Goldman Sachs prevê que choques energéticos impulsionarão a contínua força do dólar

Investing.com - A Goldman Sachs reporta que, desde o início do conflito com o Irão, o dólar ponderado pelo comércio valorizou-se cerca de 2%, impulsionado principalmente pelo aumento dos preços da energia e pelo impacto destes nas condições comerciais de várias moedas.

A empresa indica que, até agora este mês, a tendência mais ampla do mercado sugere que os investidores estão mais preocupados com a inflação crescente do que com o crescimento económico desacelerado, uma vez que o mercado de ações dos EUA mantém-se resiliente e a curva de rendimentos está a subir em toda a linha.

No final de semana passado, as preocupações com uma recessão aumentaram, levando o iene a mostrar um desempenho mais forte, enquanto as moedas de alto beta, que normalmente beneficiam do aumento dos preços da energia, como o dólar canadiano, o dólar australiano e o real brasileiro, tiveram um desempenho fraco.

A previsão de referência da Goldman Sachs assume que o fluxo pelo Estreito de Hormuz voltará ao normal até ao final de abril, e o mercado parece estar a precificar uma rápida diminuição da tensão. A empresa afirma que, na ausência de normalização, o risco ainda favorece a subida dos preços, e as preocupações com o crescimento global terão um impacto no mercado tão grande quanto as preocupações com a inflação.

A empresa recomenda posições de venda de EUR/USD como uma estratégia eficaz de cobertura contra o aumento dos preços do gás natural, como se viu nas últimas semanas. A Goldman Sachs também afirma que vender EUR/CHF deve ser uma cobertura mais eficaz do que as ferramentas atuais, pois, sob uma pressão inflacionária mais duradoura, o Banco Central Suíço pode estar menos disposto a limitar a valorização da moeda.

A Goldman Sachs espera que o dólar continue a enfraquecer ao longo do tempo, mas que a recente força possa persistir enquanto a crise energética parecer estar mais próxima do fim do que do início. A empresa afirma que, se o risco de recessão aumentar, o iene deverá mostrar uma performance mais clara de sua característica tradicionalmente inversa ao risco, com o USD/JPY a prever uma queda.

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