Avaliação do fecho da bolsa de Hong Kong: Hang Seng subiu 0,13%, índice Tech caiu ligeiramente 0,08%, ações de tecnologia internet com desempenho divergente, ações de corretoras e imobiliárias domésticas em alta, ações de comunicações ópticas e semicondutores em queda

17 de março, os três principais índices de Hong Kong abriram em alta e recuaram, mantendo-se em tendência de oscilações descendentes na parte da tarde. Até ao fecho, o Hang Seng subiu 0,13% para 25.868,54 pontos, o índice de tecnologia do Hang Seng caiu 0,08% para 5.107,64 pontos, o índice de empresas estatais subiu 0,12% para 8.826,73 pontos, e o índice de red chips caiu 0,08% para 4.312,14 pontos.

No mercado, as grandes ações de tecnologia apresentaram desempenho divergente: Alibaba-W subiu 0,45%, Tencent caiu 1,52%, JD.com-SW subiu 0,54%, Xiaomi-W subiu 0,45%, NetEase-S caiu 0,05%, Meituan-W subiu 2,17%, Kuaishou-W caiu 0,25%, Bilibili-W subiu 0,99%. As ações de corretoras chinesas lideraram as altas, CITIC Securities e GF Securities subiram mais de 3%. As ações do setor imobiliário também mostraram força, CIFI Holdings subiu mais de 5%, Longfor Group mais de 4%. As ações de artigos desportivos estiveram ativas, Li Ning subiu mais de 3%. Além disso, setores de cinema, retalho, veículos elétricos, saúde online e bancos domésticos também tiveram bom desempenho. O setor de comunicações ópticas recuou, com Longi Fiber caindo mais de 12%. As ações de chips enfraqueceram-se, Zhaoyi Innovation caiu mais de 6%, Lankou Technology mais de 5%. As ações de baterias, equipamentos elétricos, espaço comercial, carvão e outros setores permaneceram fracas durante o dia. A oferta de aquisição da Ant Group foi aprovada, com Yau Cai Securities e Finance a subir cerca de 47%; a Nvidia GTC impulsionou a “primeira ação de tokens” com a Suntech, que fechou o dia com uma subida de cerca de 36%.

Notícias empresariais: Desempenho variado, onda de recompra de ações

No setor de aviação, China Southern Airlines (01055.HK) divulgou dados operacionais de fevereiro, com aumento de 14,39% na capacidade de transporte de passageiros, aumento de 13,82% no volume de passageiros, embora a taxa de ocupação tenha sido de 86,31%, uma queda de 0,44 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O volume de carga e correio aumentou 12,56%, demonstrando uma tendência operacional positiva.

O setor farmacêutico apresentou várias novidades: PegBio (02565.HK) firmou parceria exclusiva de comercialização na China continental com TengRui Pharmaceuticals, com metas de vendas acumuladas superiores a 10 bilhões de yuan e recebendo cerca de 1,4 bilhões de HKD em direitos de participação, com grande potencial de crescimento futuro.

Fosun Pharma (02196.HK) e CSPC Pharmaceutical Group (01093) receberam aprovação para testes clínicos de novos medicamentos, impulsionando a inovação na pesquisa farmacêutica.

No setor de energia e construção, Sinopec Oilfield Service (01033.HK) prevê receita de aproximadamente 80,712 bilhões de yuan em 2025, uma redução de 0,5% em relação ao ano anterior, com lucro líquido de cerca de 655 milhões de yuan, aumento de 4,3%. A Qingdao Port (06198.HK) espera receita de 18,806 bilhões de yuan em 2025, uma ligeira queda de 0,71%, mas com lucro líquido crescendo 0,7%. O volume de contêineres movimentados foi de 34,2 milhões de TEUs, um aumento de 6,3%, demonstrando resiliência operacional.

No setor imobiliário, há sinais mistos: CIFI Holdings (00884.HK) projeta lucro líquido anual entre 17 e 19 bilhões de yuan, revertendo prejuízo para lucro, graças a ganhos com reestruturações de dívida no exterior, embora o lucro ajustado core seja de 7,5 a 9 bilhões de yuan, refletindo desafios persistentes.

No setor de consumo e tecnologia, Modern Dental (03600.HK) prevê crescimento significativo de receita e lucro em 2025, com receita entre 3,675 e 3,775 bilhões de HKD (+9,2% a +12,2%) e lucro de 590 milhões a 610 milhões de HKD (+45%). KE Holdings (02423.HK) terá aumento de 1,2% na receita, mas queda de 26,7% no lucro. NIO (09863.HK) destacou-se com receita de 64,73 bilhões de yuan, aumento de 101,3%, margem bruta de 14,5%, e lucro de 540 milhões de yuan, revertendo prejuízo, devido ao aumento na entrega de veículos e peças.

周生生 (00116.HK) espera grande crescimento no lucro de operações contínuas em 2025, enquanto United Group (00373.HK) prevê retorno ao lucro, e Hopson Development (00733.HK) estima prejuízo de 280 a 330 milhões de HKD. Green Leader Holdings (00061.HK) prevê redução de lucro para 2025.

A onda de recompra de ações é destaque no mercado de Hong Kong: NetEase Cloud Music (09899.HK) gastou 14,995 milhões de HKD para recomprar 102 mil ações, Xindong (02400.HK) gastou 7,839 milhões para recomprar 110 mil ações, e Yum China (09987.HK) gastou 7,728 milhões para recomprar 18,8 mil ações.

Perspetivas de instituições: oportunidades na divergência

Huatai Securities acredita que a estabilização das avaliações e expectativas de lucros do Hang Seng Tech pode ainda precisar de tempo, e que indicadores de sentimento de mercado ainda não sinalizam aumento de posições. A volatilidade geopolítica recente pode pressionar ativos de risco, mas o fim da competição acirrada, a recuperação das expectativas de consumo e avanços positivos na aplicação de modelos por grandes empresas são catalisadores importantes. Entre o final de março e início de abril será um período de validação intensiva, e apenas avaliações baratas ou de valor não bastam para sustentar uma tendência de alta contínua. Desde 2026, a diferenciação interna do setor de tecnologia de Hong Kong tem sido evidente, com setores de computação (core) e hardware se beneficiando do aumento de gastos de capital, enquanto plataformas de internet que demandam grandes investimentos em IA enfrentam maior pressão.

CICC indica que, no curto prazo, o índice de tecnologia de Hong Kong está abaixo de uma desvio padrão da média do P/E, e o RSI indica condição de sobrevenda, oferecendo potencial de atração. Para alguns investidores, as avaliações e o sentimento de mercado já oferecem oportunidade de investimento gradual. O potencial de superação de outros mercados virá com o aumento das expectativas de afrouxamento do Federal Reserve, o retorno do foco de mercado para setores específicos de Hong Kong e o influxo de fundos do sul. Durante a correção, algumas empresas de Hong Kong têm mostrado uma estratégia de “quanto mais caem, mais compram”, com recompras que totalizaram mais de 20 bilhões de HKD desde 2026.

CITIC Securities acredita que conflitos geopolíticos provocaram ajustes globais de curto prazo, mas que, se a situação não se agravar, o mercado retornará rapidamente às tendências de longo prazo dominadas pela economia, políticas e liquidez domésticas. O foco será em setores de alta e de maior certeza, beneficiados por gastos de capital em IA (core) e pelo crescimento de AI. Industrial Securities destaca que os benefícios políticos e a transformação na indústria de IA irão reavaliar o valor do setor de tecnologia de Hong Kong, que atualmente está em níveis historicamente baixos, com fluxo contínuo de fundos do sul reforçando o valor de longo prazo.