Aqui está outro sinal de que a inflação estava elevada mesmo antes da guerra do Irão

Os preços à produção subiram 0,7% em fevereiro, numa base ajustada sazonalmente, de acordo com o Bureau of Labor Statistics — mais do que o dobro do aumento de 0,3% previsto pelos economistas e o ganho mensal mais rápido desde agosto de 2023. Em termos anuais, o índice de preços à produção aumentou 3,4%, o maior avanço anual desde fevereiro de 2025.

Os preços dos bens lideraram o aumento mensal, subindo 1,1%. Os preços dos alimentos aumentaram 2,4%, com vegetais frescos e secos a subir 48,9%. Os bens energéticos aumentaram 2,3%. Os preços dos serviços subiram 0,5%, com alojamento para viajantes a subir 5,7% e serviços de corretagem de valores e consultoria de investimentos a subir 4,2%.

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Excluindo alimentos, energia e serviços comerciais — uma medida da pressão subjacente de preços na cadeia de abastecimento — o índice subiu 0,5% no mês e 3,5% ao longo do último ano. O ganho mensal marcou o décimo avanço consecutivo nesta medida central.

O relatório cobre fevereiro, antes de os EUA e Israel lançarem ataques contra o Irão a 28 de fevereiro. Nenhum dos dados de inflação divulgados até agora reflete os aumentos de preços de energia que se seguiram ao início da guerra. O petróleo tem sido negociado a cerca de 100 dólares por barril, tendo subido mais de 70% desde o início do conflito.

O componente de serviços do PPI de fevereiro chamou atenção especial. Os responsáveis pela política do Fed apontaram as tarifas como um fator-chave para os recentes aumentos de preços — e as tarifas tendem a elevar mais os custos dos bens do que os serviços. Assim, um aumento inesperado nos preços dos serviços torna o trabalho do Fed mais difícil, deixando menos margem para começar a cortar as taxas, segundo a CNBC.

A taxa de referência do Fed tem sido mantida numa faixa de 3,5% a 3,75% desde dezembro de 2025. Os mercados de contratos futuros de taxas de juro estão a precificar praticamente nenhuma hipótese de uma redução da taxa de juro quando o Fed anunciar a sua última decisão de política monetária na quarta-feira à tarde.

Os dados do PPI de fevereiro seguem uma série de relatórios que mostram que a inflação já estava acima da meta de 2% do Fed antes do início da guerra no Irão. O índice de preços ao consumidor de fevereiro mostrou um aumento anual de 2,4%, e a medida de PCE núcleo do Departamento de Comércio — a principal ferramenta de previsão do Fed — registou 3,1%.

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