A economia 'estrondosa' de Trump enfrenta um início difícil em 2026: O que os últimos números mostram

WASHINGTON (AP) — O presidente Donald Trump prometeu que 2026 seria um ano de grande crescimento económico, mas, em vez disso, começou com perdas de empregos, aumento dos preços da gasolina e mais incerteza sobre o futuro dos Estados Unidos.

No seu discurso sobre o Estado da União, há menos de duas semanas, o presidente republicano afirmou com confiança ao país: “A economia em rápido crescimento nunca esteve tão forte.” Os últimos dados sobre empregos, preços na bomba e o mercado de ações sugerem que o rugido de Trump começou a soar mais como um suspiro.

Há uma diferença entre o boom que Trump previu e os resultados voláteis que produziu — uma que pode definir o tom nas eleições intercalares deste ano, enquanto ele tenta defender as maiorias do seu partido na Câmara e no Senado. Com o drama das tarifas de Trump em andamento, a guerra no Irã de repente criou preocupações inflacionárias relacionadas com petróleo e gás natural. Para a Casa Branca, ainda é cedo no ano e um crescimento mais forte está por vir.

Sem sinais de um boom de empregos

“Uau! A Idade de Ouro dos Estados Unidos chegou!!!” Trump postou nas redes sociais em 11 de fevereiro, após o relatório mensal de empregos mostrar ganhos de 130.000 empregos em janeiro.

Desde então, o mercado de trabalho evaporou de formas preocupantes.

O relatório de emprego de sexta-feira mostrou perdas de 92.000 empregos em fevereiro. Os números de janeiro e dezembro foram revisados para baixo, com dezembro registrando uma perda de 17.000 empregos. Dados mensais podem ser instáveis, mas surgiu uma tendência que mostra uma fraqueza persistente. Sem o setor de saúde, a economia teria perdido aproximadamente 202.000 empregos desde que Trump assumiu a presidência em janeiro de 2025. Ainda assim, sua administração observa que os ganhos de empregos na construção fora do setor habitacional indicam crescimento futuro de contratações.

Preços na bomba estão subindo

“Reduzir os custos de energia é uma das ações mais importantes que podemos tomar para diminuir os preços para os consumidores americanos,” disse Trump em um discurso no Texas em fevereiro, pouco antes dos EUA e Israel atacarem o Irã. “Porque, quando você corta o custo de energia, você realmente corta — você simplesmente corta o custo de tudo.”

O presidente tem repetidamente dito aos americanos que manter os custos da gasolina baixos seria fundamental para derrotar a inflação. Ele falou sobre a queda, citando números muito abaixo da média nacional para garantir ao público que dirigir estava ficando mais barato.

Mas os ataques ao Irã iniciados em 28 de fevereiro, por enquanto, destruíram essa narrativa. Os preços na bomba subiram 19% no último mês, atingindo uma média nacional de US$ 3,45, segundo a AAA. O banco de investimento Goldman Sachs alertou em uma nota de analistas que, se os preços do petróleo permanecerem altos, a inflação pode subir de 2,4% em janeiro para 3% até o final do ano.

O governo aposta em planos para conter qualquer aumento nos preços de energia, basicamente apostando que o conflito terminará em breve ou que o governo conseguirá fazer mais petroleiros passarem pelo Estreito de Hormuz.

No domingo, quando os preços do petróleo ultrapassaram US$ 100 por barril pela primeira vez desde 2022, Trump tentou tranquilizar os americanos preocupados de que se tratava de um problema temporário.

“Os preços do petróleo a curto prazo, que cairão rapidamente quando a ameaça nuclear do Irã for eliminada, são um preço muito pequeno a pagar pela segurança e paz dos EUA e do mundo. SOMENTE OS TOLERANTES PENSARIAM DIFERENTE!”, postou Trump nas redes sociais.

As ações estão abaixo de seus picos

“Você sabe, estabelecemos o recorde de toda a história com o Dow atingindo 50.000,” disse Trump na quinta-feira na Casa Branca.

Este ponto de discussão, frequentemente repetido, já perdeu força. O índice Dow Jones Industrial, uma das medidas preferidas de sucesso de Trump, caiu 5% no último mês. As ações estão em alta durante sua presidência, assim como estavam quando o democrata Joe Biden era presidente. A recente queda pode ser revertida se a guerra com o Irã terminar e as empresas perceberem lucros sólidos no próximo ano e além. No entanto, a recente queda deve servir de aviso, já que o governo tem enfatizado a importância de mais pessoas investirem no mercado de ações através de veículos como “contas Trump” para crianças.

O mercado de ações tornou-se um termômetro de como as pessoas se sentem em relação à economia, com investidores tendendo a ter mais confiança e aqueles sem dinheiro no mercado sendo mais pessimistas.

Joanne Hsu, diretora das pesquisas de consumidores da Universidade de Michigan, observou que em fevereiro um aumento “considerável” no sentimento entre quem possui ações “foi totalmente compensado por uma queda entre os consumidores sem ações.”

Produtividade aumentou, mas trabalhadores não estão se beneficiando

Trump pode apontar uma vitória ao dizer que a economia ficou mais produtiva — gerando mais valor por hora de trabalho. Isso é um sinal positivo para o crescimento de longo prazo nos EUA e reflete o forte setor de tecnologia.

A produtividade do setor empresarial subiu 2,8% no quarto trimestre do ano passado, informou o Departamento do Trabalho na quinta-feira. Mas o desafio é que esses ganhos podem não se traduzir em salários mais altos para os trabalhadores, já que a participação do trabalho na renda caiu para o menor nível já registrado no ano passado, observou Mike Konczal, diretor sênior de políticas e pesquisa do Economic Security Project, uma organização sem fins lucrativos alinhada com questões econômicas liberais.

A economia cresceu a um ritmo mais rápido sob Biden

“Sob a administração Biden, os EUA foram assolados pelo pesadelo da estagflação, ou seja, crescimento baixo e alta inflação — uma receita para miséria, fracasso e declínio,” disse Trump no Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, em janeiro.

No entanto, os números contam uma história bem diferente, que faz o histórico de Biden em 2024 parecer melhor do que o desempenho de Trump no ano passado. A economia dos EUA cresceu 2,8% no último ano de Biden, em comparação com 2,2% sob Trump em 2025.

Quanto à inflação, a principal medida usada pelo Federal Reserve é o índice de preços de despesas de consumo pessoal. Estava em 2,6% em 2024 e 2025.

Trump apostou seu argumento econômico em superar Biden. Mas, enquanto evitou os picos de inflação que assombraram a presidência de Biden, ele não entregou um crescimento mais forte ou mais contratações.

Correção: Uma versão anterior desta reportagem errou na grafia do nome de Joanne Hsu, diretora das pesquisas de consumidores da Universidade de Michigan.