IPO da BSE em ritmo acelerado com aumento significativo de candidatos no primeiro trimestre

Relator do Securities Times, Tan Chudan

A revisão de IPOs na Bolsa de Valores de Beijing está a acelerar silenciosamente. Até 16 de março, desde março, 12 empresas tiveram suas reuniões agendadas na Bolsa de Beijing, atingindo o maior número mensal desde 2026.

De acordo com uma análise do Securities Times, desde novembro do ano passado, a eficiência na revisão de IPOs na Bolsa de Beijing melhorou significativamente; neste ano, o ritmo acelerou ainda mais. Ainda não terminou o primeiro trimestre, e a Bolsa de Beijing já agendou 29 reuniões, superando o nível do último trimestre do ano passado. Quanto ao ciclo de revisão, as empresas de IPO na Bolsa de Beijing que participaram das reuniões neste ano levaram em média 268 dias desde a aceitação até a reunião, uma redução clara em relação ao último trimestre de 2024.

Número de reuniões no primeiro trimestre aumenta significativamente

Em 13 de março, o Comitê de Listagem da Bolsa de Beijing publicou dois anúncios de reuniões de deliberação, planejando revisar as solicitações de IPO da Jieli Technology e da Anda Shares em 20 de março. Isso significa que, desde março, 12 empresas tiveram suas reuniões agendadas na Bolsa de Beijing, atingindo um recorde mensal este ano.

Segundo dados do Wind, o Securities Times apurou que, em janeiro e fevereiro deste ano, 11 e 6 empresas, respetivamente, tiveram suas reuniões agendadas na Bolsa de Beijing. Olhando para um período mais longo, desde novembro de 2025, exceto por fevereiro de 2026 devido ao feriado do Ano Novo Chinês, o número de reuniões mensais na Bolsa de Beijing tem sido superior a 10. Entre janeiro e outubro de 2025, o número de reuniões por mês foi de apenas um dígito.

Em dezembro de 2025, houve um pico temporário, com 14 empresas participando das reuniões. Se o ritmo atual for mantido em março de 2026, o número de reuniões poderá igualar ou até superar o de dezembro do ano passado.

No desempenho trimestral, o primeiro trimestre de 2026 ainda não terminou, mas a Bolsa de Beijing já agendou 29 reuniões (uma delas em segunda rodada), superando as 27 do último trimestre de 2024. Em comparação, nos três primeiros trimestres de 2025, o número de reuniões foi de 1, 11 e 13, respectivamente.

Um profissional de banco de investimento afirmou que, nos últimos anos, a Bolsa de Beijing, devido à sua maior inclusão no sistema de listagem, tornou-se a primeira escolha de cada vez mais empresas que pretendem abrir capital, com algumas optando por transferir-se de mercados como Xangai e Shenzhen.

Segundo o Securities Times, até 16 de março, há 160 projetos de IPO em revisão na Bolsa de Beijing (incluindo aceitação, questionamentos e fases de suspensão), um número que já supera o total de projetos na fila nas bolsas de Xangai e Shenzhen.

Um profissional de uma corretora de médio porte afirmou que, para empresas que planejam apresentar IPO com dados financeiros do terceiro trimestre de 2025, o final de março será a última janela de inscrição; se perderem, precisarão complementar os dados financeiros anuais, e espera-se que uma série de empresas envie seus materiais de inscrição à Bolsa de Beijing nesse momento.

Redução do tempo médio de aceitação até reunião

A aceleração na revisão não se reflete apenas no número de reuniões, mas também na redução do ciclo de revisão. Um profissional de banco de investimento explicou que o ciclo de revisão na Bolsa de Beijing é relativamente mais previsível, e o tempo é um fator importante na decisão das empresas de escolherem o caminho do IPO.

Segundo dados do jornalista, cerca de 80% das empresas que participaram das reuniões neste ano foram aceitas até junho de 2025. O tempo médio desde a aceitação até a solicitação de questionamento foi de 26 dias (dias corridos), geralmente passando por duas rodadas de questionamentos; desde a aceitação até a reunião, o tempo médio foi de 268 dias.

Em comparação, as 27 empresas que participaram das reuniões no último trimestre de 2025 tiveram ciclos de revisão mais longos, com uma média de 30 dias desde a aceitação até o questionamento, e 285 dias desde a aceitação até a reunião.

Empresas de alta qualidade aceleram sua concentração

Analisando a situação das empresas que participaram das reuniões, a atração por empresas de alta qualidade na Bolsa de Beijing está crescendo.

No setor de atuação, segundo dados do jornalista, das empresas agendadas neste ano, 8 pertencem ao setor de “Fabricação de Equipamentos Especiais”, 5 ao setor de “Fabricação de Automóveis” e 3 ao setor de “Fabricação de Equipamentos Gerais”. Algumas ainda representam setores tradicionais, como a Zhengda Seed Industry, que passou pela reunião em 13 de março, vindo do setor de “Agricultura, Silvicultura, Pastoreio e Pesca”.

Em termos de desempenho financeiro, 14 empresas de IPO tiveram lucro líquido atribuível aos acionistas controladores superior a 100 milhões de yuans, excluindo itens não recorrentes. Entre elas, a Jieli Technology, que está prestes a participar da reunião, registrou um lucro líquido ajustado de 734 milhões de yuans. Além disso, a Qiaolu Ming, que passou pela reunião no início de março, prevê um lucro líquido ajustado de 405 a 420 milhões de yuans em 2025. Empresas como Oulun Electric e Southern Dairy também apresentam lucros líquidos ajustados acima de 200 milhões de yuans.

Além disso, cerca de 4 empresas têm lucros líquidos ajustados relativamente menores, entre 40 milhões e 70 milhões de yuans.