Rally da BUA Cement eleva avaliação conforme investidores apostam no crescimento em 2026

A forte recuperação do preço das ações da BUA Cement Plc continua em 2026, impulsionando a avaliação da empresa para níveis mais altos, sugerindo que os investidores estão a apostar nas suas perspetivas de crescimento.

A ação fechou 2025 a N178,50, mas desde então subiu para N270, refletindo um ganho de 51,3% até agora este ano.

A recuperação seguiu-se a um desempenho forte no ano anterior. Em 2025, o preço das ações da BUA Cement subiu cerca de 92%, marcando uma forte reversão face à queda de 4,25% registada em 2024.

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À medida que o preço das ações subia, a avaliação da empresa também aumentou. Com base nos lucros por ação dos últimos doze meses de N10,51, os investidores estão agora a pagar cerca de 25,7 vezes os lucros, em comparação com cerca de 19,17 vezes no final de 2025.

Em termos simples, o mercado passou a pagar cerca de N19 por cada N1 de lucros da BUA Cement, para N26.

A recuperação pode indicar uma crescente confiança dos investidores nos lucros e no crescimento futuro da empresa, mas também pode ser influenciada pela dinâmica de negociação no mercado.

Para compreender melhor a movimentação do preço das ações, é útil analisar ambos os cenários.

Fundamentos

A BUA Cement tem apresentado um forte crescimento financeiro nos últimos anos.

• A receita aumentou de cerca de N257 bilhões em 2021 para N1,18 triliões em 2025, representando uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 46%.
• A rentabilidade da empresa também melhorou significativamente em 2025, com o lucro após impostos a atingir cerca de N356 bilhões e os lucros por ação a subir para N10,51.
• As margens também se fortaleceram bastante durante o ano. A margem bruta melhorou para 51,2%, enquanto a margem EBITDA subiu para 46,6%.

A gestão atribuiu a melhoria a uma gestão de custos mais rigorosa, eficiência operacional e maior envolvimento em toda a cadeia de abastecimento.

A empresa também premiou os acionistas com dividendos mais elevados.

• Nos últimos cinco anos, os pagamentos de dividendos cresceram a uma taxa composta anual de cerca de 40%,
• Para o exercício de 2025, aumentou o dividendo por ação para N10, em comparação com N2,05 em 2024. Isto é encorajador para investidores orientados para rendimento.

Estrutura de negociação do mercado

A estrutura acionista da empresa também parece influenciar a forma como as ações são negociadas.

Acionistas majoritários controlam mais de 95% da empresa, deixando uma free float de cerca de 2,32% do total de ações disponíveis para negociação.

Esta oferta relativamente pequena de ações negociáveis significa que até uma pressão de compra moderada pode impulsionar o preço das ações para cima.

• Os dados de negociação refletem essa dinâmica. Nos últimos três meses, a BUA Cement negociou cerca de 71,4 milhões de ações, avaliadas em aproximadamente N13,9 bilhões, classificando a ação na 86ª posição na NGX em atividade de negociação.
• Embora os volumes sejam modestos em comparação com alguns pares de grande capitalização, a free float restrita significa que pequenas mudanças na procura podem ter um impacto notável no preço das ações.

Apesar disso, a recuperação não pode ser explicada apenas pela estrutura de mercado. Os fortes lucros, a melhoria das margens, o aumento dos dividendos e a perspetiva positiva parecem fortalecer o caso de investimento.

Em outras palavras, embora a limitada free float possa amplificar os movimentos de preço, os fundamentos da empresa, o crescimento dos lucros, a expansão dos dividendos e as atualizações de capacidade contínuas fornecem o suporte subjacente ao otimismo dos investidores.

Perspetiva

Olhando para o futuro, a gestão espera que o crescimento continue em 2016. A empresa afirmou que

• Expandiu a sua rede logística em 2025; adicionando 500 tanques de cimento a granel e retomando exportações para Níger e Burkina Faso, fortalecendo a sua presença nos mercados regionais.
• Ao mesmo tempo, projetos importantes como a Linha-1 de Ososo e a planta de regaseificação de Sokoto estão a avançar dentro do cronograma.
• Uma vez concluídos, espera-se que esses projetos aumentem a capacidade instalada da empresa para cerca de 20 milhões de toneladas métricas por ano, posicionando-a para atender à crescente procura local e regional.

Caso de investimento

O crescimento da receita da BUA Cement tem sido suportado por uma combinação de preços e expansão da capacidade de produção.

• A empresa atualmente opera com cerca de 17 milhões de toneladas por ano, o que ajudou a gerar N1,18 triliões em receita em 2025.
• Com os projetos em curso, espera-se que a capacidade instalada seja elevada para 20 milhões de toneladas por ano, podendo a empresa gerar mais de N1,3 triliões em receita anual, assumindo preços estáveis e altas taxas de utilização.

Esta expansão, aliada à eficiência de custos e à melhoria das margens, pode ajudar a empresa a manter o crescimento dos lucros em 2026 e tornar a ação numa oportunidade de investimento.

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