【2638 Relatório de Grande Banco】Citigroup Aumenta Preço-alvo de CLP para 7 HKD - Taxa de Dividendo de 4,7% Mas Ainda Não Tão Atrativa Como Outra Ação de Utilidade Pública

SocialAnxietyStaker · 2026-03-18T03:48:12+00:00

A Citigroup prevê que o dividend yield da CLP Holdings pode manter-se nos 4,7% entre 2026 e 2028, mas a atractividade é insuficiente, mantendo a classificação "Neutral". O lucro líquido da CLP cresceu 1,2% no ano passado, abaixo das previsões do mercado, em parte devido ao crescimento dos custos diretos ter superado as expectativas. A médio prazo, o lucro da CLP crescerá lentamente devido à expansão da base de activos regulados. Os custos financeiros diminuem, o risco de taxa de juro é baixo, e o preço-alvo foi aumentado para 7 HKD.

SocialAnxietyStaker

2026-03-18 03:48:12

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A Citibank indica que, sob a garantia de retorno de ativos regulados, a Hong Kong Electric (02638) poderá manter uma taxa de dividendos de 4,7% entre 2026 e 2028, embora seja apenas 0,5 pontos percentuais acima do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dez anos, tornando os 4,7% pouco atrativos. Por isso, mantém a classificação “Neutra” para a Hong Kong Electric.

A Citibank afirma que o lucro líquido da Hong Kong Electric no ano passado cresceu 1,2% em relação ao ano anterior, atingindo HKD 3,149 bilhões, abaixo da previsão de mercado em 3,4%. Acredita que isso está relacionado ao aumento de 7,9% nos custos diretos, que totalizaram HKD 6,041 bilhões, um crescimento superior ao esperado. A longo prazo, com a expansão da base de ativos regulados e a garantia de retorno de 8% prevista nos acordos de regulação, os lucros da Hong Kong Electric deverão crescer de forma moderada.

Os custos financeiros da Hong Kong Electric no ano passado diminuíram 8,8%

Atualmente, 73% da dívida da Hong Kong Electric é de taxa fixa, o que reduz o risco de variação nas taxas de juros. O custo médio da dívida é inferior a 3%, e os custos financeiros do ano passado reduziram-se 8,8%, para HKD 1,284 bilhões.

“Para cada redução de 0,25% na taxa de juros, o lucro líquido da Hong Kong Electric em 2026 pode aumentar HKD 29 milhões, ou 0,9%.”

Devido ao aumento dos custos diretos, a Citibank revisou para baixo a previsão de lucro líquido de 2026 da Hong Kong Electric, mas, com a redução do custo de capital ponderado (WACC), o preço-alvo foi ajustado para cima em 6,1%, para HKD 7. Entre as ações de utilidades públicas locais, a Citibank prefere a Yuehai Investment (00270), que projeta um dividend yield de 6,1% neste ano.

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