CITIC Securities | Telecom Branch Fiber Optic Cable Centralized Procurement Price Cap Significantly Increased, Focus on OFC and GTC Conference Investment Opportunities

Escrito | Yan Guicheng, Yu Fangbo, Liu Yongxu, Cao Tianyu, Fang Zixiao, Zhu Yuanzhe

O CEO da Nvidia, Huang Renxun, afirmou que a construção de infraestrutura de IA está apenas no começo, tendo já investido milhares de milhões de dólares, mas ainda há necessidade de construir infraestrutura avaliada em dezenas de trilhões de dólares. A abertura das conferências OFC e GTC deve esclarecer ainda mais a rota tecnológica da cadeia da indústria de IA, aumentando a visibilidade dos pedidos das empresas relacionadas; Alibaba e Tencent também divulgarão resultados, sendo recomendável acompanhar suas orientações de despesas de capital para 2026 e a longo prazo. Continuamos recomendando o setor de IA.

A Arista liderou a formação do XPO MSA, que definiu um novo módulo óptico líquido de resfriamento de 12,8Tbps, recomendando atenção aos setores relacionados a módulos ópticos e resfriamento líquido.

A fibra óptica ao ar livre da Guangdong Telecom, do tipo “GYTA - monomodo G.652D - 24 núcleos”, teve seu preço máximo de cabos elevado de 1245 yuan/quilômetro para 2500 yuan/quilômetro a partir de janeiro de 2026. Atualmente, a indústria de fibras ópticas passou de uma fase de recuperação para uma de “oferta restrita, aumento de volume e preço”. Recomendamos continuamente o setor de fibras ópticas.

A OFC de 2026 será realizada de 15 a 19 de março em Los Angeles, EUA, podendo ser a maior até hoje, com expectativa de 16 mil participantes de 90 países e mais de 700 empresas expositoras reunidas em Los Angeles. A feira destacará tecnologias que moldarão a próxima geração de redes, incluindo equipamentos de sistema, silício óptico, lasers, módulos ópticos, dispositivos ópticos e instrumentos de teste e medição para suportar operações de alta performance em larga escala.

O CEO da Nvidia, Huang Renxun, publicou o artigo intitulado “As Cinco Camadas do Bolo de IA”, dividindo as cinco camadas de IA de baixo para cima em energia, chips, infraestrutura, modelos e aplicações. Ele afirmou que a construção de infraestrutura de IA está apenas começando, com investimentos já na casa dos milhares de milhões de dólares, mas ainda há necessidade de infraestrutura avaliada em dezenas de trilhões de dólares. A conferência GTC acontecerá de 16 a 19 de março em San Jose, Califórnia, apresentando uma visão completa de todas as camadas de IA, incluindo energia, chips, infraestrutura, modelos e aplicações. Huang fará uma palestra ao vivo no dia 16 de março, às 11h (horário local), no centro SAP de San Jose, apresentando os avanços da Nvidia em toda a pilha de IA, desde computação acelerada e fábricas de IA até modelos abertos, sistemas agentes e IA física.

A Arista liderou a formação do XPO MSA, que definiu um novo módulo óptico líquido de resfriamento de 12,8Tbps, recomendando atenção aos setores relacionados a módulos ópticos e resfriamento líquido.

As conferências OFC e GTC abrirão suas portas, podendo esclarecer ainda mais a rota tecnológica da cadeia da indústria de IA e aumentar a visibilidade dos pedidos das empresas relacionadas. Alibaba e Tencent também divulgarão resultados, sendo importante acompanhar as orientações de despesas de capital para 2026 e a longo prazo. Continuamos recomendando o setor de IA, incluindo modelos, aplicações e poder de processamento.

O limite de preço/valor de licitação para compras centralizadas de cabos de fibra óptica das operadoras de telecomunicações foi significativamente aumentado. A Guangdong Telecom lançou novamente o projeto de aquisição de cabos de fibra óptica ao ar livre de emergência para 2026 e o projeto de aquisição de cabos de fibra óptica de emergência, com o preço máximo de cabos “GYTA - monomodo G.652D - 24 núcleos” elevado de 1245 yuan/quilômetro para 2500 yuan/quilômetro, comparado a janeiro de 2026. Recomendamos continuamente o setor de fibras ópticas.

