento de 0,3 pontos percentuais em relação ao previsto anteriormente.

Powell envia sinais “hawkish”

Como a pausa no corte de juros já foi totalmente precificada pelo mercado, a atenção se voltou às últimas declarações de Powell. Na coletiva de imprensa às 2h30 de horário de Nova York, ele alertou que a inflação nos EUA é persistente e que as perspectivas de inflação aumentaram — variáveis como a situação no Oriente Médio e as tarifas comerciais estão interrompendo o ritmo de queda da inflação.

Powell afirmou claramente que, enquanto não houver melhorias adicionais na inflação, o Fed não considerará cortar juros; ao mesmo tempo, o comitê já discute a possibilidade de aumentar as taxas, embora essa não seja a hipótese predominante entre os membros. Ele começou dizendo que a economia dos EUA está em expansão, a inflação ainda está um pouco elevada, o consumo dos consumidores é resistente, mas a atividade no setor imobiliário está fraca. Ele acredita que a política atual é adequada, “ajudando a alcançar nossos objetivos.”

Powell reiterou que a demanda no mercado de trabalho já diminuiu significativamente, mas a taxa de desemprego não mudou muito desde o verão passado, e que as medidas de corte de juros anteriores devem ter ajudado a estabilizar o mercado de trabalho. Durante a sessão de perguntas e respostas, ele acrescentou que há riscos de queda no mercado de trabalho, mas vários indicadores de emprego mostram uma certa estabilidade.

Ele destacou especialmente que o impacto da situação no Oriente Médio ainda é incerto, e o banco central continuará monitorando de perto os riscos. Ainda é cedo para determinar o alcance e a duração dos efeitos na economia. Sobre a inflação, Powell afirmou que as expectativas de inflação aumentaram recentemente, que o aumento dos preços de energia elevará a inflação geral, e que alguns choques no petróleo se refletirão na inflação núcleo.

Na sessão de perguntas, Powell admitiu que a inflação muito acima de 2% é preocupante. Muitos participantes mencionaram a elevação das expectativas de inflação de curto prazo, e todos concordaram em monitorar de perto essas expectativas. Powell também disse que o gráfico de pontos de previsão de taxas não é uma rota pré-definida, e que o Fed decidirá em cada reunião. Alguns membros preferem reduzir a frequência de cortes futuros.

Ele afirmou ainda que o progresso lento nas tarifas comerciais afeta as previsões de inflação, podendo exigir mais tempo. Preços elevados de energia por um período prolongado podem prejudicar o consumo, e “realmente não sabemos qual será o impacto do aumento dos preços de energia.” Ele acrescentou que o impacto do choque no petróleo pode ser compensado pela produção de energia dos EUA, e se as empresas petrolíferas acreditarem que essa alta continuará, aumentarão a produção.

Powell acredita que a política atual está no ponto ideal, atualmente em uma zona de aperto ou ligeiramente contracionista. A taxa de juros está na parte superior da zona neutra, ou seja, um pouco contracionista. Ele afirmou que, ao final de seu mandato como presidente do Fed, se seu sucessor ainda não tiver sido confirmado, continuará atuando como “presidente interino” até a confirmação oficial.

(Origem: China Securities Journal)