Ações de Dividendos Estão Recebendo um Impulso do Comércio HALO. Conseguirá Durar?

Já escrevi antes sobre o meu amor pelos acrónimos de investimento, desde TINA até TACO, BRICS até FANG. HALO é um novo que tenho visto recentemente. Significa Ativos Pesados, Baixa Obsolescência, o que é certamente mais divertido como acrónimo. As ações HALO, pensa-se, são menos vulneráveis a disrupções por inteligência artificial. Por isso, valorizaram-se enquanto os que eram considerados perdedores da IA venderam.

Lembro-me da dicotomia “Velha Economia, Nova Economia” dos anos 90. Durante a bolha da internet, quando qualquer coisa com sufixo .com era altamente valorizada, as ações da Nova Economia incluíam tecnologia, media, telecomunicações e o crescente campo do “e-commerce”. Após o estouro da bolha, os investidores investiram em áreas como energia, materiais básicos e industriais, outrora considerados “Velha Economia”.

Energia, materiais e industriais também estão entre os setores de ações dos EUA com melhor desempenho até agora este ano, e têm o HALO Trade a agradecer. Além disso, são ricos em dividendos. Veja os retornos de 2026 tanto para ações de alto dividendo quanto para ações de crescimento de dividendos, representadas pelos índices Morningstar.

		Ações de Dividendos Superaram em 2026 
	



		Retorno Total Acumulado %

Fonte: Morningstar Direct. Dados de 06 de março de 2026. Retornos totais em USD. Baixar CSV.

A Reviravolta das Ações de Dividendos

Antes do HALO, o panorama de desempenho era bem diferente. Na verdade, os retornos dos últimos três anos são uma imagem espelhada do que vimos até agora em 2026. Tanto o Índice de Alto Dividend Yield dos EUA da Morningstar quanto o Índice de Crescimento de Dividendos dos EUA da Morningstar ficaram atrás do Índice de Mercado dos EUA da Morningstar desde o início de 2023.

		Ações de Dividendos Ficaram Para Trás do Mercado Geral dos EUA nos Últimos Anos
	



		Retorno Total Acumulado % (Últimos 3 anos)

Fonte: Morningstar Direct. Dados de 06 de março de 2026. Retornos totais em USD. Baixar CSV.

A IA é uma grande parte dessa história. Após o lançamento do ChatGPT no final de 2022, o entusiasmo pela IA elevou o mercado de ações dos EUA a patamares cada vez mais altos. O tema IA favoreceu principalmente ações dos setores de tecnologia e serviços de comunicação, que tendem a ser pouco dividendíferos. Os vencedores do mercado preferiram usar o dinheiro para recompra de ações ou, mais recentemente, investimentos massivos em infraestrutura de IA. Setores de ações com maior rendimento, como energia, materiais, defensivos de consumo, saúde e imobiliário, ficaram para trás.

Numa entrevista de dezembro de 2025 com Susan Dziubinski, destaquei por que 2026 poderia ser um “ano de explosão para os dividendos”. Mencionei que os analistas de ações da Morningstar viam os preços de muitas ações relacionadas à IA como refletindo expectativas excessivamente otimistas. Naquela altura, achavam que as avaliações eram muito mais razoáveis em setores de crescimento mais lento e com preços mais baixos do mercado. De fato, à medida que o entusiasmo pela IA se transformou em pessimismo, os investidores migraram para áreas mais defensivas do mercado. Empresas com ativos tangíveis são percebidas como menos suscetíveis a serem substituídas por bots de IA. Enquanto isso, a guerra no Irã deu um impulso ao setor de energia, rico em dividendos, ao elevar os preços do petróleo.

Ainda assim, é demasiado cedo para os investidores de dividendos celebrarem vitórias. Estamos há menos de três meses de 2026, e tudo pode acontecer. Nos últimos anos, houve períodos em que as ações de dividendos superaram, apenas para perderem liderança. Por exemplo, as ações de dividendos resistiram relativamente bem durante a venda motivada por tarifas de fevereiro a abril de 2025, e antes disso, durante um terceiro trimestre de 2024 nervoso. Se recuarmos mais no tempo, as ações de dividendos tiveram um desempenho admirável na venda motivada pela inflação de 2022. Todos esses episódios de resiliência ficam obscurecidos pelos dados de desempenho a longo prazo.

		Por que 2026 Pode Ser um Ano de Explosão para as Ações de Dividendos

		E várias ações subvalorizadas para comprar com dividendos estáveis.
	





			24m 1s
			26 de nov de 2025

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Definindo Expectativas para as Ações de Dividendos

A renda é uma consideração fundamental para muitos investidores. Em termos absolutos, e relativamente aos títulos, os rendimentos de dividendos são baixos. O índice Morningstar US High Dividend Yield rendeu apenas 2,2% até ao final de fevereiro, enquanto o índice Morningstar US Dividend Growth tinha um rendimento de 2,0%. O mercado de ações dos EUA como um todo está mais próximo de 1%.

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Do ponto de vista do desempenho, os investidores em dividendos podem consolar-se com várias coisas. Primeiro, as carteiras focadas em dividendos proporcionaram uma trajetória mais suave do que o mercado geral de ações dos EUA. Em todos os períodos de análise, os índices de dividendos apresentaram um desvio padrão de retornos (uma medida de volatilidade) menor do que o do mercado amplo. Uma volatilidade reduzida condiz com os estereótipos de pagadores de dividendos: mais estabelecidos, de crescimento mais lento e com preços mais baixos.

A concentração também pode estar a contribuir para o quadro de volatilidade. Recentemente, escrevi sobre como o mercado de ações dos EUA se tornou cada vez mais concentrado e inclinado para o setor de tecnologia. A seção do mercado que paga dividendos parece mais difusa e equilibrada do ponto de vista setorial, incluindo essas áreas HALO.

		A Seção do Mercado de Ações dos EUA que Paga Dividendos é Menos Concentrada e Mais Equilibrada

Fonte: Morningstar Direct. Dados de 28 de fevereiro de 2026. Baixar CSV.

Percebe-se que o crescimento de dividendos tende a situar-se entre o mercado amplo e seu segmento de alto rendimento. Isso vale para risco e retorno. Também é verdade em relação ao rendimento e às exposições setoriais. Focar em empresas que aumentam os pagamentos aos acionistas resulta numa carteira mais parecida com o mercado do que em concentrar-se em ações de alto rendimento.

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A longo prazo, as ações que pagam dividendos têm um histórico sólido. Alguns atribuem isso à sua orientação de valor. Outros dizem que comprometer-se com dividendos incentiva a disciplina.

As últimas décadas mostram que os retornos relativos são altamente variáveis. Os pagadores de dividendos têm dificuldade em acompanhar um mercado liderado por tecnologia (não só nos últimos três anos, mas desde há 10 anos ou mais). Mas, em outros períodos, como o início dos anos 2000, tiveram um desempenho superior. Talvez a disrupção pela IA e o HALO Trade possam provocar uma rotação duradoura.

O que é mais previsível é a volatilidade e, claro, a renda. Desde que os investidores estejam conscientes do risco — seja através de diversificação ou de análises prospectivas — ações de alto dividendo e de crescimento de dividendos podem ser investimentos sólidos. Basta não priorizar o rendimento em detrimento do retorno total.