As ações de bebidas alcoólicas oscilam em alta, Huangtai Liquor atinge o limite de subida! Moutai reconstrói o ecossistema de canais e liberta os dividendos políticos, e a avaliação do setor de bebidas alcoólicas já recuou para os níveis históricos mais baixos da última década

As ações de vinho branco oscilaram e subiram, com Huangtai Brewery a atingir o limite máximo, enquanto Jin Hui Jiu, Jiugui Jiu, Kweichow Moutai, Shede Brewery e Jin Zhi Zi Jiu também subiram.

O núcleo da especulação atual no setor de vinho branco baseia-se na avaliação do setor, que se encontra nos níveis mais baixos dos últimos dez anos, com margem de segurança suficiente e valor de investimento a médio e longo prazo destacado. Além disso, a implementação de uma nova política de venda por parte da Kweichow Moutai está a reformular o ecossistema de canais do setor, somada às sinalizações de estímulo ao consumo provenientes das duas sessões, o que atrai atenção especial dos fundos para as propriedades defensivas e o potencial de recuperação do setor de vinho branco.

No âmbito das notícias, as duas sessões deste ano irão ampliar a procura interna como prioridade na economia de 2026, enfatizando a expansão da oferta de bens de consumo e serviços de alta qualidade, estimulando a vitalidade do consumo no mercado secundário. As políticas de troca de produtos de consumo antigo por novos continuam a ser implementadas e reforçadas, trazendo apoio político ao setor de vinho branco.

Em 13 de março, a Kweichow Moutai lançou várias políticas de venda por encomenda de produtos personalizados não padronizados, com a propriedade dos produtos pertencente à Moutai. Os distribuidores pagam uma caução para participar na venda por encomenda e ganham uma taxa fixa de serviço, forçando os canais a melhorar a capacidade de vendas, enquanto a coordenação online e offline reforça a base de transformação para o consumidor final (ToC), reformulando o ecossistema de canais de vinho branco.

O relatório da CITIC Construction Investment aponta que a avaliação do setor de vinho branco caiu para os níveis mais baixos dos últimos dez anos, com o PE do índice de vinho branco da CSI-TTM em cerca de 17 vezes, numa posição extremamente baixa nos últimos 10 anos. Com a estabilidade das vendas durante o Ano Novo Chinês, a melhoria gradual dos estoques nos canais e o suporte de dividendos elevados, a margem de segurança é suficiente, destacando-se o valor de investimento a médio e longo prazo, com potencial significativo de recuperação da avaliação, sendo uma área a ser observada e explorada.

Setores relacionados:

Vinho branco de alta gama: Marcas de alta gama possuem uma forte barreira de marca e poder de fixação de preços no mercado, apresentando maior resiliência durante períodos de ajustamento profundo do setor. Com a promoção de reformas nos canais por parte de líderes como Moutai, que rompem com a lógica tradicional de armazenamento e arbitragem, o lucro dos canais deve retornar à sua essência de serviço. O valor de marca do vinho de alta gama será ainda mais alinhado às necessidades reais do consumo, beneficiando diretamente as principais empresas do setor com a recuperação da avaliação.

Vinho branco de segunda linha: Com uma posição de mercado precisa e uma relação qualidade-preço vantajosa, o vinho de segunda linha tem grande potencial de crescimento, especialmente com a tendência de upgrade de consumo e expansão para mercados secundários. Com a implementação contínua de políticas de combate à “involução” do setor, a rentabilidade e o ROE das empresas devem melhorar gradualmente. Empresas regionais com vantagens de canais e características de produto específicas terão uma janela de desempenho para liberar resultados e aproveitar a recuperação do fundo do ciclo.

Serviços de canais de vinho branco: A implementação da política de venda por encomenda da Moutai impulsiona a reconstrução do ecossistema de canais do setor, mudando a lógica de lucro de margem de preço para receita de serviço. Empresas de canais com capacidade de aquisição de clientes, operação de vendas e serviços offline se beneficiarão da transformação do modelo de canais, abrindo novas oportunidades de expansão de negócios e de atualização do modelo de lucro.

Empresas da cadeia de produção:

Kweichow Moutai: Líder absoluto na indústria de vinho branco doméstica, lançou em 13 de março a política de venda por encomenda de produtos personalizados não padronizados, reformulando a lógica operacional dos canais do setor e rompendo com o modelo tradicional de lucro de armazenamento. Isso reforça a base de transformação para o consumidor final (ToC) e fortalece o controle da cadeia de valor da marca. A empresa possui atualmente um valor de mercado de 1,77 trilhão de yuans, com valor de investimento a longo prazo.

Luzhou Laojiao: Uma das principais empresas de vinho branco de alta gama na China, liderou o setor nesta semana, mantendo uma margem de lucro bruta de 87,11% nos três primeiros trimestres de 2025. Com uma forte herança de marca e vantagens de qualidade, apresenta potencial de recuperação de avaliação durante a fase de fundo do ciclo, com resiliência no desempenho financeiro.

Huangtai Brewery: A ação que atingiu o limite máximo durante o pregão de hoje, representando uma empresa regional de vinho branco, beneficiando-se de estratégias de mercado flexíveis e de uma diversificada linha de produtos. Aproveitou ao máximo a recuperação do setor de vinho branco nesta rodada de alta, demonstrando forte resiliência e correlação com o mercado.