O mercado de fusões e aquisições de Xangai no ano passado apresentou uma tendência de "crescimento tanto em quantidade quanto em qualidade", com uma série de casos emblemáticos de fusões e aquisições concretizados.

Em 2025, o mercado de fusões e aquisições de Xangai apresentou uma tendência de crescimento tanto em quantidade quanto em qualidade. O “Anuário de Fusões e Aquisições de Xangai (2026)”, publicado pelo Centro de Pesquisa em Fusões e Aquisições Internacionais da Escola de Finanças Avançadas de Xangai da Universidade Jiaotong de Xangai (Gaojin), revela que, sob o impulso de políticas de apoio e desenvolvimento industrial, nos primeiros 10 meses de 2025, as empresas listadas na jurisdição de Xangai divulgaram um total de 351 operações de fusão e reestruturação, representando 9% do mercado nacional, um aumento de 25% em relação ao mesmo período de 2024, com um valor total de transações de 304,213 bilhões de yuans.

Em 2025, Xangai promoveu a implementação precisa de políticas como o “Plano de Apoio à Fusão e Reestruturação de Empresas Listadas de Xangai (2025–2027)”, impulsionando o desenvolvimento ordenado dessas operações. Com base nisso, apoiada pela Zona de Livre Comércio e pela Nova Área de Lingang, a cidade continuou a explorar a facilitação de investimentos transfronteiriços e a abertura financeira, criando um ambiente institucional mais orientado ao mercado e internacionalizado para atividades de fusão e aquisição transfronteiriças.

Nos setores estratégicos de circuitos integrados, biotecnologia e inteligência artificial, Xangai impulsionou a concretização de diversos casos exemplares de fusões e aquisições. Quanto à distribuição setorial, analisando os setores de origem dos compradores, em 2025, os setores de eletrônica, química básica, biomedicina, informática e equipamentos mecânicos foram os mais ativos em termos de número de operações de compra. Indústrias pioneiras de Xangai, como circuitos integrados e biotecnologia, lideram uma nova onda de fusões. Quanto às áreas de destino das aquisições, em 2025, as principais concentrações de empresas adquiridas por empresas listadas em Xangai foram semicondutores, manufatura avançada, software e biotecnologia. Quanto ao tipo de indústria, o número de casos de fusões e reestruturações em setores estratégicos emergentes, como circuitos integrados, biomedicina, inteligência artificial, equipamentos de alta tecnologia, novos materiais e bens de consumo de moda, atingiu 89; além disso, há 28 casos relacionados às indústrias do futuro, como manufatura do futuro, informação do futuro, energia do futuro, espaço do futuro e saúde do futuro.

O relatório também mostra que, em 2025, o padrão de participação diversificada no mercado de fusões e aquisições de empresas listadas em Xangai se aprofundou ainda mais. As empresas privadas, centradas na demanda de mercado e na colaboração tecnológica, focaram principalmente na integração vertical de cadeias industriais em setores emergentes como semicondutores e biomedicina, tornando-se a força central nas fusões e aquisições de Xangai, representando mais de 50% das transações. As empresas estatais, apoiadas por políticas, fundos e integrações profissionais, tornaram-se os principais impulsionadores da atualização industrial e da reforma das empresas estatais, apresentando uma estratégia de “foco em setores estratégicos, fortalecimento da sinergia e suporte à inovação tecnológica”. Entre elas, plataformas estatais estabeleceram fundos de fusão de grande escala, como o Fundo de Fusões da Taibao de 30 bilhões de yuans e o Fundo de Fusões em Biotecnologia de 10 bilhões de yuans, concentrando-se em fortalecer cadeias de valor em áreas-chave como circuitos integrados, biotecnologia e inteligência artificial.

Essa nova onda de fusões e aquisições traz novas oportunidades para o desenvolvimento econômico do país, mas também apresenta riscos que não podem ser ignorados. No futuro, o mercado deve evitar tanto a expansão desordenada decorrente de incentivos excessivos quanto a repressão excessiva que possa sufocar a inovação. O relatório analisa profundamente os obstáculos atuais do mercado de fusões e aquisições, como a dificuldade na precificação de empresas de tecnologia inovadora, na seleção de alvos, na realização de transações transfronteiriças e na saída de fundos de fusão, além de discutir a melhoria do ambiente ecológico de fusões, o aperfeiçoamento do sistema de divulgação de informações financeiras, o fortalecimento do sistema de prevenção de negociações internas, e a diferenciação entre “listagem por fusão” e “reorganização por lógica comercial normal”, propondo recomendações específicas.

O relatório aponta que a atual nova onda de fusões e aquisições no país deve focar na “cultivo de novas forças produtivas”, enquanto a formulação de políticas deve evoluir para caminhos mais precisos, classificados e regulados. Para empresas de tecnologia com forte capacidade e governança padrão, bem como grandes empresas tradicionais que realizam fusões para “fortalecer e complementar cadeias”, o apoio político deve ser considerado. Para pequenas e médias empresas de tecnologia e outras pequenas e médias tradicionais, é necessário avaliar cuidadosamente, regular as operações de fusão e evitar a especulação com recursos de “shell”.