Após a expansão maciça global, a classificação da Eli Lilly sofre um raro rebaixamento! O mercado de medicamentos para perda de peso foi superavaliado?

问AI · Lilly expandindo a produção, quais riscos de mercado estão escondidos por trás?

No dia 17 de março, horário local, a farmacêutica Lilly, a empresa de maior valor de mercado do mundo, fechou com uma queda de 6% no preço das ações, e seu valor de mercado caiu para abaixo de 900 bilhões de dólares, uma redução de quase 100 bilhões de dólares em relação ao pico das últimas duas semanas.

A queda no preço das ações da Lilly naquele dia foi provocada pela redução da classificação de sua ação pelo HSBC, de 1070 dólares para 850 dólares. Até o fechamento de 17 de março, o preço das ações da Lilly era de 930 dólares. Essa foi uma das raras ocasiões nos últimos anos em que Wall Street rebaixou a previsão de preço-alvo da empresa. Desde o lançamento do medicamento da classe GLP-1, tirzepatida, as corretoras apostaram forte, impulsionando o preço das ações da empresa, cujo valor de mercado ultrapassou a marca de 1 trilhão de dólares no ano passado.

O mais recente relatório de classificação do HSBC sugere que o otimismo de longo prazo do mercado em relação aos medicamentos para perda de peso pode estar começando a mudar. Os analistas do HSBC acreditam que as expectativas do mercado para os medicamentos de perda de peso da Lilly podem estar superando os resultados finais, devido à forte concorrência que pode impactar os preços, afetando a rentabilidade geral do setor de perda de peso; por outro lado, a avaliação atual da Lilly já reflete um otimismo excessivo do mercado.

A redução da classificação das ações da Lilly pelo HSBC ocorre justamente quando a Lilly está expandindo ativamente sua capacidade de produção globalmente. Nos últimos meses, os altos executivos da Lilly têm transmitido mensagens indicando que a empresa já reservou capacidade suficiente para a próxima geração de medicamentos de perda de peso. No início deste mês, a Lilly anunciou um investimento de 3 bilhões de dólares na China para construir uma nova linha de produção, focada na produção da nova geração de agonistas do receptor GLP-1 oral, orforglipron. Este medicamento deve obter aprovação da FDA dos EUA para lançamento no segundo trimestre deste ano.

Antes da aprovação do medicamento, uma documentação de registro submetida pela Lilly no mês passado revelou que a empresa reservou um estoque de 1,5 bilhão de dólares para o lançamento do orforglipron, garantindo o abastecimento em vários países ao redor do mundo.

A Lilly também planeja construir uma grande fábrica nos Estados Unidos. No ano passado, a empresa anunciou um investimento de pelo menos 27 bilhões de dólares na construção de quatro novas unidades de produção nos EUA, sendo três focadas na fabricação de ingredientes ativos, incluindo medicamentos da classe GLP-1, incluindo uma fábrica na Pensilvânia com investimento de 3,5 bilhões de dólares e outra no Alabama com investimento de 6 bilhões de dólares.

De acordo com previsões anteriores de Wall Street, até 2030, o mercado global de medicamentos para perda de peso pode atingir 150 bilhões de dólares, mas o HSBC acredita que essa previsão pode estar superestimada. Para o futuro, o HSBC estima que, até 2032, o mercado global de medicamentos para perda de peso pode variar entre 80 bilhões e 120 bilhões de dólares. Além disso, o banco aponta que, após o lançamento do medicamento oral de perda de peso orforglipron, a Lilly pode enfrentar dificuldades em atingir suas metas de vendas devido à baixa adesão dos pacientes. Estima-se que o orforglipron possa gerar cerca de 1,5 bilhão de dólares de receita para a Lilly em 2026.

(Este artigo é da primeira财经)