Preocupações com desaceleração económica intensificam-se - Traders reduzem posições vendidas em títulos americanos antes da decisão da Reserva Federal

Os operadores de títulos estão a reduzir algumas apostas mais agressivas, que anteriormente impulsionaram em grande medida as expectativas do mercado de que o Federal Reserve cortaria as taxas de juro este ano.

Com o mercado de títulos, avaliado em 31 trilhões de dólares, preso entre os riscos de crescimento e inflação desencadeados pela guerra no Médio Oriente, os traders de futuros estão a desfazer as apostas recentes de venda a descoberto de títulos do Tesouro dos EUA antes da reunião de política do Federal Reserve na quarta-feira.

Embora não se espere uma alteração nas taxas de juro esta semana, os formuladores de políticas irão divulgar previsões para o percurso das taxas nos próximos meses. Os traders também irão acompanhar de perto a conferência de imprensa do presidente do Fed, Jerome Powell, para entender como o banco central irá equilibrar o aumento dos preços da energia com sinais de abrandamento no mercado de trabalho.

Anteriormente, após o preço do petróleo ultrapassar os 100 dólares por barril, as preocupações com a inflação aumentaram, levando os operadores de títulos a adiar as expectativas de uma próxima redução das taxas do Fed para o próximo ano, com uma venda mais intensa de títulos de curto prazo. Esta semana, o mercado voltou a incorporar a possibilidade de pelo menos uma redução de 25 pontos base até ao final de 2026.

“O mercado de taxas passou por uma rápida e intensa reprecificação,” afirmou Ruben Hovhannisyan, gestor de carteiras da TCW, em entrevista. Apesar de uma guerra prolongada poder alterar as perspetivas de inflação, “o nosso cenário base é que o conflito possa ser resolvido em semanas, não meses. O CPI pode subir, mas a transmissão para a inflação core será limitada”, acrescentou, referindo que um mercado de trabalho fraco pode enfraquecer esse impacto.