A 18 de março, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) divulgaram conjuntamente, na terça-feira, uma nova orientação regulatória com 68 páginas, afirmando explicitamente que a maioria dos ativos digitais não se enquadra em valores mobiliários, com o objetivo de fornecer um marco regulatório mais claro para o mercado.

Na classificação de ativos, a SEC deixou explícito que quatro categorias de ativos criptográficos não são valores mobiliários, a saber: commodities digitais, coleccionáveis digitais, utilidades digitais e moedas estáveis de pagamento conforme definido pela Lei GENIUS. A única categoria de ativos criptográficos ainda sujeita à lei de valores mobiliários é a de valores mobiliários digitais, ou seja, formas tokenizadas de valores mobiliários tradicionais. Quanto à identificação de contratos de investimento, a SEC deixou explícitas as condições de rescisão de contratos de investimento, exigindo que os proponentes do projeto façam divulgações claras e inequívocas sobre o comportamento central de gestão comprometido, e uma vez rescindido o contrato de investimento, o ativo criptográfico correspondente fica imune à jurisdição da lei de valores mobiliários.

No que diz respeito aos caminhos de isenção, Atkins propôs três mecanismos: primeiro, a "isenção para startups", que permite aos proponentes do projeto angariarem, no máximo, 5 milhões de dólares num período de quatro anos; segundo, a "isenção de angariação de fundos", que permite a angariação de, no máximo, 75 milhões de dólares num período de 12 meses, sendo necessário submeter documentos de divulgação à SEC; e terceiro, o "porto seguro de contrato de investimento", que fornece normas claras de determinação de não-valores mobiliários para ativos criptográficos que satisfaçam as condições. Atkins afirmou que a SEC planeia abrir um período de consulta pública sobre os projetos de regras acima mencionados nas próximas semanas, e trabalhará com a Comissão de Futuros de Commodities nos projetos de regras para solicitar comentários do público. $BTC