Temporada de relatórios anuais: a indústria de poder computacional de IA lidera com perspectivas positivas, empresas de componentes essenciais no segmento a montante registam crescimento elevado

Agência Central de Rádio e Televisão de Pequim, 13 de março — (Jornalista Wang Ying) De acordo com a Voz Econômica da Rádio e Televisão Central, o período de divulgação dos relatórios anuais do mercado A-shares em 2025 atingiu o seu pico. Até 10 de março, entre quase 3.000 empresas listadas que já divulgaram previsões de resultados ou relatórios rápidos, uma característica distinta emergiu — a cadeia industrial de capacidade de cálculo de IA apresenta uma taxa de previsão positiva superior a 50%, muito acima do nível geral do mercado, tornando-se uma “estrela” brilhante na temporada de relatórios anuais. Qual é a força que sustenta essa alta? A lógica de crescimento rápido das empresas de componentes essenciais upstream pode continuar?

Recentemente, o setor de “capacidade de cálculo de IA” no mercado A-shares tem mostrado sinais de aquecimento. Previsões de resultados em alta impulsionaram a cadeia industrial de capacidade de cálculo de IA para o centro do palco. Módulos ópticos, PCB, chips de armazenamento e outros setores que antes não eram bem conhecidos pelos investidores comuns agora se tornaram os “líderes” mais destacados na temporada de resultados.

Isso é uma especulação de curto prazo ou uma reversão substancial no ciclo de prosperidade do setor? O especialista de mercado Gui Haoming acredita: “Muitas empresas alcançaram um crescimento elevado, e esse crescimento se manifesta principalmente na melhora das vendas, algumas conseguiram reverter prejuízos, outras tiveram aumentos claros nos resultados. A situação geral é melhor do que em outros setores.”

No entanto, dentro da cadeia industrial, o grau de realização dos resultados mostra uma clara diferenciação. A análise revela que a certeza dos resultados das empresas de componentes upstream é significativamente maior do que a das aplicações downstream. Sobre isso, Yang Delong, economista-chefe do Qianhai Open Source Fund, comenta: “Nos últimos dois anos, a demanda por capacidade de cálculo de IA levou à diferenciação dentro da cadeia industrial de IA. Mesmo com a mesma capacidade de cálculo, a certeza dos resultados das empresas de componentes upstream é maior do que a das aplicações downstream. A razão principal é que o desenvolvimento de IA ainda depende principalmente da demanda por componentes upstream, e pode levar mais tempo até que isso se reflita nas aplicações.”

À medida que o treinamento de grandes modelos de IA avança, a atenção do mercado para chips e processos de fabricação aumenta. Nesse ciclo de expansão global de chips de IA, quanta fatia do mercado as empresas domésticas podem obter? Gui Haoming aponta: “No conjunto da cadeia industrial, o destaque vai para as empresas que estão se preparando para investir na indústria de IA, incluindo aquelas que investem em capacidade de cálculo. Além disso, as empresas de equipamentos de produção também receberam bastante atenção, e tanto as empresas upstream quanto as downstream podem lucrar. Para avançar, é necessário um esforço maior, especialmente na fabricação de chips. Com a crescente demanda do mercado de capacidade de cálculo de IA, na área de design de chips, ela pode crescer mais rápido do que a média do setor.”

Para investidores comuns, identificar “verdadeiro crescimento” em um mercado complexo ainda é um desafio. Gui Haoming recomenda que os investimentos retornem aos fundamentos, focando nos indicadores principais.

“Primeiro, é preciso identificar os verdadeiros líderes do setor, pois muitas empresas estão envolvidas, mas nem todas são realmente fortes; algumas apenas seguem a tendência. Segundo, deve-se focar naquelas com alta participação de mercado e tecnologia avançada. Além disso, empresas que fazem grandes movimentos na alocação de capacidade de cálculo na indústria de IA, com forte capital e gestão eficiente, também merecem atenção. Do ponto de vista de investimento, devemos seguir os fundamentos, analisando os resultados das empresas listadas para fazer escolhas racionais,” afirmou Gui Haoming.

Yang Delong acrescenta que, além de acompanhar o crescimento do lucro líquido, é importante observar o status de pedidos e se a empresa faz parte da cadeia de fornecimento de grandes fabricantes globais, como Nvidia ou Tesla, como indicadores-chave para selecionar ativos de alta qualidade.

“Além do lucro líquido, os investidores também devem acompanhar os pedidos dessas empresas. Algumas podem ainda não estar gerando lucros, mas se tiverem muitos pedidos, isso indica um bom potencial de crescimento futuro, caracterizando-se como líderes de capacidade de cálculo com crescimento real. Além disso, verificar se essas empresas conseguem obter pedidos de grandes fabricantes e entrar na cadeia de Nvidia, Tesla, etc., pode indicar potencial de crescimento de resultados no futuro. Combinando o desempenho dos componentes upstream e a estrutura de competição central, os investidores podem escolher líderes do setor como ativos de alta qualidade,” disse Yang Delong.

As oportunidades frequentemente coexistem com riscos. Frente ao superaquecimento de algumas ações conceituais, Yang Delong alerta: “Algumas empresas apenas seguem conceitos, sem suporte real de resultados, sendo empresas não líderes do setor, o que pode gerar risco de bolha. Portanto, ao investir em ações de tecnologia, é importante manter uma abordagem de valor, escolhendo líderes do setor com forte capacidade de P&D e inovação tecnológica, evitando empresas que apenas especulam com conceitos e temas.”