Aviso do UBS: O mercado de ações global pode descer 30% se o conflito se prolongar

Investing.com - O estratega do UBS, Andrew Garthwaite, afirmou que os mercados acionistas globais podem continuar em fase de consolidação a curto prazo, devido à elevada incerteza e aos potenciais resultados macroeconómicos amplos.

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O UBS estabeleceu o objetivo do índice MSCI Global Market para 2026 em 1.100 pontos, ligeiramente abaixo da previsão anterior de 1.130 pontos. A nova previsão, em comparação com o nível atual do índice ACWI de 1.015,60 pontos, mostra um potencial de subida moderada, mas com volatilidade contínua durante o processo.

O UBS destacou que a dispersão dos resultados potenciais é particularmente grande. Em um cenário mais otimista, uma resolução rápida do conflito no Oriente Médio, combinada com um crescimento mais forte da produtividade impulsionado pela inteligência artificial, poderia elevar o valor justo do índice MSCI AC World para 1.280 pontos.

Por outro lado, se o conflito persistir por três meses ou mais, sem melhorias na produtividade, o valor justo pode cair para 700 pontos, o que representa uma queda de cerca de 30% em relação ao nível atual.

“Mesmo que o conflito possa ser resolvido rapidamente, ainda podemos subestimar o risco de interrupções na cadeia de abastecimento (por exemplo, ácido sulfúrico, combustível de aviação, gás liquefeito de petróleo na Índia)”, escreveu o estratega em um relatório.

Garthwaite afirmou que vários fatores desfavoráveis recentes estão mantendo o mercado em uma fase de oscilações. Os indicadores de risco e sentimento ainda estão excessivos, com o índice de preferência de risco do UBS na 15ª percentil de sua faixa de 10 anos, enquanto as posições de investidores sistemáticos e autônomos permanecem neutras, sem sinais de vendas em pânico.

Ao mesmo tempo, setores defensivos como bens de consumo essenciais e farmacêuticas não superaram claramente o mercado, indicando que o mercado ainda não assimilou totalmente a possibilidade de desaceleração econômica. O mercado de commodities também envia sinais mistos: o petróleo indica interrupções temporárias, mas os rendimentos dos títulos aumentaram significativamente, sugerindo que os investidores podem estar subestimando o risco de inflação.

Nesse contexto, o UBS destacou alguns fatores-chave a serem monitorados. Dado o histórico de correlação entre os preços do petróleo e o desempenho do mercado durante choques geopolíticos passados, o preço do petróleo continua sendo um fator central. A diferença de crédito é outro indicador importante, que até agora se ampliou apenas marginalmente, indicando pressões limitadas nas condições financeiras.

As expectativas de inflação e o crescimento salarial nos EUA também permanecem sob controle, permitindo que o Federal Reserve ignore pressões de preços impulsionadas por energia no curto prazo, enquanto na Europa o cenário de inflação é mais frágil.

No longo prazo, o UBS continua a ver fatores estruturais de suporte, especialmente o potencial de aumento do crescimento da produtividade a partir de 2028, impulsionado pela inteligência artificial generativa. Ao mesmo tempo, a instituição observa que, embora as condições para uma bolha de mercado estejam presentes, a dinâmica atual ainda se assemelha a uma fase de consolidação, e não a uma queda generalizada.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos termos de uso.