ST Colink e seu presidente acusados de violações de divulgação de informações, mudança de controle em andamento

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Em 16 de março à noite, a Suzhou Kelida Decoration Co., Ltd. (ST Kelida (defesa), 603828.SH) divulgou um aviso de que a empresa e o presidente do conselho, Gu Yiming, receberam recentemente a notificação de investigação formal emitida pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, por suspeita de violação das leis de divulgação de informações. A Comissão decidiu abrir uma investigação formal contra a empresa e Gu Yiming, com base na legislação relevante.

O presidente Gu Yiming, uma figura central na empresa, participa há muito tempo da gestão operacional da ST Kelida e é um dos controladores da empresa.

Informações públicas indicam que Gu Yiming nasceu em setembro de 1970, fundou a ST Kelida em 2000 como principal acionista, e desde 2014 ocupa o cargo de presidente do conselho. Ele e Gu Longdi, Gu Jia, detêm conjuntamente 53.445035 milhões de ações, representando 8,97% do capital total. Destas, 29 milhões de ações estão em garantia, representando 54,26% do total de ações detidas pelos três, e 4,87% do capital total da empresa. A sua investigação, juntamente com a da empresa, está possivelmente relacionada às suas ações e ao comportamento de divulgação de informações durante o seu mandato.

Analisando o histórico, a ST Kelida e seus responsáveis não são os primeiros a serem alvo de atenção regulatória por violações.

Em 2024, a Bolsa de Valores de Xangai criticou a ST Kelida e seus responsáveis por irregularidades, sendo Gu Yiming, na época, o principal responsável e responsável primário pela divulgação de informações. O então gerente geral Lu Chongming, o diretor financeiro Sun Zhenhua e o secretário do conselho He Limin também foram responsabilizados por negligência. He Limin, na época, contestou, afirmando que havia alertado e supervisionado a divulgação de informações em tempo hábil. No entanto, o Comitê de Disciplina da Bolsa considerou que ele não deu atenção suficiente a possíveis perdas que poderiam causar diferenças significativas nos resultados previstos, e sua objeção não foi considerada uma justificativa válida para o cumprimento de suas obrigações de diligência.

Este processo de investigação ocorre em um momento crucial do processo de mudança de controle da empresa. Em 10 de janeiro de 2026, a ST Kelida anunciou que seus acionistas controladores, Kelida Group, Gu Yiming, Gu Longdi, Gu Jia, e Lu Chongming, assinaram um acordo de transferência de ações com a Yingzhong Intelligent e a Kelida Group, visando transferir 100% das ações da Kelida Group por 325 milhões de yuans, pagos pela Yingzhong Intelligent com recursos próprios. Se a transferência for concluída, o acionista controlador direto continuará sendo a Kelida Group, enquanto o controlador indireto mudará para a Yingzhong Intelligent, e o controle real da empresa passará a ser de Cao Yalian e Liu Chunjian, substituindo Gu Yiming, Gu Longdi e Gu Jia.

Dados financeiros mostram que a Kelida tem apresentado grande volatilidade nos últimos anos, com tendência de pressão geral. Segundo o relatório anual de 2024, a receita total foi de 2,46 bilhões de yuans, uma queda de 3,14% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 8,58 milhões de yuans, revertendo prejuízo, mas o lucro líquido ajustado ainda foi de -35,715 milhões de yuans, comparado a um prejuízo de 156 milhões de yuans no mesmo período do ano anterior.

Em 2025, o desempenho da empresa voltou a piorar, com receita de 1,189 bilhões de yuans nos três primeiros trimestres, uma queda de 30,48%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -99 milhões de yuans, uma queda de 683,61% em relação ao mesmo período do ano anterior, e a previsão para o ano inteiro é de um prejuízo entre 160 milhões e 200 milhões de yuans, revertendo o lucro para prejuízo.

Do ponto de vista da estrutura financeira, a empresa enfrenta alta pressão operacional e riscos financeiros. Nos três primeiros trimestres de 2025, a margem bruta foi de apenas 5,87%, o fluxo de caixa operacional foi de -15,29 milhões de yuans, a relação dívida/patrimônio atingiu 83,32%, evidenciando forte pressão de liquidez. Ao final de 2024, o total de ativos era de 4,544 bilhões de yuans, com passivos de 3,765 bilhões e patrimônio líquido de 779 milhões de yuans. As razões de liquidez, como o índice de liquidez corrente e o índice de liquidez rápida, ambos eram iguais a 1, indicando capacidade de pagamento de curto prazo fraca.

Além disso, o valor das contas a receber aumentou, com maior provisão para perdas, e a participação do acionista controlador, Kelida Group, é de 18,74%, com uma garantia de 95,56%.

Até 16 de março, o preço das ações da Kelida era de 6,68 yuans por ação, com um valor de mercado de 3,981 bilhões de yuans. A ação acumulou um aumento de 188,97% em 2025, mas caiu 20,29% desde o início de 2026.

Revisando o processo de “ST” da Kelida, a causa principal está relacionada ao uso indevido de fundos pelos acionistas controladores e à falha no controle interno. A empresa anunciou que, desde 6 de maio de 2024, está sob aviso de risco adicional, devido ao uso de fundos da empresa pelos acionistas controladores, além de ter recebido opiniões negativas de auditores sobre seus controles internos em 2023 e 2024, violando as regras do Shanghai Stock Exchange, o que representa uma grave falha na governança corporativa.

O aviso indica que, até 31 de dezembro de 2024, a Kelida Group havia reembolsado 170 milhões de yuans de fundos utilizados indevidamente. Até 30 de abril de 2025, pagou juros de 4,9034 milhões de yuans, mas os problemas de controle interno ainda não foram resolvidos de forma definitiva.

As razões específicas para a investigação da CSRC ainda não foram divulgadas, mas especula-se que possam estar relacionadas à divulgação inadequada de informações passadas, uso indevido de fundos pelos acionistas controladores, ou discrepâncias entre resultados previstos e reais.

A empresa afirmou em seu aviso que, até a data da publicação do aviso de investigação, as operações da Kelida estavam normais, e a investigação da CSRC não afetará suas atividades diárias. A empresa e o presidente Gu Yiming cooperarão ativamente com as investigações, cumprindo rigorosamente as obrigações de divulgação de informações, e divulgarão atualizações conforme o andamento da investigação, alertando os investidores sobre os riscos de investimento.