"Boom de Memória" em 100 dias, telefones de gama baixa forçados à morte

问AI · Memória em rápida escalada: por que os smartphones de baixa gama estão a sair primeiro?

Texto | Su Yang

Edição | Xu Qingyang

Todos viram: a Xiaomi falou que o aumento de preços dói, enquanto Transsion, Lenovo, OPPO e vivo também subiram os preços.

Toda a indústria de eletrónica de consumo tenta compensar o aumento dos custos de memória com aumentos de preços, o que rapidamente se reflete na experiência do consumidor.

“Comprei uma memória com garantia vitalícia que deu problema, e há quase um mês que o suporte não avança,” escreveu um consumidor num email, enfrentando a dificuldade de “não poder reparar, trocar ou apenas solicitar reembolso.”

O consumidor exige garantia vitalícia, mas a plataforma só aceita reembolso, uma contradição causada pelo aumento abrupto dos preços de memória — e a palavra-chave é “explosivo”.

Nas redes sociais, é comum ver discussões sobre o aumento de preços de memória, que se tornou uma “produto financeiro do ano”, apelidado de ouro eletrônico pela indústria, enquanto os preços em alta prejudicam “jogadores cibernéticos” e fabricantes de eletrónica de consumo.

Segundo Lu Weibing, presidente da Xiaomi, só no primeiro trimestre de 2026, os preços de memória aumentaram cerca de 400% em relação ao ano anterior, passando de 30 para mais de 120 dólares.

Um empreendedor de marcas de mini PCs afirmou que, com custos já elevados e o aumento de memória, os preços dispararam. “Antes, os utilizadores achavam que era caro, agora nem olham, não se importam com o tamanho da memória ou do disco.”

A disputa de armazenamento entre o setor de IA e o mercado de telemóveis. Imagem gerada por IA

01. Memória em alta, até a Apple não aguenta

Entre os fabricantes chineses de telemóveis, a Transsion, conhecida como “rei dos telemóveis africanos”, foi a primeira a sentir o impacto do aumento de memória.

“Todos estão preocupados, custos, preços, orçamentos, tudo é afetado,” disse uma fonte interna da Transsion ao ser questionada sobre o impacto do aumento de memória.

Em relatórios de resultados de 2025, a Transsion indicou que, devido ao aumento dos custos na cadeia de fornecimento, os preços de componentes como memória subiram bastante, afetando os custos dos produtos e a margem de lucro, levando a uma diminuição geral na margem bruta.

“Desde o ano passado, as ações da Transsion caíram bastante, não por falta de stock, mas porque o mercado diz que eles não têm mais produtos,” reforçou um analista que acompanha o setor de memória, que afirmou que a Transsion já não tinha stock de memória — embora essa informação não tenha sido confirmada pela Tencent Tech.

Na MWC, Lu Weibing quantificou o aumento de memória: no primeiro trimestre de 2026, os preços de memória estão quase 4 vezes superiores aos do mesmo período do ano anterior. Um módulo de 12GB + 256GB, que custava cerca de 30 dólares na baixa, agora chega a 120-130 dólares.

O problema de armazenamento, seja em telemóveis nacionais ou em gigantes como a Apple, é insustentável.

Na última apresentação de resultados, Tim Cook mencionou duas incertezas na cadeia de fornecimento: restrições de fornecimento e pressão de custos. As restrições referem-se a processos avançados de SoC, enquanto a pressão de custos está principalmente na compra de memória.

“Nosso limite é a disponibilidade de nós avançados, que são a base dos nossos chips. A memória tem impacto pequeno no primeiro trimestre, mas espera-se que afete mais a margem no segundo,” disse Cook.

O que significa? A Apple teme que a capacidade de produção da TSMC para processos avançados seja insuficiente, afetando a entrega de chips. O aumento de memória é apenas uma forma de reduzir a margem de lucro, mas não uma preocupação com o fornecimento.

Um detalhe importante: a Apple usa entre 20% e 25% da memória de mercado, incluindo DRAM e NAND, mas não enfrenta restrições de fornecimento de memória, o que é uma notícia positiva para produtos não-AI — indica que há alívio na oferta.

