CITIC Securities e Guotai Haitong envolvidas em caso de negociação ilícita de 300 milhões de dólares de Hong Kong. Salário médio anual dos funcionários superior a 700 mil yuan, muito acima do setor, toca o sino de alerta de conformidade

Notícia do Yangtze Business Daily ● Jornalista Xu Jia

A espada de regulamentação do mercado de capitais volta a ser desembainhada, com duas grandes empresas sendo investigadas no mesmo dia.

Recentemente, CITIC Securities (06030.HK) e Guotai Haitong (02611.HK) divulgaram que suas instituições relacionadas em Hong Kong foram alvo de buscas conjuntas realizadas pela Comissão de Corrupção de Hong Kong (ICAC) e pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC), envolvendo investigações por negociações privilegiadas e corrupção.

O repórter do Yangtze Business Daily notou que, à medida que os detalhes da operação conjunta, apelidada de “Fusível”, vão sendo revelados, uma grande operação financeira irregular envolvendo valores elevados veio à tona. Executivos de corretoras licenciadas suspeitam de receber mais de 4 milhões de dólares de Hong Kong em subornos de uma gestora de fundos de hedge, além de vazar informações confidenciais sobre a alocação de ações de várias empresas listadas em Hong Kong. Com isso, ajudaram o fundo de hedge a criar posições vendidas por meio de operações de venda a descoberto e contratos de troca de ações a descoberto, obtendo lucros de aproximadamente 315 milhões de dólares de Hong Kong, com um valor total de casos envolvendo mais de 300 milhões de dólares de Hong Kong.

Num contexto de mercado de IPOs em Hong Kong altamente aquecido e de aumento significativo na captação de recursos, a investigação simultânea de duas das maiores corretoras reflete preocupações sobre conformidade e regulações, alertando para riscos de não conformidade no setor de valores mobiliários.

As operações de IPO e alocação de ações relacionadas, sendo áreas de alta rentabilidade, representam uma importante fonte de lucros para as corretoras e influenciam diretamente o desempenho e remuneração dos funcionários.

Dados indicam que, em 2024, a média salarial dos funcionários da CITIC Securities e Guotai Haitong foi de 779.800 e 709.700 dólares de Hong Kong, respectivamente, ocupando as duas primeiras posições no setor.

Funcionários envolvidos com suborno de 4 milhões de dólares de Hong Kong ajudaram fundos de hedge a obter lucros

Evento de grande impacto no mercado de capitais de Hong Kong.

De acordo com uma declaração publicada no site oficial da ICAC em 12 de março, a ICAC e a SFC realizaram, de 10 a 11 de março de 2026, uma operação especial denominada “Fusível”, com o objetivo principal de combater negociações privilegiadas e corrupção relacionadas. O foco da investigação foi em altos executivos de três entidades licenciadas, incluindo duas corretoras e uma gestora de fundos de hedge.

A declaração esclarece que, durante a operação conjunta, agentes da ICAC e da SFC realizaram buscas em 14 locais, incluindo escritórios dessas entidades licenciadas e residências de suspeitos, coletando evidências relacionadas ao caso.

Os resultados da operação também foram divulgados. A ICAC prendeu seis homens e duas mulheres, entre 35 e 60 anos, incluindo altos executivos de duas corretoras licenciadas, um executivo de uma gestora de fundos de hedge licenciada e um intermediário.

Além disso, a nota detalha os principais aspectos do caso. Executivos de uma corretora licenciada suspeitam de receber mais de 4 milhões de dólares de Hong Kong em subornos do proprietário de uma gestora de fundos de hedge, em troca de vazar informações confidenciais sobre a alocação de ações de várias empresas listadas em Hong Kong antes do anúncio oficial. Após obter essas informações, a gestora de fundos de hedge agiu rapidamente, realizando operações de venda a descoberto e contratos de troca de ações a descoberto, criando posições vendidas significativas. Quando as informações de alocação de ações foram divulgadas oficialmente, os preços das ações caíram, permitindo que o fundo de hedge lucrasse cerca de 315 milhões de dólares de Hong Kong com suas posições vendidas antecipadas.

