O primeiro relatório anual de uma empresa de seguros cotada chegou! A proporção de ações aumenta, o peso das obrigações diminui

Fonte: Securities Times Online Autor: Liu Jingyuan

As seguradoras listadas apresentam o seu primeiro relatório de desempenho para 2025.

No dia 16, a Sunshine Insurance (06963.HK) divulgou o relatório anual de 2025, revelando uma receita total de prémios de 150,72 mil milhões de yuans, um aumento de 17,4% em relação ao ano anterior. A receita de serviços de seguros atingiu 65,07 mil milhões de yuans, um crescimento de 1,7%. O lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz foi de 6,31 mil milhões de yuans, um aumento de 15,7%. O lucro por ação foi de 0,55 yuans.

O grupo planeia distribuir um dividendo final em dinheiro de 2025, no valor de 0,19 yuans por ação (com impostos incluídos), totalizando 2,185 mil milhões de yuans.

Até ao final de 2025, o total de ativos da Sunshine Insurance Group atingiu 673,34 mil milhões de yuans, um aumento de 15,7%. Entre os seus mais de 6400 mil milhões de ativos de investimento, a proporção de investimentos em títulos diminuiu, enquanto a de ações e fundos de ações aumentou.

A subida das taxas de juro levou à diminuição do valor de mercado dos títulos de longo prazo existentes, aumentando a proporção de ativos de ações

As atividades de investimento das seguradoras têm recebido grande atenção do mercado. Segundo o relatório anual, o total de ativos de investimento da Sunshine Insurance Group no final de 2025 foi de 640,20 mil milhões de yuans, um aumento de 16,7%.

(Informações sobre a composição do portefólio de ativos de investimento divulgadas no relatório anual de 2025 da Sunshine Insurance)

No que diz respeito à alocação de ativos, a proporção de ativos de rendimento fixo da Sunshine Insurance diminuiu, enquanto a de ativos de ações aumentou.

No setor de renda fixa, a proporção de investimentos em títulos diminuiu significativamente. Em 31 de dezembro de 2025, os investimentos em títulos representaram 52,2% do total de ativos de investimento da Sunshine Insurance, uma redução de 5,5 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior, principalmente devido à subida das taxas de juro, que reduziu o valor de mercado dos títulos de longo prazo existentes; dos quais, os títulos do governo representaram 69,3% do total de títulos, um aumento de 1,3 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior.

Em 31 de dezembro de 2025, o investimento em ativos financeiros de ações e fundos de ações atingiu 136,43 mil milhões de yuans, representando 21,4% do total de ativos de investimento, um aumento de 1,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Entre eles, as ações e fundos de ações totalizaram cerca de 95 mil milhões de yuans, representando 14,9% do total de ativos de investimento, um aumento de 1,6 pontos percentuais.

A Sunshine Insurance afirmou que mantém uma abordagem de pesquisa e gestão ativa para ativos de ações, procurando oportunidades de investimento e valorizando ações de valor com altos dividendos e ações de crescimento sustentável de alta qualidade.

Em termos de desempenho de investimento, a Sunshine Insurance obteve bons resultados. Em 2025, o lucro de investimento total foi de 25,23 mil milhões de yuans, um aumento de 27,1%; o lucro de investimento abrangente foi de 32,44 mil milhões de yuans, um crescimento de 8,9%. Quanto à taxa de retorno de investimento, o grupo registou uma taxa líquida de 3,7% em 2025, uma diminuição de 0,5 pontos percentuais; a taxa de retorno total de investimento foi de 4,8%, um aumento de 0,5 pontos percentuais; a taxa de retorno de investimento abrangente foi de 6,1%, uma redução de 0,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

No final de 2025, a Sunshine Asset Management geria em regime de trust uma escala de ativos de terceiros de 225,94 mil milhões de yuans.

O valor de negócio de novas apólices de seguros de vida cresceu 48,2%, enquanto a taxa de custo de seguros gerais foi de 102,1%

No setor de seguros, a Sunshine Insurance opera através das suas subsidiárias Sunshine Life e Sunshine Property & Casualty, que oferecem seguros de vida e seguros gerais, respetivamente.

No setor de seguros de vida, em 2025, a Sunshine Life atingiu uma receita de prémios de mais de 1000 mil milhões de yuans, com um total de 102,61 mil milhões de yuans, um aumento de 27,5%. O valor de negócio de novas apólices foi de 7,64 mil milhões de yuans, crescendo 48,2%.

Nos principais canais de seguros de vida, as apólices individuais totalizaram 25,98 mil milhões de yuans, um aumento de 13,6%; as novas apólices de seguro de vida atingiram 6,05 mil milhões de yuans, com produtos de rendimento variável e produtos de proteção representando mais da metade. Os seguros de vida por banco totalizaram 67,46 mil milhões de yuans, crescendo 34,8%, com novas apólices de 34,09 mil milhões de yuans, crescendo 69,0%, sendo que produtos de rendimento variável representaram 32,2% das novas apólices.

No setor de seguros gerais, a Sunshine Property & Casualty registou uma receita de prémios de 47,89 mil milhões de yuans em 2025, praticamente estável em relação ao ano anterior, com um aumento de 0,1%; os seguros não automóveis representaram 46,1% do total, um aumento de 1,9 pontos percentuais.

Em termos de eficiência de subscrição, a Sunshine Property & Casualty apresentou uma taxa de custo de subscrição de 102,1% em 2025, uma deterioração de 2,4 pontos percentuais, com prejuízo de 1,03 mil milhões de yuans. Este resultado foi influenciado principalmente pelo negócio de garantias, cuja taxa de custo de subscrição, excluindo garantias, foi de 98,9%, uma redução de 1 ponto percentual, com lucro de 490 milhões de yuans.

O relatório de 2025 revelou que a taxa de custo de subscrição de garantias da Sunshine Property & Casualty foi de 129,0%, com prejuízo de 1,51 mil milhões de yuans. A empresa explicou que “isto se deve principalmente à decisão de cessar, a partir de 2026, a adição de novos negócios de garantias de financiamento, em resposta às mudanças do mercado e às políticas macroeconómicas, tendo também provisionado reservas por precaução”.

A Sunshine Insurance divulgou no relatório de 2025 melhorias de custos: para mitigar os riscos operacionais decorrentes da descida das taxas de juro, a empresa implementou uma gestão centrada na redução de custos fixos, despesas variáveis e custos de passivo. A redução global de custos fixos foi de 9,8%; as taxas de despesas variáveis da Sunshine Property & Casualty e Sunshine Life diminuíram 1,5 e 8,4 pontos percentuais, respetivamente, totalizando uma redução de mais de 20 mil milhões de yuans em custos fixos e despesas variáveis ao longo do ano; os custos de garantia de novas apólices de vida e os custos de apólices existentes também foram reduzidos.