Clientes do BNY protegem exposição ao dólar ao máximo desde 2023, diz banco

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FOTO DE ARQUIVO: Um funcionário de um banco conta notas de dólar americano numa agência em Hanói

FOTO DE ARQUIVO: Um funcionário de um banco conta notas de dólar americano numa agência em Hanói, Vietname, 16 de maio de 2016. REUTERS/Kham/Ficheiro de Foto

Por Yoruk Bahceli

Sáb, 14 de fevereiro de 2026 às 01:22 GMT+9 2 min de leitura

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Por Yoruk Bahceli

LONDRES, 13 de fev (Reuters) - Clientes do BNY, um dos maiores custodiante do mundo, estão protegendo sua exposição ao dólar ao máximo em mais de dois anos, disse um estrategista sênior à Reuters nesta sexta-feira, refletindo um aumento na cautela dos investidores em relação à moeda americana neste ano.

Os clientes estão realizando coberturas de dólar quase 20% maiores do que o necessário se quisessem apenas acompanhar as variações no valor de suas posições em títulos e ações nos EUA, afirmou Geoff Yu, estrategista sênior de mercado da BNY para EMEA.

Isso representa um aumento em relação aos cerca de 10% no final do ano passado e é o nível mais alto desde o final de 2023, observou.

O dólar continuou a cair nas primeiras semanas turbulentas de 2026, reacendendo a volatilidade que viu o dólar cair mais de 9% no ano passado, com a abordagem errática do presidente Donald Trump em relação ao comércio e diplomacia, além de ataques à Federal Reserve, assustando os investidores.

Isso reacendeu o debate sobre se os investidores irão vender ativos americanos e buscar mais proteção contra movimentos do dólar ao mantê-los, uma tendência que começou no ano passado.

Yu afirmou que os dados não especificaram quais jurisdições representaram a maior parte das coberturas neste ano, mas disse que provavelmente foi mais impulsionado por clientes europeus fazendo hedge nos EUA.

Embora os clientes estejam fazendo mais hedge, os fluxos do BNY não apoiam um aumento na chamada ‘Venda América’, pois eles não reduziram as participações em ações e títulos do Tesouro dos EUA em suas carteiras, acrescentou Yu.

Em vez disso, o principal fator foi provavelmente o diferencial de taxas de juros, especialmente considerando que o Fed é amplamente esperado para continuar reduzindo os custos de empréstimo, enquanto vários outros bancos centrais importantes estão próximos ou já estão aumentando as suas taxas, o que é negativo para o dólar.

O aumento na atividade de hedge dos clientes “coincidiu com o Fed permanecendo relativamente dovish e estamos vendo muitas mudanças de postura em outros bancos centrais”, disse Yu.

Para chegar ao seu número de hedge, Yu afirmou que assumiu que os clientes mantêm carteiras divididas com uma proporção de 80% de Títulos do Tesouro dos EUA e 20% de ações, dado que a maior parte dos ativos sob custódia do BNY está em renda fixa.

Assim, clientes que alocam uma maior parte de suas carteiras em ações fariam hedge menos do que os dados sugerem, acrescentou.

(Reportagem de Yoruk Bahceli; edição de Amanda Cooper e Kirsten Donovan)

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