O comunicado revela que a operação conjunta teve origem em uma investigação anterior da SFC sobre negociações privilegiadas, que revelou possíveis atos de corrupção. O caso foi então encaminhado à ICAC para investigação de corrupção, enquanto a SFC concentrou-se na apuração de negociações privilegiadas e outras condutas inadequadas sob a Lei de Valores Mobiliários e Futuros.

Na mesma noite de 12 de março, a CITIC Securities confirmou a investigação. Segundo o comunicado, em 10 de março de 2026, a SFC e a ICAC, com mandados de busca, visitaram as instalações da filial de Hong Kong da CITIC Securities, levando alguns documentos. Um funcionário da filial foi questionado pela ICAC. A empresa afirmou que leva o assunto muito a sério e continuará acompanhando o desenvolvimento da investigação.

Na mesma ocasião, outra grande corretora, Guotai Jinan International, também anunciou que, em 10 de março de 2026, a SFC e a ICAC realizaram buscas na sede da Guotai Jinan International, levando documentos, e que um funcionário foi levado para cooperação na investigação. A empresa afirmou que, em 12 de março, suspendeu imediatamente todas as operações e funções dos funcionários envolvidos até novo aviso.

No mercado secundário, em 13 de março, as ações da CITIC Securities e Guotai Jinan International fecharam a 24,46 HKD e 14,1 HKD por ação, com quedas de 1,61% e 0,84%, respectivamente.

Preocupações de conformidade no auge dos IPOs em Hong Kong

Com o mercado de IPOs em Hong Kong em plena expansão, a investigação de duas das maiores corretoras no mesmo dia revela vulnerabilidades na conformidade das instituições e uma tendência de maior fiscalização, além de provocar uma reflexão profunda sobre o desenvolvimento dos negócios de IPO, gestão de conformidade e incentivos aos funcionários.

Dados indicam que, em 2025, 119 empresas listaram na Bolsa de Hong Kong, levantando mais de 280 bilhões de dólares de Hong Kong, sendo a maior captação global. Nos dois primeiros meses de 2026, 24 empresas concluíram IPOs em Hong Kong, um aumento de quase 167% em relação ao mesmo período do ano anterior, com captação de 89,226 bilhões de dólares de Hong Kong, mais de 10 vezes maior.

Segundo a plataforma Tonghuashun iFinD, em 2025, a China International Capital Corporation (CICC) participou de 42 IPOs em Hong Kong, sendo a mais ativa. CITIC Securities e Guotai Jinan participaram de 33 e 7 IPOs, respectivamente, ficando em segundo e oitavo lugar na participação do setor.

Anteriormente, a Guotai Jinan International (01788.HK) divulgou previsão de resultados, estimando lucro líquido entre 1,28 e 1,38 bilhões de dólares de Hong Kong em 2025, um aumento de 265% a 293% em relação ao ano anterior, impulsionado por crescimento em financiamento corporativo, gestão de patrimônio, gestão de ativos, operações de trading e investimentos, especialmente na área de equity e corretagem.

O mercado aquecido impulsionou o crescimento dos negócios de banco de investimento e underwriting, ampliando os lucros do setor, mas também elevando riscos de não conformidade. As vantagens financeiras na emissão de novas ações e na alocação de ações têm sido principais motivos para violações por parte de alguns funcionários.

Especialistas afirmam que, diferentemente do mecanismo de alocação do A-share, a alocação rápida de ações em Hong Kong não requer aprovação prévia das autoridades reguladoras e não possui período de bloqueio obrigatório, permitindo que as instituições concluam a venda de ações em curto prazo. Essa característica aumenta a eficiência do mercado, mas também oferece espaço para negociações privilegiadas e troca de informações confidenciais. Alguns altos executivos ou funcionários aproveitam-se de suas posições para vazar informações e, em conluio com fundos de hedge, obter lucros ilegais por meio de operações de venda a descoberto. O caso atual evidencia essa problemática e revela fragilidades na gestão de conformidade de algumas instituições.

Vale destacar que, apesar de a redução de salários e custos se tornar uma prática comum nas instituições financeiras, os principais bancos de investimento e departamentos de negócios estratégicos continuam oferecendo remunerações elevadas.

Dados mostram que, em 2024, a média salarial dos funcionários da CITIC Securities e Guotai Haitong foi de 779.800 e 709.700 dólares de Hong Kong, respectivamente, mantendo-se como as duas maiores remunerações do setor.