A "ovelha líder" nacional de pigmentos de alumínio, Zuzu Xingxin Materials, estreia na Bolsa de Pequenas e Médias Empresas de Pequim, acelerando a nova jornada de substituição de importações

Recentemente, a principal empresa nacional no setor de pó de alumínio esférico microfino e pigmentos de alumínio — Changsha Zuxing New Materials Co., Ltd. (código de ações: 920078.BJ, doravante “Zuxing New Materials”) — concluiu com sucesso a subscrição online, e entrou oficialmente na Bolsa de Valores de Pequim em 18 de março.

O preço de emissão da Zuxing New Materials foi de 6,98 yuans por ação, com um índice de preço-lucro (P/L) diluído para o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa de 14,99 vezes, significativamente inferior ao P/L de referência do setor de 34,76 vezes. Durante a fase de subscrição, o mercado participou ativamente, atraindo 504.400 investidores, com cerca de 100.000 investidores recebendo alocação bem-sucedida, e uma taxa de sucesso na subscrição online de aproximadamente 0,021%, demonstrando grande interesse do mercado.

Liderança consolidada em nichos especializados

De acordo com o prospecto, a Zuxing New Materials é uma das primeiras empresas nacionais a entrar na indústria de pigmentos de alumínio. Após anos de desenvolvimento, a empresa tornou-se líder no país nos setores de pó de alumínio esférico microfino e pigmentos de alumínio. Entre seus principais usos estão a fabricação de pigmentos de alumínio, pesticidas, materiais refratários, pastas de alumínio para painéis solares, extração de metais raros e preciosos, impressão 3D, materiais de condução térmica, embalagens de aquecimento, defesa e aeroespacial, e tratamento de resíduos nucleares. Como matéria-prima essencial para tintas, tintas de impressão e materiais plásticos, seus produtos finais são utilizados em automóveis, eletrônicos 3C, eletrodomésticos, máquinas de construção, materiais de construção, entre outros setores industriais.

Segundo dados da Associação Chinesa da Indústria de Tintas, os produtos de pó de alumínio prateado da Zuxing New Materials ocupam a segunda posição em aplicações na indústria doméstica de tintas em pó, enquanto a produção e venda de pigmentos de alumínio de alta performance estão em terceiro lugar globalmente e lideram o mercado nacional.

A forte capacidade tecnológica constitui a base da vantagem competitiva da empresa. Até o momento, a empresa possui 90 patentes concedidas, incluindo 49 de invenção, 41 de modelos de utilidade, além de 29 pedidos de patente em andamento. Durante o período de relatório, a receita proveniente de produtos com tecnologia central manteve-se acima de 99%, demonstrando a conversão de resultados tecnológicos em benefícios econômicos.

Atualmente, o setor de tintas na China está passando por uma fase de transformação crucial rumo a alta qualidade, criando um ambiente favorável ao desenvolvimento da empresa. A Associação Chinesa da Indústria de Tintas afirmou que os pigmentos de alumínio, uma das categorias de crescimento mais rápido no setor de pigmentos durante o “14º Plano Quinquenal”, apresentam uma taxa de crescimento composta anual de quase 6%, com amplo potencial de mercado. A previsão é que, entre 2025 e 2026, essa taxa de crescimento anual possa subir para 8%.

Mais importante ainda, a empresa está se beneficiando profundamente das tendências de modernização da manufatura e autonomia na cadeia de suprimentos, acelerando a substituição de importações em aplicações de alta ponta. O presidente e CEO, Liang Xiaobin, revelou durante uma apresentação de IPO na Bolsa de Pequim que, no mercado de tintas automotivas de alta tecnologia, seus produtos vêm substituindo gradualmente marcas internacionais renomadas como Toyo Aluminium e Ecka na Alemanha, tornando-se fornecedora de pigmentos de alumínio para tintas originais de fabricantes como Axalta, além de integrar a cadeia de fornecimento de tintas para componentes automotivos de PPG e Nippon Paint.

“Com a aceleração da modernização da manufatura doméstica e da autonomia na cadeia de suprimentos, a liderança do setor permitirá à empresa expandir ainda mais sua participação nos mercados de automóveis, eletrônicos 3C e tintas de alta ponta, acelerando a substituição de importações”, afirmou Liang Xiaobin.

Nesse contexto, a Zuxing New Materials tem apresentado crescimento consistente e sólido nos últimos anos. Durante o período de relatório, a receita operacional da empresa aumentou de 629 milhões de yuans em 2022 para 707 milhões de yuans em 2024. Para 2025, a receita prevista é de 796 milhões de yuans, um aumento de 12,61% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa atingiu 81,83 milhões de yuans, crescendo 39,36%, demonstrando uma expansão estável.

Foco na alta tecnologia e aceleração da substituição de importações

Com a entrada na Bolsa de Pequim, os fundos levantados pela Zuxing New Materials serão destinados principalmente ao “Projeto de Construção de 5000 toneladas anuais de pó de alumínio esférico de alta pureza”, “Projeto de construção de 1000 toneladas anuais de pigmentos de alumínio de alta performance para tintas em pó” e “Projeto de modernização tecnológica de pastas de alumínio prateado de alta performance”.

Através desses projetos, a empresa pretende ampliar sua presença em aplicações de médio a alto padrão, aproveitar oportunidades em mercados emergentes, aumentar o valor agregado de seus produtos e fortalecer sua competitividade geral.

Por exemplo, no projeto de produção de pigmentos de alumínio de alta performance, o prospecto indica que, nos últimos anos, impulsionada pela política nacional de “dupla carbono”, as tintas em pó tornaram-se uma das categorias de crescimento mais rápido na indústria de tintas, sendo os pigmentos de alumínio uma matéria-prima funcional importante nesse segmento. Devido à sua complexidade de produção, inicialmente a maior parte era importada. Com os novos projetos de expansão, a capacidade de produção de pigmentos de alumínio de alta performance será ampliada para atender às demandas de componentes automotivos, materiais de construção, móveis e ferramentas de médio a alto padrão, acelerando a substituição de importações e conquistando participação de mercado.

Além disso, clientes de alta qualidade e de longa data garantem uma forte demanda para a nova capacidade de produção. No setor de pó de alumínio esférico microfino de alta pureza, a empresa mantém parcerias sólidas com clientes líderes como Dongyangguang e Hongliang New Materials, cujos planos de expansão de capacidade garantirão uma demanda de mercado suficiente. No segmento de pigmentos de alumínio, a empresa já estabeleceu relações de cooperação estáveis com empresas renomadas como Nippon Paint, BASF, Matsui Co., Ltd. e Huahui Coatings, formando uma base sólida para a expansão dos negócios.

A emissão bem-sucedida e a listagem marcarão um marco importante na trajetória de desenvolvimento da Zuxing New Materials. Com o apoio do mercado de capitais, a empresa continuará a consolidar suas vantagens tecnológicas, ampliar sua capacidade de produção, aprofundar a expansão de mercado e liderar a inovação e o desenvolvimento do setor de pigmentos de alumínio, escrevendo um novo capítulo de alta qualidade no desenvolvimento de materiais nacionais.