Mudanças no ambiente internacional impactam a segurança e estabilidade da cadeia de suprimentos, afetando o progresso de empresas na expansão internacional; impactos tarifários superaram as expectativas; o desenvolvimento do setor de inteligência artificial ficou aquém do esperado, influenciando a demanda de empresas na cadeia de computação em nuvem; aumento da concorrência de mercado levou a rápida queda na margem de lucro; oscilações cambiais afetam os ganhos cambiais e a margem de lucro de empresas exportadoras, incluindo setores de equipamentos de TIC, módulos ópticos/dispositivos ópticos; o desenvolvimento da economia digital e da construção da China Digital não atingiu as expectativas; o crescimento dos negócios de computação em nuvem das operadoras de telecomunicações ficou aquém do esperado; os investimentos de capital das operadoras e dos fornecedores de nuvem também ficaram abaixo do esperado; a demanda por módulos de comunicação e controladores inteligentes não atingiu as expectativas.

Yan Guicheng: Líder do grupo de pesquisa em TMT e internacional, principal analista do setor de telecomunicações, bacharel e mestre pela Universidade de Pequim, com 7 anos de experiência na China Mobile, ingressou na CITIC Securities em 2017 na equipe de pesquisa de telecomunicações. Atualmente, foca em IA, computação em nuvem, IoT, 5G/6G, comunicações ópticas e operadoras, tendo recebido várias premiações no setor de telecomunicações desde 2019, incluindo XinCai, Crystal Ball, Golden Kirin, Shanghai Securities e Wind.

Yu Fangbo: Analista-chefe do grupo de IA da CITIC Securities, bacharel e mestre em física espacial pela Universidade de Pequim, ingressou na CITIC em julho de 2019, cobrindo principalmente IA, veículos inteligentes, CPU/GPU/FPGA/ASIC, EDA e softwares industriais.

Liu Yongxu: Co-analista-chefe do setor de telecomunicações, bacharel e mestre pela Universidade de Nankai, com experiência em pesquisa no setor de defesa, ingressou na equipe de telecomunicações da CITIC em 2020, focando em IDC de computação em nuvem, Internet industrial, energia de telecomunicações, aplicações satelitais e comunicações de redes privadas. Foi membro da equipe vencedora do prêmio de melhor analista de telecomunicações em 2020-2021, concedido por XinCai e Crystal Ball.

Cao Tianyu: Analista de telecomunicações da CITIC Securities, mestre pela Central University of Finance and Economics, com experiência em comunicação de informações na State Grid, ingressou na equipe de telecomunicações da CITIC em 2020, também membro da equipe vencedora do prêmio de melhor analista de telecomunicações em 2020-2021.

Fang Zixiao: Analista de IA da CITIC Securities, bacharel na Huazhong University of Science and Technology e mestre na Shanghai University of Finance and Economics, ingressou na CITIC em maio de 2024, cobrindo principalmente automação industrial, controle de exibição e fontes de alimentação de servidores.

Zhu Yuanzhe: Analista de comunicação e IA, bacharel e mestre pela Universidade de Pequim, com foco em IDC, switches, operação de engenharia de comunicação, redes privadas e satélites.

Título do relatório de pesquisa: “Aumento significativo nos limites de preço de aquisição centralizada de cabos de fibra óptica das operadoras de telecomunicações, atenção às oportunidades de investimento na OFC e GTC”

Data de publicação: 16 de março de 2026

Instituição responsável: CITIC Securities Co., Ltd.

Analistas do relatório:

Yan Guicheng SAC nº: S1440518040002

SFC nº: BNS315

Yu Fangbo SAC nº: S1440522030001

SFC nº: BVA286

Liu Yongxu SAC nº: S1440520070014

SFC nº: BVF090

Cao Tianyu SAC nº: S1440522080001

Fang Zixiao SAC nº: S1440524070009

Zhu Yuanzhe SAC nº: S1440525070002

Informações completas, análises precisas, tudo na Sina Finance APP