As probabilidades de um aumento da taxa da Fed até junho são agora maiores do que as chances de um corte de taxa

Algo incomum está a acontecer: A Reserva Federal está agora mais propensa a aumentar as taxas até ao verão do que a cortá-las. O Market Probability Tracker do Fed de Atlanta mostra agora que as probabilidades de um aumento de taxa estão em 19,2%, enquanto as chances de uma redução estão em 17,3%. Isto representa uma reversão acentuada em relação às probabilidades em finais de fevereiro — antes do início da guerra entre os EUA e o Irão. Em 27 de fevereiro, a probabilidade de uma redução de juros era de 39,7%, enquanto as probabilidades de um aumento eram de um dígito, mostrou o tracker. “Há um mês, ninguém acreditaria nisto”, escreveu Ryan Detrick, estratega-chefe de mercado do Carson Group, numa publicação no X na terça-feira. Detrick disse à CNBC na quarta-feira que “a guerra e o aumento dos preços das commodities em geral têm impulsionado as percentagens de aumento de taxas. Ao mesmo tempo, temos visto preocupações com a inflação mesmo antes do início da guerra.” Os preços do petróleo dispararam desde o início do conflito, levantando preocupações entre alguns economistas sobre estagflação. Isto ocorre quando uma economia apresenta alta inflação e crescimento fraco. Dados divulgados na quarta-feira aumentaram esses receios. O índice de preços ao produtor, que mede uma cesta ampla de preços no atacado, subiu 0,7% em fevereiro. O PPI também aumentou 3,4% em termos anuais. As pressões inflacionárias, combinadas com um mercado de trabalho fraco e o aumento dos preços do petróleo, podem levar a Fed a aumentar as taxas de juros. A última subida de juros foi na reunião de julho de 2023, com a esperança de desacelerar a inflação após a Covid. O FOMC cortou as taxas três vezes em 2025, cada uma em 25 pontos base, e o ano terminou com taxas na faixa de 3,5%-3,75%. A Fed optou por manter as taxas estáveis em janeiro e também na quarta-feira, com alguns comentários que levantaram preocupações sobre a inflação. “No curto prazo, preços mais altos de energia irão impulsionar a inflação geral, mas ainda é cedo para saber a extensão e a duração dos possíveis efeitos na economia”, afirmou o presidente Jerome Powell numa conferência de imprensa na quarta-feira. “Estamos a equilibrar esses dois objetivos numa situação em que os riscos para o mercado de trabalho estão para baixo, o que sugeriria taxas mais baixas, e os riscos para a inflação estão para cima, o que poderia exigir taxas mais altas ou, de qualquer forma, não cortá-las”, acrescentou Powell. “Estamos numa situação difícil, e sentimos que o nosso quadro nos obriga a equilibrar os riscos, e sentimos que onde estamos agora é quase na fronteira, na fronteira superior entre restritivo e não restritivo.” Ouro em apuros? Uma subida das taxas pelo Fed, embora muitas vezes benéfica para as ações, pode representar riscos para as commodities. Wall Street esperava que a guerra entre os EUA e o Irão elevasse os preços do ouro, mas a inflação e as subidas das taxas pelo Fed devido ao conflito poderiam anular quaisquer ganhos, disse a analista da Goldman Sachs, Amy Gower. “[S]e o Fed não conseguir ignorar o aumento dos preços do petróleo e virmos uma pausa nas cortes ou até mesmo aumentos, o cenário para o ouro pode tornar-se mais desafiante.” Notou Gower. Ainda assim, Gower e Detrick continuam otimistas em relação ao ouro e esperam que os preços ultrapassem confortavelmente os 5.000 dólares na segunda metade de 2026. Quanto aos setores a observar, Detrick disse que tecnologia, industriais, materiais e “partes de energia” terão um desempenho melhor com a aceleração económica desencadeada pelos aumentos das taxas.