Pergunta à IA · Como a formação académica de Wu Xiaoqiu influencia as suas opiniões sobre fusões e aquisições?

Jornal da Bolsa de Xangai 16-03-2026

O site da China Securities Journal informa (correspondente: Chai Liubin) que, a 15 de março, Wu Xiaoqiu, antigo vice-reitor da Universidade Popular da China e diretor do Instituto Nacional de Pesquisa Financeira, bem como professor a tempo parcial na Escola de Finanças Avançadas de Xangai da Universidade Jiaotong de Xangai, afirmou na cerimónia de fundação do Centro de Pesquisa em Fusões e Aquisições Internacionais de Xangai e no lançamento do “Anuário de Fusões e Aquisições de Xangai (2026)” que as empresas devem focar-se em três questões centrais ao realizar fusões e aquisições: motivação, limites de risco e valor relativo.

Wu Xiaoqiu considera que, ao implementar uma fusão ou aquisição, os investidores devem primeiro compreender claramente a motivação da empresa para a operação. Existem diversos tipos de fusões e aquisições, sendo a mudança de controlo a forma mais predominante. Seja na integração da cadeia de valor ou na consolidação horizontal do setor, alterações no controlo acionista e substituição do maior acionista são aspetos centrais, devendo-se investigar se há possibilidade de aquisição do controlo da empresa-alvo.

Em segundo lugar, é necessário definir claramente os limites de risco da fusão ou aquisição. O essencial no investimento é gerir o risco, não apenas focar-se nos lucros. Para realizar investimentos em fusões e aquisições, é fundamental conhecer os pontos de risco e os limites de risco da empresa-alvo. Exemplos incluem o preço de aquisição e o período de compromisso do acionista controlador, que são fatores importantes na avaliação do risco.

Além disso, deve-se valorizar o valor relativo da fusão ou aquisição. Isto inclui tanto a reflexão sobre as informações relacionadas na fixação de preços e contratos, como o custo de oportunidade do investimento. Os investidores precisam definir a sua estratégia de negociação, ou participando antes da fusão ou aquisição, ou após. As diferentes estratégias implicam benefícios e custos de oportunidade distintos, devendo todas as decisões de investimento basear-se numa análise de conformidade rigorosa, evitando informações falsas e transações ilegais.

Wu Xiaoqiu propõe que a lógica de crescimento do mercado de capitais se apoia principalmente em três aspetos: primeiro, a dinâmica interna. Nos últimos anos, a proporção de empresas tecnológicas e de inovação científica na China tem vindo a aumentar progressivamente nas empresas cotadas, com a participação de empresas de inovação científica a crescer continuamente nas principais empresas cotadas, refletindo uma força motriz importante para o crescimento interno do mercado de capitais.

Em segundo lugar, a integração externa. Segundo a experiência internacional, a maioria das grandes multinacionais e empresas cotadas passou por várias rodadas de fusões e reestruturações. Casos de crescimento orgânico puro, sem fusões externas, que resultem em grandes líderes de mercado, são relativamente raros. Assim, a integração externa através de fusões e aquisições é uma lógica fundamental para o crescimento do mercado de capitais.

Por último, a otimização do ambiente. O crescimento do mercado depende de um ambiente externo favorável, sendo especialmente importante uma compreensão científica das fusões e aquisições, bem como regras legais e sistemas institucionais bem desenvolvidos. Um dos aspetos centrais das fusões e aquisições é a identidade cultural e a sua integração. Muitas falhas em fusões e aquisições resultam de conflitos culturais; por isso, as empresas envolvidas devem adotar uma postura aberta, inclusiva e respeitosa para alcançar uma integração eficaz.