Aumento de capital de até 3 bilhões de yuan, subsidiária da Jinko Solar pretende atrair investidores estratégicos para quitar dívidas

Mais um gigante da energia fotovoltaica pretende financiar-se através de aumento de capital numa subsidiária. A líder na produção de módulos fotovoltaicos, JinkoSolar, divulgou recentemente um aviso de fato relevante, indicando que a sua subsidiária controlada, JinkoEnergy (Haining) Co., Ltd. (doravante “Haining Jinko”), pretende atrair investidores estratégicos para realizar um aumento de capital, com um investimento total em dinheiro de até 3 bilhões de yuans. Quanto à utilização dos fundos, a JinkoSolar admitiu que serão principalmente usados para pagar dívidas financeiras ou dívidas operacionais de Haining Jinko.

Por trás da intenção de atrair investidores estratégicos, até o terceiro trimestre de 2025, a relação dívida/ativos de Haining Jinko e JinkoSolar era de 58,73% e 74,48%, respetivamente.

O aviso indica que Haining Jinko planeia realizar um aumento de capital e atrair investidores estratégicos como a Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. e a China Orient Asset Management Co., Ltd., com um aumento de capital em dinheiro de até 3 bilhões de yuans, prevendo-se que a participação acionária após o aumento não ultrapasse 24,67%.

A JinkoSolar afirmou ao jornal Beijing Business que Haining Jinko está focada na capacidade de produção de alta eficiência N-type TOPCon, possuindo tecnologia e vantagens de custo líderes no setor; investidores externos veem potencial na JinkoSolar e Haining Jinko, sendo investidores puramente financeiros que não participam na gestão da empresa; a entrada de investidores estratégicos fortalecerá ainda mais a capacidade financeira da JinkoSolar, otimizará a estrutura de capital e a alocação de recursos, aumentará a eficiência operacional dos ativos e consolidará a liderança da empresa na tecnologia N-type TOPCon.

Yuan Shuai, vice-secretário geral da Aliança de Indústria de Internet das Coisas de Zhongguancun, afirmou que a introdução de investidores estratégicos em subsidiárias de empresas listadas para aumentar capital geralmente baseia-se numa lógica dupla de “otimização financeira” e “empoderamento estratégico”. A motivação mais direta pode ser melhorar a estrutura de capital e a capacidade de pagamento de dívidas da subsidiária, reduzir efetivamente a relação dívida/ativos, diminuir os custos financeiros, otimizar o fluxo de caixa e aumentar a resistência ao risco.

Dados financeiros mostram que, até 30 de setembro de 2025, o total de ativos de Haining Jinko era de aproximadamente 20,537 bilhões de yuans, e o total de passivos de cerca de 12,061 bilhões de yuans, resultando numa relação dívida/ativos de aproximadamente 58,73%. Nos três trimestres de 2024 e 2025, as receitas de Haining Jinko foram de cerca de 21,395 bilhões de yuans e 16,761 bilhões de yuans, respetivamente, com lucros líquidos de aproximadamente 1,044 bilhões de yuans e 28,826 milhões de yuans.

Em contraste, o desempenho da empresa listada mostra que, nos três trimestres de 2025, a JinkoSolar teve uma receita de cerca de 47,986 bilhões de yuans, uma queda de 33,14% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuído foi de aproximadamente -3,92 bilhões de yuans, revertendo para prejuízo. Além disso, segundo o aviso de resultados anuais, a previsão preliminar da equipe financeira da JinkoSolar indica que o lucro líquido atribuído ao longo do ano será negativo, e que a performance operacional de 2025 apresentará prejuízo.

Sobre isso, a JinkoSolar afirmou ao jornal Beijing Business que, em 2025, o setor fotovoltaico enfrentará uma fase de ajuste profundo devido à superprodução e à forte concorrência de preços, agravada pelo aumento dos preços das matérias-primas e pelas mudanças nas políticas domésticas e internacionais, pressionando o desempenho geral do setor. No futuro, a empresa pretende usar módulos de alta eficiência, incluindo a nova geração “Feihu 3”, para obter bons prémios de valor, além de ampliar a capacidade de produção de alta eficiência em 2026, combinando com o rápido crescimento de receitas e lucros no setor de armazenamento de energia, o que deve melhorar o desempenho financeiro.

No contexto de excesso de capacidade na indústria fotovoltaica, além da JinkoSolar, os principais fabricantes de módulos na A-share, Longi Green Energy, Aiko e Trina Solar, também divulgaram previsões de prejuízo, sendo que Longi e Aiko conseguiram reduzir significativamente as perdas.

Além disso, até o terceiro trimestre de 2025, a relação dívida/ativos da JinkoEnergy atingiu 74,48%.

Quanto aos planos futuros para reduzir ainda mais essa relação, a JinkoSolar afirmou que continuará focada na sua atividade principal, usando vantagens abrangentes em produtos, tecnologia e mercado para melhorar de forma constante a sua estrutura de ativos e passivos. Aproximadamente 10 bilhões de yuans de suas dívidas onerosas são de obrigações convertíveis, e uma conversão eficaz dessas dívidas poderá melhorar significativamente a estrutura financeira da empresa.

Vale destacar que, após a implementação da nova política de reembolso de impostos de exportação de painéis fotovoltaicos, houve uma corrida por exportação, com muitos fabricantes de módulos enfrentando dificuldades e alguns até rompendo contratos. A JinkoSolar respondeu que seus contratos incluem mecanismos de ajuste de preços relacionados às políticas de reembolso de impostos, de modo que o impacto dessas políticas na empresa é limitado.

Jornalista: Ma Huanchuan, Li Jiaxue