Vendeu quase 120 mil cartões no ano passado, lucro líquido disparou 555%! Cambriano virou lucrativo o ano inteiro, tornando-se primeira empresa a "formar-se" da camada de crescimento do Sci-Tech Innovation Board

Fonte do artigo: Times Finance Autor: Guo Meiting

Cambricon (688256.SH) finalmente apresentou o seu primeiro relatório de lucros desde a estreia na bolsa.

Fonte da imagem: TuChong Creative

Na noite de 12 de março, a Cambricon divulgou o relatório anual de 2025, revelando uma receita operacional de 6,497 bilhões de yuans, um aumento de 453,21% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz de 2,059 bilhões de yuans, revertendo prejuízo e crescendo 555,24%; lucro líquido deduzidos itens não recorrentes de 1,77 bilhões de yuans, aumento de 304,63%; margem bruta total de 3,583 bilhões de yuans, crescimento de 437,99% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Fonte da imagem: captura de tela do relatório financeiro da Cambricon

Ao reverter prejuízo, a Cambricon anunciou também que, a partir de 16 de março, cancelará a marcação U nas ações, sairá do nível de Crescimento de Tecnologia e Inovação, tornando-se a primeira empresa a “graduar-se” desse nível.

Em 13 de março, a Times Finance entrou em contato com a Cambricon para questões relacionadas à alta concentração de clientes, aumento expressivo de estoques e estratégias de resposta à concorrência de mercado; até o fechamento desta edição, não obteve resposta.

No relatório financeiro, a Cambricon afirmou que o crescimento expressivo da receita se deve à demanda contínua por poder de processamento na indústria de inteligência artificial, com a empresa expandindo continuamente seu mercado e promovendo a implementação de aplicações de IA.

A principal atividade da Cambricon é o desenvolvimento, design e venda de chips de inteligência artificial utilizados em servidores em nuvem, dispositivos de computação de borda e terminais. Atualmente, os principais produtos incluem linhas de produtos em nuvem, de borda, licenciamento de IP e software.

Quanto ao desempenho de receita, as linhas de produtos em nuvem e de licenciamento de IP e software apresentaram crescimento rápido, ambos atingindo 455%. A margem bruta da linha de nuvem foi de 55,22%, uma redução de 1,47 pontos percentuais em relação ao ano anterior; a margem bruta do licenciamento de IP e software atingiu 100%. A linha de produtos de borda teve uma redução de 48,12% na receita em relação ao ano anterior, com margem bruta de 44,52%, uma diminuição de 6,98 pontos percentuais.

Fonte da imagem: captura de tela do relatório financeiro da Cambricon

Para 2025, a produção de chips inteligentes e placas da Cambricon atingirá 127.7 mil unidades, um aumento de 409,84%; as vendas totalizarão 117.4 mil unidades, crescimento de 201,57%; os estoques chegarão a 857.1 mil unidades, um aumento de 0,63%.

Fonte da imagem: captura de tela do relatório financeiro da Cambricon

Como comparação, segundo relatório do Yicai News, citando analistas do Mizuho Securities, a série Ascend 910 de chips de IA da Huawei deve ultrapassar 700 mil unidades entregues em 2025. Até 31 de março de 2025, as vendas acumuladas de GPUs Muxi superaram 25 mil unidades. Em 2024, dados da IDC mostram que a Kunlun Chip entregou 69 mil unidades, enquanto a Cambricon entregou cerca de 26 mil unidades.

Na área de P&D, em 2025, a Cambricon investirá 1,169 bilhões de yuans, um aumento de 9,03% em relação ao ano anterior. O investimento em P&D representará 17,99% da receita operacional. Como a receita cresceu muito mais do que os investimentos em P&D, a proporção de gastos com P&D em relação à receita diminuiu 73,31 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Atualmente, a Cambricon possui uma equipe de P&D com 887 funcionários, representando 80,13% do total de empregados, dos quais mais de 80,95% possuem mestrado ou grau superior.

Vale destacar que a Cambricon ainda enfrenta alta concentração de clientes. Segundo o relatório, nos últimos três anos, as cinco maiores clientes responderam por 92,36%, 94,63% e 88,66% da receita, indicando alta concentração. Entre esses clientes, o terceiro é um parceiro de longa data, enquanto os demais foram novos clientes em 2025. As vendas dos cinco principais clientes foram de 1,703 bilhões, 1,401 bilhões, 764 milhões e 655 milhões de yuans, respectivamente.

A Cambricon alerta que mudanças na operação de seus principais clientes ou uma desaceleração na demanda podem impactar negativamente seus resultados. Além disso, enfrenta pressão para expandir sua base de novos clientes; se essa expansão não atingir as expectativas, também poderá afetar seus resultados operacionais.

A empresa também enfrenta aumento expressivo nos estoques. Ao final de 2025, o valor contábil dos estoques era de 4,944 bilhões de yuans, representando 36,79% do total de ativos, um aumento de 178,67%. A Cambricon explica que isso se deve ao aumento de matérias-primas no período.

A empresa ainda alerta que, nos últimos anos, a demanda por matérias-primas no setor de semicondutores na China tem crescido continuamente, com preços de compra em alta. Se os preços dos materiais upstream continuarem a subir, isso poderá afetar negativamente seus resultados. A Cambricon planeja responder a essa pressão por meio de estratégias de estoque estratégico e inovação de produtos.

Até o fechamento de 13 de março, as ações da Cambricon caíram 0,26%, fechando a 1096,10 yuans por ação.