Bernstein eleva preço-alvo, ações de memória disparam devido ao forte preço no segundo trimestre

Investing.com - Quarta-feira, após comentários otimistas do setor e a revisão para cima do objetivo de preço dos principais fabricantes de chips por Bernstein, as ações de memória subiram significativamente. A corretora elevou o objetivo de preço da Samsung, SK Hynix e Micron Technology, alegando que a tendência de preços no segundo trimestre está melhor do que o esperado.

A corretora afirmou que, atualmente, espera-se que “os preços da memória aumentem mais do que o previsto até o segundo trimestre de 2026”, com sinais de que o desequilíbrio entre oferta e procura quase não diminuiu.

As ações da Samsung e SK Hynix fecharam em alta de 7,5% e 8,9%, respectivamente, em Seul, enquanto a Micron subiu cerca de 1% no pré-mercado.

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A pesquisa de canais da Bernstein mostra que a demanda dos grandes provedores de serviços em nuvem continua forte, apesar do aumento na capacidade de compra, ainda há restrições de oferta, e setores como automotivo e industrial também enfrentam escassez, mesmo com acordos de longo prazo assinados.

Ao mesmo tempo, a demanda dos consumidores superou as expectativas, pois os compradores aceleraram as compras antes de os preços subirem ainda mais, adiando a deterioração da demanda. Isso permitiu que os fornecedores aumentassem significativamente os preços, com a demanda por servidores sendo a mais forte — especialmente dos grandes provedores de nuvem — enquanto fabricantes de smartphones de baixo custo enfrentam pressão, e a demanda de algumas empresas pode enfraquecer devido ao aumento de preços.

O analista Mark Li afirmou em um relatório: “Os preços do HBM e de alguns SKUs de memória ficarão mais estáveis, mas o aumento de quase 100% em relação ao trimestre anterior de alguns produtos até o segundo trimestre de 2026 ainda é uma surpresa positiva. Entre eles, os sinais de preço do NAND são mais fortes do que os do DRAM.”

Nesse contexto, a Bernstein revisou para cima o objetivo de preço de empresas-chave. A corretora elevou o objetivo da Samsung de 140.000 won para 225.000 won, da SK Hynix de 750.000 won para 1.150.000 won, e da Micron de US$ 330 para US$ 510, mantendo as classificações de “performance superior ao mercado” para as três.

A Micron divulgará seus resultados do segundo trimestre após o fechamento de quarta-feira. Segundo dados da LSEG, os analistas esperam um crescimento de receita de 148% ano a ano.

A Bernstein também revisou significativamente suas expectativas para 2026 e 2027, afirmando que essas projeções estão “muito acima do consenso de mercado”, pois o mercado atual ainda não reflete totalmente o forte momentum de preços da memória. A corretora espera que os preços do DRAM aumentem cerca de 47% em relação ao trimestre anterior, e os do NAND cerca de 60%.

Li escreveu: “Acreditamos que isso está acima das expectativas dos compradores e traz riscos claros de alta para o preço das ações no curto prazo.”

Mais cedo nesta semana, o presidente do grupo SK, Chey Tae-won, afirmou que a escassez global de wafers de chips pode durar até 2030.

Chey Tae-won comentou na GTC da Nvidia: “Na verdade, a inteligência artificial precisa de uma grande quantidade de HBM. Assim que você fabrica HBM… precisamos usar muitos wafers. Portanto, leva tempo para aumentar a produção de wafers, pelo menos quatro a cinco anos. A escassez atual pode durar até 2030, e esperamos que a escassez de wafers ultrapasse 20%.”

Ele acrescentou que a SK Hynix está tomando medidas para estabilizar os preços do DRAM.

Para o futuro, a Bernstein espera que os preços continuem a subir ao longo de 2026, embora o ritmo de alta desacelere na segunda metade do ano, atingindo um pico no primeiro semestre de 2027. Depois, espera-se uma fase de ciclo de baixa, com a entrada de nova oferta (especialmente da China), além de upgrades tecnológicos e aumento de capacidade com novas salas limpas, levando os preços a caírem ainda mais no final de 2027 e em 2028.

Li afirmou: “Este ciclo certamente será mais forte, mas pode durar mais do que prevíamos. A demanda por inteligência artificial pode se manter por algum tempo, mas lucros recordes / valor contábil só ocorrerão em períodos de escassez severa. Não assumimos que a escassez durará para sempre, especialmente considerando os recordes de gastos de capital e a expansão adicional na China.”