No entanto, para investidores de longo prazo no setor de semicondutores, como Chen Qi, a capacidade da Apple de “garantir o fornecimento” deve-se ao seu forte fluxo de caixa. “A Apple tem uma capacidade de gerar caixa e margens elevadas, e mesmo com um aumento de 100% nos preços da Samsung, ela não hesitaria em pagar, pois tem dinheiro para conquistar mercado.”

Mesmo a Apple, poderosa, é forçada a ceder quando o mercado de venda de memória está a favor do vendedor. Um analista do setor revelou que, no início do ano passado, quando o mercado era comprador, as empresas assinavam contratos anuais com fornecedores de memória; agora, tudo é por trimestre.

De modo geral, independentemente de a oferta aliviar ou não, o aumento de preços de memória impacta diretamente as margens de lucro de fabricantes de smartphones e PCs.

02. Smartphones e PCs também sobem de preço

O aumento de memória está a impactar trimestralmente os fabricantes de eletrónica de consumo.

Ming-Chi Kuo prevê que os preços de memória do iPhone continuarão a subir no segundo trimestre de 2026, com aumentos semelhantes ao do primeiro trimestre. “O aumento trimestral deve ser semelhante ao do primeiro trimestre,” afirmou.

A Lenovo também está a ajustar-se.

Em novembro de 2025, a Lenovo anunciou contratos de fornecimento de longo prazo com fornecedores-chave, para lidar com a subida contínua dos preços de chips de memória devido à procura por IA.

“Firmámos contratos favoráveis com fornecedores essenciais, garantindo abastecimento suficiente para o próximo ano,” revelou Yang Yuanqing na apresentação de resultados do segundo trimestre.

Um trimestre depois, a Blue Whale News reportou que, com a recente escalada de preços de memória, a Lenovo enviou cartas de ajuste de preços aos canais, aumentando os preços de alguns produtos.

“Não acho que a Lenovo possa escapar desta grande onda de aumento de memória. A Huawei já aumentou preços no último trimestre, eles atrasaram um trimestre, provavelmente acumulando estoque,” comentou um investidor que participou na Tech World em Hong Kong.

Com os stocks a diminuir e os preços a subir, as marcas finais tendem a aumentar preços, transferindo o custo para os consumidores, como mencionado no início.

Para marcas específicas, o aumento também resulta de fatores regionais e geopolíticos. Um insider da Transsion revelou que o aumento de preços também é influenciado por fatores regionais, com ajustes de acordo com cada mercado. “No Médio Oriente, há problemas logísticos, e na MWC muitos clientes não conseguiram viajar.”

Para as marcas de eletrónica de consumo, a memória é um fator de influência, mas não decisivo. Uma fonte da cadeia de fornecimento de memória afirmou: “Neste momento, os clientes já não estão tão sensíveis ao preço, o mais importante é a estabilidade do fornecimento.”

Por outro lado, o aumento de preços também prejudica as marcas finais.

Na reunião de resultados de fevereiro, Zhao Haijun, co-CEO da SMIC, afirmou que a forte procura de IA por memória está a pressionar o fornecimento de smartphones e outros dispositivos, especialmente no segmento de baixa e média gama, levando a escassez e aumento de preços de chips de memória. “Mesmo que os fabricantes ajustem preços para absorver o aumento de custos, a procura por produtos finais pode diminuir,” alertou.

03. Os low-end estão a desaparecer

O aumento de preços reduz as margens e ameaça a sobrevivência dos low-end.

O relatório de rastreamento de preços de memória da Counterpoint revelou que, no primeiro trimestre de 2026, os preços de DRAM subiram mais de 50% em relação ao trimestre anterior, e os de NAND mais de 90%.

Modelos de baixo custo, abaixo de 200 dólares, com configurações de 6GB LPDDR4X + 128GB e custos constantes, terão um aumento de cerca de 25% no custo total de materiais, sendo que a memória representa cerca de 43% desse custo.

“O aumento de preços de memória está a impactar estruturalmente o custo de componentes de smartphones,” afirmou Shenghao Bai, analista sénior da Counterpoint.

Essa mudança estrutural afeta diretamente os low-end: a curto prazo, vendem-se unidades, mas com prejuízo.

Assim, para evitar perdas e manter a competitividade, a estratégia mais direta é reduzir as vendas de low-end ou até eliminar essas linhas.

