Reorganização em cadeia! A Gaoliang Information pretende adquirir a Kairui Xingtong, será que consegue inverter a tendência de queda nos resultados?

Por que a AI · 凯睿星通 consegue atrair rapidamente novos compradores?

Por que a AI · 凯睿星通 consegue atrair rapidamente novos compradores?

Após anunciar a rescisão da reestruturação com a Dongzhu Ecology (SH603359, preço das ações 6,54 yuan, valor de mercado 2,917 bilhões de yuan) há menos de dois meses, a 凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司 (doravante “凯睿星通”), que atua no setor de comunicações via satélite, rapidamente encontrou um novo potencial comprador.

Na noite de 16 de março, a Gao Ling Information (SH688175, preço das ações 35,45 yuan, valor de mercado 4,584 bilhões de yuan) anunciou que está planejando adquirir o controle da 凯睿星通 por meio de emissão de ações e pagamento em dinheiro, além de buscar fundos de apoio. Segundo cálculos preliminares, esta transação deve configurar uma reestruturação de ativos significativa, levando à suspensão das negociações das ações da Gao Ling a partir de 17 de março.

O repórter do “Diário Econômico” (doravante “repórter do DE”) notou que a Gao Ling, que planeja “assumir” a 凯睿星通, enfrenta pressão de desempenho. Segundo seu relatório de resultados rápidos de 2025, a empresa acumulou prejuízo por dois anos consecutivos, com lucro líquido atribuível aos acionistas de -40,64 milhões de yuan em 2025. Em contraste, a própria 凯睿星通 alcançou quase 800 mil yuan de lucro líquido na primeira metade de 2025.

凯睿星通 já teve sua reestruturação anterior cancelada após fracasso na avaliação

De acordo com o anúncio da Gao Ling, a empresa está planejando adquirir o controle da 凯睿星通 e pretende suspender as negociações a partir de 17 de março, com previsão de não ultrapassar 10 dias úteis de pausa.

O anúncio indica que os principais possíveis compradores incluem Shi Yan, Li Jianghua e outros acionistas da 凯睿星通. A Gao Ling afirma que Shi Yan e Li Jianghua, como controladores efetivos da 凯睿星通, farão o possível para facilitar a transação, visando obter o controle da empresa-alvo. Os detalhes finais dos compradores ainda não estão definidos, devendo ser confirmados na divulgação oficial futura.

Fonte da imagem: anúncio da Gao Ling

O ativo desta transação — 凯睿星通 — não é estranho ao mercado de capitais. Recentemente, ela era a “preferida” de outra empresa listada, a Dongzhu Ecology. Em 27 de agosto de 2025, a Dongzhu Ecology anunciou que planejava adquirir a participação majoritária na 凯睿星通 por meio de emissão de ações e pagamento em dinheiro, levando à suspensão das negociações. Posteriormente, revelou que pretendia adquirir 89,49% das ações da 凯睿星通.

No entanto, essa reestruturação altamente observada não foi concretizada após meses de negociações. Em 31 de janeiro, a Dongzhu Ecology anunciou oficialmente a rescisão do acordo, explicando que “devido às mudanças no ambiente de mercado e outros fatores, as partes não conseguiram chegar a um consenso preliminar sobre a avaliação e outros termos comerciais”. Desde a divulgação do plano até sua rescisão, passaram aproximadamente cinco meses.

Fonte da imagem: anúncio da Dongzhu Ecology

Agora, menos de dois meses após o fracasso da última tentativa, a 凯睿星通 rapidamente encontrou um novo parceiro.

No entanto, o repórter do DE notou que o relatório de resultados rápidos de 2025 da Gao Ling mostra que, em 2025, a receita operacional foi de aproximadamente 2,3 bilhões de yuan, uma queda de 13,87% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de cerca de -40,64 milhões de yuan, contra -52,27 milhões de yuan no mesmo período de 2024. Isso indica que a empresa acumulou prejuízos por dois anos consecutivos. A Gao Ling atribui as perdas de 2025 à redução na receita operacional e na margem de lucro bruto em comparação com 2024, além de a lucratividade principal não ter coberto os custos operacionais.

Fonte da imagem: relatório de resultados rápidos de 2025 da Gao Ling

Lucro líquido de quase 800 mil yuan na primeira metade do ano passado

Então, que tipo de empresa é a 凯睿星通, que conseguiu atrair duas empresas listadas consecutivamente com propostas de aquisição?

Dados públicos indicam que a 凯睿星通 foi fundada em 2011, sendo uma empresa de alta tecnologia que atua principalmente no desenvolvimento e produção de tecnologias e sistemas de comunicação via satélite. Segundo seu site oficial, a empresa participou de projetos nacionais de satélites, como a nave espacial Shenzhou, módulos de pouso lunar e constelações de satélites de órbita baixa. A 凯睿星通 possui produtos e tecnologias consolidadas nas áreas de tecnologia de comunicação via satélite, sistemas de satélites, aceleração de IP de comunicação satelital, terminais compactos de baixa potência e sistemas de gestão de redes satelitais.

Do ponto de vista financeiro, a empresa demonstra capacidade de lucro. Segundo informações divulgadas pela Dongzhu Ecology, até 30 de junho de 2025, a 凯睿星通 tinha um total de ativos não auditados de 448 milhões de yuan e patrimônio líquido de 258 milhões de yuan; na primeira metade de 2025, a receita foi de 110 milhões de yuan e o lucro líquido de 7,816 milhões de yuan.

O repórter do DE também observou que o principal negócio da Gao Ling envolve equipamentos de comunicação para redes militares e aplicações de IoT ambiental, atendendo ao setor de defesa e clientes corporativos governamentais, com alguma sobreposição com a 凯睿星通. Para uma empresa que acumula prejuízos por dois anos consecutivos, adquirir uma companhia com capacidade de lucro pode ajudar a melhorar sua situação operacional e abrir novas oportunidades de crescimento.

Na verdade, a Gao Ling também tentou uma reestruturação malsucedida no passado, quando planejava adquirir 100% das ações da Shanghai Xinno Communication Technology, mas o negócio foi encerrado em junho do ano passado.

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Diário Econômico