A Fed ainda espera cortar as taxas uma vez este ano, apesar da escalada dos preços do petróleo

Um águia é vista enquadrada através de uma cerca de construção no Edifício da Reserva Federal Marriner S. Eccles, as principais instalações do Conselho de Governadores do Sistema de Reserva Federal, em 16 de setembro de 2025, Washington, DC, EUA.

Kevin Dietsch | Getty Images News | Getty Images

A Reserva Federal ainda espera cortar as taxas de juros uma vez este ano, apesar do aumento nos preços do petróleo devido à guerra no Irã.

O chamado gráfico de pontos da autoridade monetária, que mostra as expectativas anônimas dos 19 membros, indicou uma estimativa mediana de 3,4% para a taxa de fundos federais no final de 2026, o mesmo que foi projetado no final do ano passado.

No entanto, uma análise mais detalhada do gráfico de pontos revelou que o equilíbrio das projeções se moveu em direção a menos cortes, ou seja, mais membros estão prevendo uma redução, de duas para uma.

“Se você notar, a mediana não mudou, mas houve realmente algum movimento — um movimento significativo — em direção a menos cortes por parte das pessoas”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em suas declarações após a reunião. “Então, quatro ou cinco pessoas passaram de duas para uma, digamos, de dois cortes para um.”

O Fed manteve as taxas inalteradas na quarta-feira, votando 11-1 para manter a taxa de juros de referência entre 3,5% e 3,75%.

Os traders entraram no ano esperançosos por dois cortes nas taxas de juros. No entanto, essa expectativa tem sido adiada nas últimas semanas devido a dados que mostram uma inflação mais elevada, o que pode fazer o banco central manter a política de juros inalterada.

Em particular, isso complica o trabalho do ex-Governador do Fed, Kevin Warsh, que deve suceder o atual presidente Powell quando seu mandato terminar em maio. Warsh, que foi escolhido pessoalmente pelo presidente Donald Trump, expressou seu apoio a taxas mais baixas.

O Resumo das Projeções Econômicas do Fed mostrou projeções de inflação mais altas para o ano, bem como um ritmo de crescimento um pouco mais rápido.

A previsão para a inflação dos gastos de consumo pessoal subiu para 2,7% em 2026, de 2,4% em dezembro. A projeção para a inflação núcleo, que exclui preços voláteis de alimentos e energia e é mais observada pelo Fed, também aumentou para 2,7%, de 2,5%.

No entanto, a mudança no PIB real subiu para 2,4%, de 2,3% em dezembro.

Os contratos futuros de fundos federais estavam precificando apenas um corte de taxa em 2026, bem como uma maior probabilidade de o banco central permanecer inalterado, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

— Gabriel Cortes e Jeff Cox, da CNBC, contribuíram para este relatório.

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