Pré-visualização da política do Banco do Japão em março: espera-se manter as taxas de juro inalteradas, perspectiva hawkish sob escrutínio

Investing.com - O Banco do Japão espera manter as taxas de juros inalteradas no final da reunião de 19 de março, mas a inflação persistente e o recente enfraquecimento do iene deverão levar a uma postura mais hawkish.

O Banco do Japão prevê manter a taxa de referência de curto prazo em cerca de 0,75%, sendo que a última subida de juros ocorreu em dezembro do ano passado, quando aumentou 25 pontos base.

Desde então, o banco reiterou sua posição habitual de que, à medida que a inflação e o crescimento económico melhorarem de acordo com as previsões do Banco do Japão, as taxas de juros subirão.

Assine o InvestingPro para obter mais pistas sobre a economia japonesa e o Banco do Japão

Nos últimos meses, a inflação no Japão tem mostrado sinais de estagnação, devido ao consumo fraco, com a taxa de inflação core abaixo da meta anual de 2% do Banco do Japão. No entanto, o banco espera que a inflação volte a subir mais tarde este ano, especialmente com o aumento dos preços de energia devido à guerra entre os Estados Unidos e Israel contra o Irã.

O iene enfraqueceu significativamente devido ao conflito no Irã, pressionado pela forte dependência do Japão nas importações de petróleo. A fraqueza contínua do iene também pode levar o Banco do Japão a adotar uma postura mais hawkish.

A economia japonesa teve um desempenho muito melhor do que o esperado no quarto trimestre de 2025, entrando no novo ano com um impulso forte. Este desempenho robusto oferece ao Banco do Japão mais espaço para aumentar as taxas de juros.

No entanto, a curto prazo, devido às negociações salariais de primavera em andamento, a incerteza sobre o crescimento salarial no Japão deve fazer com que o Banco do Japão mantenha uma postura de observação.

O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, afirmou no início desta semana que, com o forte crescimento salarial, a inflação potencial está acelerando de volta para a meta de 2% do banco.

No entanto, Ueda não reiterou a usual promessa do Banco do Japão de continuar a subir as taxas de juros com base na força da economia. O banco também enfrenta alguma pressão do governo do primeiro-ministro Sanae Suga para manter uma política monetária acomodatícia que apoie o crescimento económico.

“Considerando a crise de capacidade de compra enfrentada pelos consumidores e as altas expectativas de inflação, esperamos que o Banco do Japão destaque seu compromisso com a estabilidade de preços e sua disposição de aumentar as taxas nesta reunião”, afirmou um analista do ANZ Bank em um relatório recente.

O ANZ Bank prevê que o Banco do Japão aumente as taxas em 25 pontos base em abril. Desde o anúncio do fim da política monetária ultraexpansiva no início de 2024, o Banco do Japão já elevou as taxas em um total de 85 pontos base.

Como reagirá o índice Nikkei 225?

O mercado de ações japonês pode reagir calmamente à postura de manter as taxas, mas se o Banco do Japão adotar uma postura excessivamente hawkish, isso pode pressionar as ações locais, especialmente se houver promessas de mais aperto na política monetária.

O índice Nikkei 225 subiu 5,9% em 2026 até agora, beneficiando-se de uma série de dados de inflação moderada.

Se o Banco do Japão sinalizar uma economia japonesa mais forte, as quedas no mercado local deverão ser limitadas. O aumento das taxas também costuma beneficiar os bancos, que representam uma grande parte do Nikkei 225.

Como reagirá o dólar frente ao iene?

A taxa de câmbio USD/JPY — que mede quantos ienes são necessários para comprar 1 dólar — atingiu quase dois anos de máxima em março, impulsionada principalmente pelo aumento dos preços do petróleo devido à guerra no Irã.

A fraqueza do iene levou vários funcionários japoneses a alertar contra a especulação excessiva na moeda.

O Banco do Japão pode adotar uma postura mais hawkish para sustentar o iene, pois a fraqueza do iene geralmente se traduz em uma inflação doméstica mais alta.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos termos de uso.