Anxiety com Resultados da Carnival: O Bom, Mau e Feio

A maior operadora de cruzeiros do mundo por receita está a chegar ao porto, financeiramente falando, na próxima semana. Carnival Corp. (CCL 1,20%) anunciará os resultados do seu primeiro trimestre fiscal na manhã de sexta-feira, 29 de março. Há muito em jogo neste relatório.

As ações da Carnival têm sido voláteis, mas têm tido um bom desempenho para os investidores que mantiveram as ações durante as altas e baixas. A ação tem acompanhado o mercado, com um aumento de 25% no último ano. As ações quase triplicaram nos últimos três anos.

Ao olhar mais de perto, o gráfico das ações não é exatamente uma viagem de prazer. As ações caíram 20% nos últimos seis meses, deslizando 18% em 2026. Com as ações da Carnival provavelmente em movimento até ao final da próxima semana, vamos analisar o bom, o mau e o feio antes da atualização de desempenho crucial do líder do setor de cruzeiros.

Fonte da imagem: Getty Images.

O bom

Os investidores na Carnival têm motivos sólidos para esperar um desempenho excelente no próximo relatório. Os analistas prevêem que a companhia deverá ganhar 0,18 dólares por ação no trimestre fiscal que terminou no mês passado. Isto está bem acima dos 0,13 dólares por ação registados há um ano.

Existem duas boas razões para esperar uma surpresa positiva. A maior delas é que este tem sido exatamente o padrão da Carnival nos últimos três anos. Vamos rever os últimos 10 trimestres fiscais, comparando as expectativas do mercado com os resultados reais.

Fonte de dados: Yahoo! Finance. EPS = lucros por ação (ajustados).

A Carnival não está apenas a superar as estimativas. Tem conseguido pelo menos 9% acima dessas metas de lucro. Nenhuma sequência de vitórias dura para sempre, mas as probabilidades parecem estar a favor do operador de cruzeiros até que prove o contrário.

A segunda razão para esperar uma surpresa positiva é que é exatamente o que os seus concorrentes têm feito desde o último relatório da Carnival. Eles operam com um calendário fiscal diferente. A única sobreposição nos relatórios seria no mês de dezembro. A tendência ainda favorece a sorte do setor.

O mau

Note que deixei de fora as expectativas de receita da Carnival. Elas são menos impressionantes do que o aumento projetado de 38% nos lucros por ação.

Os analistas prevêem que a receita aumente quase 6%, atingindo 6,13 bilhões de dólares. Pode-se argumentar que este é um negócio sazonal, e que não se deve dar demasiado peso a um trimestre que representará menos de 22% da receita anual. Aqui está a pior parte: o modesto aumento ano após ano da Carnival não é uma coincidência.

Este será o quinto trimestre consecutivo de crescimento de um dígito. Para piorar, os analistas esperam que as próximas três maiores companhias de cruzeiros registrem ganhos de receita de dois dígitos nos seus trimestres que terminam um mês depois.

Expandir

NYSE: CCL

Carnival Corp.

Variação de hoje

(-1,20%) $-0,30

Preço atual

$24,79

Dados principais

Capitalização de mercado

$35B

Variação do dia

$24,61 - $25,03

Variação em 52 semanas

$15,07 - $34,03

Volume

205K

Volume médio

23M

Margem bruta

29,58%

Rendimento de dividendos

0,60%

O feio

Houve bastante otimismo em relação à Carnival no início deste ano. O momento era forte. A Carnival tinha restabelecido o seu dividendo trimestral durante as férias. A procura estava em alta, com a capacidade para 2026 já aproximadamente dois terços reservada e os depósitos de capacidade 7% superiores ao ano anterior.

Hoje, o sentimento é uma questão de manter a calma. A escalada do conflito no Irã está a afetar as perspetivas de crescimento de curto prazo da Carnival de várias formas. Os custos de combustível são um componente importante dos custos de cruzeiro. Os preços estão a subir. Além disso, a situação inflacionária também pesa. Um cruzeiro é uma despesa discricionária. Pagar mais para abastecer o carro — ou comprar produtos com preços aumentados para cobrir os custos de transporte em alta — afeta a sua capacidade de gastar noutras coisas.

Também não é surpresa que a Carnival seja a ação com pior desempenho entre as companhias de cruzeiro em 2026. A Carnival tem algumas linhas de luxo, mas a sua marca principal é a oportunidade de cruzeiro de entrada para as massas. Se alguém vai cancelar planos de cruzeiro numa economia mais fraca, com receios crescentes de segurança no mar aberto, será provavelmente o cliente da Carnival.

Acompanhe o relatório da Carnival na próxima semana. A ação está suficientemente barata para considerar, mesmo sendo a primeira potencial vítima de uma cadeia de eventos. Pode comprar a ação por apenas 10 vezes o lucro alvo deste ano fiscal e 9 vezes a previsão dos analistas para o próximo ano. Isto pode desmoronar-se — e aumentar os receios noutros setores — se a Carnival apresentar uma perspetiva fraca sobre as tendências de reservas. Aproveite o cruzeiro, mas saiba onde estão os botes salva-vidas.