Os riscos de inflação no Gana aumentam antes da decisão de taxa de 18 de março

Perspectiva de inflação de Gana enfrenta novos riscos antes da decisão de política monetária do Banco de Gana em 18 de março, em meio ao aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio.

O banco central tem reduzido as taxas de juros desde julho de 2025, à medida que a inflação desacelerou a um ritmo recorde.

No entanto, o governador Johnson Asiama alertou que os desenvolvimentos recentes podem ameaçar o progresso do país na desinflação.

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O aviso ocorre enquanto os preços globais do petróleo enfrentam pressão de alta devido ao aumento das tensões, mesmo com o fortalecimento dos preços do ouro.

Gana, maior produtora de ouro da África, beneficiou-se significativamente dos maiores ganhos com ouro no último ano, ajudando a estabilizar sua economia.

Espera-se que o banco central anuncie sua última decisão de taxa de juros em 18 de março.

O que estão dizendo

Na abertura da reunião do Comitê de Política Monetária na segunda-feira, o governador Asiama afirmou que o conflito no Oriente Médio pode afetar as recentes melhorias econômicas de Gana.

• Ele observou que a guerra entre EUA e Israel contra o Irã representa uma ameaça à perspectiva de inflação do país, devido ao aumento dos preços do petróleo e às condições financeiras globais mais restritivas.
• Ele acrescentou que a mesma incerteza geopolítica está apoiando os preços globais do ouro, o que pode ajudar a compensar parte da pressão externa.
• “Hoje há uma … ameaça à trajetória de desinflação e, qualquer que seja a decisão que o comitê tomar, nossa comunicação deve refletir tanto o progresso alcançado quanto os riscos que permanecem,” disse Asiama.

Suas declarações indicam que o banco central equilibrará os ganhos de inflação com os riscos externos emergentes em suas deliberações de política.

Contexto

Gana implementou uma série de medidas de flexibilização da política monetária após uma queda sustentada na inflação. O banco central começou a reduzir as taxas de juros em julho de 2025, à medida que as pressões de preços diminuíram significativamente.

• Em janeiro de 2026, o banco principal cortou sua taxa de política principal para 15,50%, após uma redução de 250 pontos base impulsionada pela queda da inflação.
• Em novembro, o Banco de Gana reduziu sua taxa de juros de referência em 350 pontos base para 18 por cento.
• O ajuste de novembro marcou o terceiro corte consecutivo de taxas.
• O ciclo de flexibilização coincidiu com melhorias rápidas na inflação e nas condições econômicas mais amplas.
• Os ganhos com exportação de ouro desempenharam papel importante na estabilização da economia.

As receitas de exportação de ouro quase dobraram, atingindo cerca de 20 bilhões de dólares em 2025, em comparação com 10,3 bilhões de dólares em 2024. O aumento acentuado contribuiu para uma reversão na posição da conta corrente de Gana e fortaleceu as reservas externas.

Mais insights

Os desenvolvimentos geopolíticos recentes apresentam um panorama misto para a economia de Gana. Enquanto preços mais altos do petróleo podem aumentar os custos de importação e pressões inflacionárias, a alta dos preços do ouro pode fornecer suporte significativo às reservas cambiais.

• Gana depende fortemente de produtos petrolíferos importados, tornando-se sensível às flutuações globais nos preços do petróleo.
• Como grande exportador de ouro, o país se beneficia de preços globais mais altos durante períodos de incerteza.
• O banco central indicou que suas decisões de política refletirão tanto o progresso na redução da inflação quanto os riscos emergentes.

Essa dupla exposição destaca o delicado equilíbrio que os formuladores de políticas enfrentam ao avaliar a próxima fase da política monetária.

O que você deve saber

A decisão do Banco de Gana em 18 de março será acompanhada de perto por investidores e participantes do mercado enquanto o país navega pela volatilidade externa.

As recentes reduções de taxas do banco central têm sido apoiadas pela queda sustentada da inflação e pela melhora dos indicadores macroeconômicos.

• A inflação desacelerou significativamente desde meados de 2025, impulsionando sucessivas medidas de flexibilização da política.
• Gana continua a aproveitar o forte desempenho das exportações de ouro para apoiar a estabilidade econômica.