Um analista que acompanha o setor de memória revelou que algumas fabricantes nacionais já pararam de produzir modelos de entrada. “Depois de venderem o stock, deixam de produzir por um tempo.”

Além de reduzir linhas, há também a possibilidade de ajustar configurações de hardware.

“Grandes fabricantes podem forçar a pesquisa e desenvolvimento a ajustar custos,” afirmou a fonte, que explicou que, ao otimizar especificações sem afetar o desempenho, é possível equilibrar o impacto do aumento de custos de memória. Essa estratégia também é mencionada no relatório da Counterpoint, que a resume como otimização de especificações.

Contudo, o relatório da Counterpoint indica que, devido ao aumento de preços de memória, medidas tradicionais de redução de custos terão efeito limitado, prevendo um aumento de cerca de 30 dólares nos preços de venda de low-end.

“Empresas estão numa situação difícil: se não aumentam preços, não vendem; se aumentam, os consumidores não compram, e acabam por sofrer,” concluiu o empreendedor de mini PCs.

04. A memória nunca mais será como antes

Segundo a previsão de Lu Weibing, o aumento de memória deve continuar até ao final de 2027.

O analista da Counterpoint, Shenghao Bai, também é pessimista: “A curto prazo, é difícil aliviar, e 2027 pode ser o primeiro momento de recuperação.”

O investidor Chen Qi afirmou que só em 2027 se poderá comprar memória ao preço antigo, destacando que, no curto prazo, os preços de memória dificilmente recuarão rapidamente. A esperança reside na pressão externa atual, na confiança do capital na indústria de IA e na continuidade de investimentos em data centers e IA, especialmente no Médio Oriente, onde o investimento em infraestrutura de dados continua forte.

Tudo isso reforça o contexto do aumento de memória — a procura por IA está a suprimir a procura normal de consumo.

Desde o segundo semestre de 2025, alguns fabricantes têm ajustado agressivamente a capacidade de produção para suportar a explosão de procura por armazenamento de IA, reduzindo o suporte ao mercado de consumo. Empresas como a Micron, líder do setor, têm cortado o apoio ao segmento de consumo, voltando-se quase totalmente para IA.

“Empresas estrangeiras de topo não se preocupam com o mercado de consumo; focam no que dá lucro, e toda a capacidade vai para HBM,” afirmou uma fonte do setor de memória nacional.

Essa pessoa destacou que, além de atender ao mercado, os fabricantes nacionais também têm a missão de garantir o fornecimento aos clientes domésticos.

Por outro lado, os grandes fabricantes estrangeiros, como a Micron, podem atuar como reguladores de oferta, ajustando a produção.

“Micron não entrou na cadeia de fornecimento de HBM4 da Nvidia, e os lucros do DDR5 não são inferiores aos do HBM,” afirmou um analista.

No entanto, a possibilidade de os grandes fabricantes ajustarem a oferta para atender à demanda de GPUs é limitada. Para conquistar capacidade de HBM, a Nvidia, por exemplo, negocia diretamente com a Samsung, e Jensen Huang já afirmou publicamente que a Nvidia usará toda a capacidade de armazenamento disponível.

A Nvidia e a AMD afirmaram que usarão toda a memória disponível, incluindo a demanda por HBM baseada em DRAM, além de NAND para tarefas de inferência, como programação, OpenCL e outros.

“Armazenamento KV Cache, contexto de utilizador, RAG — embora sejam tópicos antigos, com a evolução dos agentes, a procura por armazenamento cresce exponencialmente,” disse um profissional do setor de computação nacional. “Depois do lançamento do Sonnet 4.5 da Anthropic, a capacidade de codificação, de agentes e de ferramentas aumentou bastante. E a criação de ‘crustáceos’ ainda está a evoluir.”

Assim, mesmo que a previsão geral seja de que os preços de memória recuem em 2027 ou 2028, a expansão contínua da procura por IA e a falta de incentivo dos fabricantes a apoiar o mercado de consumo fazem com que a indústria de memória nunca mais volte ao que era — como disse Chen Qi, só se o capital deixar de apostar na IA.

Claro que há outra hipótese: quando a bolha da IA rebentar.