"老登股" em contramão em forte alta; gigante de bilião Kweichow Moutai sobe mais de 2%

16 de março, enquanto o mercado de ações A-Share passa por uma ajustamento volátil, o setor de bebidas alcoólicas de alta gama demonstra uma forte tendência contrária, tornando-se o foco de atenção do mercado. Até às 10h11, o índice do setor de bebidas alcoólicas subiu mais de 2%, com ações individuais, sendo que Huangtai Wine foi a primeira a atingir o limite máximo de subida; Jin Hui Wine e Jiugui Wine subiram respetivamente 5,56% e 3,21%; a gigante de um trilhão de yuan, Kweichow Moutai, subiu mais de 2%, recuperando uma capitalização de mercado superior a 1,8 triliões de yuan; ações como Shede Wine, Jinzhi Wine, entre outras, também acompanharam a subida.

No que diz respeito às notícias, a 16 de março, o Escritório Nacional de Estatísticas divulgou os dados de economia nacional para janeiro e fevereiro de 2026, mostrando uma recuperação gradual no setor de consumo. Nesse período, o total de vendas no varejo de bens de consumo social aumentou 2,8% em comparação com o ano anterior, sendo que, excluindo automóveis, o crescimento foi de 3,7%.

É importante notar que, diretamente relacionado ao consumo de bebidas alcoólicas, o volume de vendas de produtos de tabaco e álcool acima de certos limites atingiu 158,1 bilhões de yuan, um aumento de 19,1% em relação ao ano anterior, liderando significativamente o crescimento total do consumo social, demonstrando a forte resiliência das vendas finais de bebidas alcoólicas. Ao mesmo tempo, a indústria de fabricação de bebidas alcoólicas, bebidas e chá refinado acima de certos limites, apresentou um aumento de 4,3% no valor agregado industrial, superando o crescimento geral de 6,3% do valor agregado industrial nacional.

Na realidade, a ajustamento na indústria de bebidas alcoólicas já dura vários anos. Dados do Escritório Nacional de Estatísticas indicam que, em 2025, a produção de bebidas alcoólicas foi de 354,9 milhões de kilolitros, uma queda de 12,1% em relação ao ano anterior, marcando uma diminuição contínua por 10 anos consecutivos. Em termos de desempenho financeiro, as 20 principais empresas de bebidas alcoólicas listadas na A-Share tiveram uma receita total de 317,78 bilhões de yuan nos três primeiros trimestres de 2025, uma redução de 5,90% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 122,57 bilhões de yuan, uma queda de 6,93%.

A Xingye Securities acredita que, atualmente, o setor de bebidas alcoólicas ainda mantém uma estrutura limpa de ações, com uma taxa de dividendos elevada, limitando o espaço para queda dos preços das ações. Com a contínua melhora do CPI e PPI, espera-se que o mercado entre numa fase de inflação moderada, com melhorias nos fundamentos do setor, abrindo espaço para valorização. Durante o período de ajustamento do setor, recomenda-se focar em empresas de topo que demonstrem resiliência na rotatividade de vendas, tenham uma liquidação relativamente completa e canais de distribuição de alta qualidade.

A Yuekai Securities, por sua vez, considera que, em 2026, a indústria de bebidas alcoólicas está na fase final de grande ajustamento e no início de um novo ciclo, apresentando atualmente uma característica de “três baixos e um alto” (baixa expectativa, baixa avaliação, baixa participação, alta distribuição de dividendos), oferecendo uma margem de segurança elevada. A longo prazo, empresas com barreiras de marca e fluxo de caixa sólido podem ter vantagens relativas, e esta recuperação pode ser uma “diferenciação em forma de K” estrutural, onde apenas as principais empresas com barreiras de marca, eficiência de canais e capacidade de rotatividade de vendas poderão sair vencedoras na reorganização do setor.

A China Merchants Securities aponta que, após anos de ajustamento, a indústria de bebidas alcoólicas entrou em um período de estabilização de oferta, demanda e preços em 2026. Os preços das ações do setor recuaram para o nível de pessimismo antes do Ano Novo Chinês, apresentando valor de investimento de fundo. Com a previsão de clareza nos resultados do primeiro trimestre, espera-se que fatores emocionais de pressão se dissipem, abrindo oportunidades de investimento no setor de consumo.

(Origem: 21st Century Business Herald)