Pontos Kamino Online: Empréstimos Colateralizados com Ações Tokenizadas Chegam a Solana

SnapshotBot · 2026-03-18T14:25:00+00:00

O boom de RWA no Solana intensificou-se com o programa de incentivos xPoints lançado pela Kamino, impulsionando a atividade dos protocolos de empréstimo. O xPoints incentiva os utilizadores a participar em depósitos e empréstimos através de recompensas em pontos, enquanto introduz ações tokenizadas para reforçar a atração do mercado. A propagação social e a interação de mercado contribuíram para a formação rápida deste fenómeno, mas os riscos de desbloqueio requerem vigilância. De forma geral, isto é um sinal inicial da fusão entre RWA e DeFi, e os participantes do mercado precisam de implementar proteções contra riscos potenciais.

SnapshotBot

2026-03-18 14:25:00

Geração de resumo em curso

Por que o RWA na Solana de repente ficou popular

Ontem, o KMNO da Kamino tornou-se o foco do setor DeFi, com o volume de discussões duas vezes maior que a média dos últimos cinco dias. Isso não foi uma coincidência. O programa de incentivos xPoints foi lançado em 17 de março, coincidindo exatamente com o aumento do tema “ativos tokenizados” na Solana. Após a entrada de ações tokenizadas como xStocks no DeFi, os usuários podem usar ações como garantia para empréstimos na Kamino, ganhando pontos — formando um ciclo de “crédito na cadeia × RWA”, que atrai tanto mineradores quanto investidores otimistas com RWA.

O momento foi crucial: a integração coincidiu com o pico do tema “ativos tokenizados”, com Chainlink fornecendo preços em tempo real, fazendo da Kamino o primeiro protocolo de empréstimo mainstream a entrar nesse mercado. Essa popularidade não foi impulsionada pelo preço do token SOL, mas por preencher uma lacuna de ativos de ações no DeFi, amplificada por anúncios oficiais e pela comunidade.

Na cadeia, o TVL da Kamino é de 2,3 bilhões de dólares, mas a verdadeira atividade vem do mecanismo do xPoints — depósitos, empréstimos, fornecimento de liquidez na Orca — todos gerando pontos. O capital não está apenas em discussão, mas em fluxo real, atento ao desbloqueio e aos rendimentos de staking do KMNO. É importante distinguir sinais de ruído: o DeFiLlama mostra que antes do lançamento não houve flutuações anormais no TVL, portanto, as mudanças anteriores não podem ser atribuídas ao KMNO. O verdadeiro motor foi a propagação social: um tweet de alta exposição gerou compartilhamentos e discussões, posicionando a Kamino como “líder em empréstimos RWA”.

Ponto principal: xPoints é o catalisador, e a capacidade de precificação de ações tokenizadas pelo Chainlink ampliou a vantagem inicial da Kamino.

Por que a atenção se concentrou em 24 horas

Esses fatores se sobrepuseram: anúncio —> ajuste de posições —> disseminação da discussão, formando um ciclo fechado.

Fator de impulso	Início	Caminho de propagação	Frases comuns	Julgamento
Lançamento do xPoints	@kamino oficial em 17 de março	Retweets e tutoriais na comunidade; comportamento ativo com até 2x pontos	“Ganhe xPoints” “Ações tokenizadas como garantia”	Pode sustentar — adoção a longo prazo vinculada ao RWA
Primeira empréstimo de ações tokenizadas	Fórum de governança da Kamino, integração com xStocks e Chainlink	Caçadores de rendimento buscam novidades; ações como TSLAx atraem usuários TradFi	“Primeiro empréstimo de ações DeFi de grande escala”	Auto-reforçado — volatilidade do KMNO amplifica discussões
Aumento na interação comunitária	Recomendações de usuários; entrada no Telegram +10% de pontos	Ações de baixo esforço como “check-in GM” criam FOMO	“Recompensas do pool maiores que empréstimos simples” “Manter + fornecer liquidez para ganhar pontos”	Hot de mineração de curto prazo, difícil de sustentar a longo prazo
Narrativa maior de RWA na Solana	Integração com Orca, Byreal DEX, etc.	Alinhamento com narrativa de alta throughput; medo de perder a onda de ativos tokenizados	“Mais liquidez na cadeia”	Sinal inicial de ecossistema, mas muitos ignoram riscos de desbloqueio
Post oficial de alta interação	@xStocksFi e parceiros de colaboração	Amplificação por algoritmos sociais; post com 1k+ visualizações gera efeito cascata	“Missões em breve”	Interação artificial aumenta interesse na abertura de posições, podendo recuar depois

Esses fatores não atuam isoladamente: o xPoints é o catalisador, amplificado na narrativa de RWA na Solana. Além disso, o mercado subestima a associação e o risco de desbloqueio do KMNO nos ciclos 2-5.

Risco de desbloqueio subestimado: muitos traders estão acelerando na compra de xPoints, ignorando o desbloqueio concentrado de 100 milhões de KMNO no ciclo 5, o que pode prejudicar a mineração de curto prazo.
Julgar a relação sinal-ruído: vantagem de Kamino usar Chainlink para precificação fora do horário de negociação; tarefas como “check-in GM” são basicamente ruído.
Estratégia: vou diminuir o foco na popularidade momentânea, aguardando uma retração para posicionar-me. Isso parece mais uma mudança estrutural de Kamino de “empréstimos comuns” para “empréstimos RWA”.

Conclusão central: este é um sinal inicial da fusão entre RWA e DeFi, com atenção que tende a se manter; a posição de liderança do KMNO está subestimada, mas é preciso se proteger contra o risco de desbloqueio.

Julgar: ainda é cedo, o mais vantajoso é para traders ativos e participantes de liquidez que depositam, emprestam ou fornecem liquidez na Kamino/Orca; equipes de produto podem aproveitar a oportunidade. Para holders passivos de longo prazo, não há vantagem no curto prazo, devendo-se se proteger do risco de desbloqueio no ciclo 5.

KMNO-4,72%

SOL-4,7%

LINK-6,34%

ORCA-5,13%

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