Três anos com lucros superiores a 30 mil milhões de dólares de Hong Kong, Cathay Pacific sai da sombra de perdas massivas, mas a situação no Médio Oriente faz duplicar os custos de combustível a curto prazo

Este artigo é de origem: Times Finance Autor: Li Xinting

Após três anos de prejuízo consecutivo, Cathay Pacific Airlines vive os seus melhores três anos da história.

Em 11 de março, a Cathay Pacific (00293.HK, doravante “Grupo Cathay”) divulgou o relatório anual de 2025. Beneficiando do aumento de capacidade, estabilidade no transporte de passageiros e forte procura de carga, o Grupo Cathay alcançou receitas de 116,766 bilhões de HKD, um aumento de 11,9% em relação ao ano anterior; o lucro atribuível aos acionistas foi de 10,828 bilhões de HKD, um aumento de 9,5%.

De 2020 a 2022, devido à pandemia e outros fatores, o Grupo Cathay registou prejuízos elevados por três anos consecutivos. Com uma série de ajustes nos negócios, a partir de 2023, o grupo recuperou a lucratividade, com lucros líquidos crescendo gradualmente. De 2023 a 2025, o lucro líquido total do Grupo Cathay ultrapassou os 30 bilhões de HKD. “De 2023 a 2025 serão os três melhores anos da história do Grupo Cathay”, afirmou o CEO Lin Shaobo na reunião de apresentação de resultados em 12 de março.

Fundado em 1946 em Hong Kong, o Grupo Cathay faz parte do setor de aviação do Swire Group, sendo a Cathay Pacific, Cathay Cargo e Hong Kong Express suas três principais unidades de negócio.

Como Hong Kong não possui rotas domésticas, o Grupo Cathay é uma companhia aérea típica de hub, altamente dependente do mercado de aviação internacional e de atravessamento de fronteiras. Em tempos de instabilidade internacional, o grupo também precisa explorar caminhos em meio à incerteza.

O Grupo Cathay anunciou que, em 2026, aumentará o número de voos e abrirá novas rotas, prevendo um crescimento de cerca de 10% na capacidade de transporte de passageiros, impulsionando também o aumento na capacidade de carga.

Atualmente, todas as aeronaves disponíveis do grupo já estão em operação. No futuro, o grupo receberá mais de 100 novos aviões.

“Em 2026, o grupo receberá 8 aviões de corredor estreito totalmente novos, dos quais 5 pertencem à Hong Kong Express e 3 à Cathay Pacific”, explicou Lin Shaobo na reunião de resultados. Ele acrescentou que, em 2027 e 2028, o grupo receberá novas gerações de aviões, incluindo Boeing 777-9, A330-900 e A350F.

O CEO do Grupo Cathay, Lin Shaobo (no centro), durante a apresentação de resultados.

Mais de 4000 funcionários na China continental, com planos de expansão contínua

Em termos de setores de negócio, em 2025, a receita de transporte de passageiros da Cathay Pacific foi de 72,454 bilhões de HKD, um aumento de 15,8% em relação ao ano anterior. O número de passageiros transportados foi de 28,871 milhões, um crescimento de 26,5%. A taxa de ocupação foi de 85,2%, um aumento de 2%, enquanto a receita por passageiro caiu 10,3%.

Como segundo maior setor de receita, devido às incertezas causadas por mudanças no comércio global e na cadeia de suprimentos, a Cathay Cargo obteve uma receita de 24,279 bilhões de HKD, um aumento de 1,2%. A taxa de ocupação foi de 58,8%, uma queda de 1,1%, e a margem de lucro caiu 4,6%, atingindo 2,69 HKD por kg.

A receita de transporte de passageiros da Hong Kong Express foi de 6,394 bilhões de HKD, um aumento de 6,7%. Em 2025, a Hong Kong Express transportou 7,912 milhões de passageiros, um aumento de 29,7%. A taxa de ocupação foi de 79,6%, uma redução de 3,8%, e a margem de lucro caiu 15,3%.

No entanto, devido à mudança nas preferências de destinos turísticos dos clientes, à abertura de várias novas rotas (que ainda precisam amadurecer) e a problemas contínuos com motores de aeronaves que afetam a operação, a Hong Kong Express registrou, em 2025, um prejuízo antes de despesas financeiras e impostos de 996 milhões de HKD, ampliando o prejuízo em relação a 2024.

A expansão na China continental continua sendo uma das principais estratégias do Grupo Cathay para 2025.

Isso se reflete principalmente na nomeação de pessoal. Em abril de 2025, Zheng Jiajia, diretor da Swire China na região da Grande Baía de Guangdong-Hong Kong-Macau, assumiu oficialmente o cargo de diretor da Cathay na China continental, uma nova posição criada para fortalecer a equipe estratégica na China.

No último ano, o grupo adicionou cinco novos destinos na China. A Cathay aumentou rotas para Changsha e Urumqi, enquanto a Hong Kong Express acrescentou destinos em Yiwu, Changzhou e Guiyang. Além disso, o grupo intensificou a frequência de voos em rotas importantes como Pequim, Chengdu e Guangzhou.

“Mais de 4000 talentos da Cathay estão na China continental, incluindo 800 comissários de bordo. Continuaremos a aumentar o quadro de funcionários em posições-chave como pilotos em formação, comissários e engenheiros de manutenção. Também colaboraremos com as principais escolas de aviação do país, com o objetivo de formar mais profissionais da aviação”, afirmou Zheng Jiajia na reunião de resultados em 12 de março.

Aumento do custo do combustível devido à situação no Oriente Médio

A principal vantagem do grupo Cathay reside na sua posição de “Hub internacional de Hong Kong” e na sua rede global de rotas, o que torna sua operação sensível às mudanças no cenário internacional.

Em 2025, após a suspensão do regime de isenção de impostos de pequenas quantidades nos EUA, a demanda de comércio eletrônico de carga da Cathay Cargo desacelerou. Recentemente, a situação no Oriente Médio também trouxe novas mudanças para o grupo.

Lin Shaobo afirmou que, devido à redução significativa da capacidade das companhias aéreas do Oriente Médio, os passageiros que normalmente transitavam pelo Oriente para Europa, Américas e Austrália passaram a optar por Hong Kong como hub, levando a um aumento imediato na demanda de voos de longa distância e carga.

Por outro lado, Lin Shaobo destacou que, devido ao aumento expressivo nos preços do combustível de aviação global, que quase dobrou entre fevereiro e março, a companhia já adotou estratégias de hedge de combustível e aumentou as taxas de combustível adicional para lidar com o aumento de custos a curto prazo. Ele enfatizou que essa medida visa estabilizar a capacidade geral, evitando a redução de voos por causa do aumento de custos, e que o grupo ajustará suas ações conforme as condições de mercado.

Vale notar que, após três anos de crescimento líquido, há notícias de que o grupo Cathay planeja reduzir postos de trabalho a partir de 2026.

Sobre essas ações, Lin Shaobo afirmou na reunião de resultados que os últimos três anos foram os melhores da história do grupo, com resultados financeiros destacados. No entanto, com a normalização do setor aéreo nos próximos cinco anos, os desafios externos continuarão presentes.

“Queremos aproveitar o momento em que estamos no melhor estado para otimizar custos e eficiência. Nos próximos cinco anos, independentemente dos desafios, queremos manter nossa equipe e operações estáveis”, concluiu Lin Shaobo.