Receita de Data Center: Nvidia faturou mais num trimestre do que a AMD, Intel e IBM num ano

Os centros de dados são o investimento em infraestrutura que define a era da inteligência artificial (IA). As maiores empresas de tecnologia estão a gastar a níveis que superam em muito qualquer construção anterior na história do setor, e esses gastos fluem diretamente para a receita das empresas de IA que fornecem chips, servidores e capacidade de cloud.

Os resultados não têm sido distribuídos de forma equitativa. Nvidia (NVDA -0,74%) conquistou a maior fatia dos gastos em chips de IA. Broadcom (AVGO -1,19%) construiu o segundo maior negócio de semicondutores de IA através de acordos de chips personalizados. Intel (INTC -3,75%) luta para recuperar a quota de mercado perdida. Operadores de cloud que gerem a infraestrutura planeiam despesas de capital de centenas de bilhões de dólares apenas em 2026, e podem estar sob pressão para começar a mostrar retorno sobre esses investimentos.

Como a receita se distribui entre fornecedores de hardware e operadores de cloud pode oferecer aos investidores pistas sobre quais indústrias e empresas estão preparadas para crescer.

Como as Empresas de IA Geram Receita a Partir de Centros de Dados?

A receita de centros de dados pode ser medida em dois grupos de empresas:

• Fornecedores de chips e hardware de IA, que fabricam e vendem os equipamentos utilizados nos centros de dados.
• Operadores de cloud, que constroem e operam centros de dados e vendem acesso à capacidade de computação.

Os seus modelos de receita são distintos, e os números não são diretamente comparáveis.

A receita reflete a divisão de centros de dados ou hardware de IA reportada por cada empresa. Os números da Nvidia e Broadcom estão em calendários fiscais diferentes dos demais. A receita de serviços de cloud reflete as taxas cobradas às empresas pelo uso de capacidade de computação. Isto não é diretamente comparável à receita do segmento de chips. Fontes: comunicados de resultados das empresas.

Fornecedores de Chips e Hardware de IA: Receita por Empresa

Cinco empresas representam a maior parte da receita de chips de IA e hardware de centros de dados. A Nvidia destaca-se claramente. As demais competem pela fatia restante de um mercado em rápido crescimento.

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Receita de Centros de Dados de Operadores de Cloud: AWS, Azure e Google Cloud

Fornecedores de chips vendem ao mercado de centros de dados, impulsionado pelos hyperscalers. Amazon (AMZN +1,63%) Web Services (AWS), Microsoft (MSFT -0,13%) Azure, e [Alphabet (GOOG +1,61%)] Google Cloud são os maiores compradores de chips de IA e os principais fornecedores de capacidade de computação de IA.

A receita de cloud de IA desses operadores não é diretamente comparável à receita de centros de dados dos fabricantes de chips – ela reflete o que as empresas pagam pelo uso da infraestrutura, não o custo de construí-la. Ambas as cifras representam receitas medidas em diferentes pontos da cadeia de fornecimento de IA.

Amazon Web Services

• A receita de cloud do Q4 de 2025 foi aproximadamente 35,6 mil milhões de dólares, um aumento de 24% em relação ao ano anterior. A receita total de cloud de 2025 foi aproximadamente 128,7 mil milhões de dólares.
• A AWS é a maior provedora de cloud por receita e é um destino principal para cargas de trabalho de IA empresarial, com uma taxa anualizada superior a 140 mil milhões de dólares.
• A Amazon anunciou um plano de despesas de capital de 200 mil milhões de dólares para 2026, a maior parte direcionada para AWS e infraestrutura de IA.

Microsoft Azure

• O segmento Intelligent Cloud da Microsoft reportou 32,9 mil milhões de dólares no segundo trimestre de FY2026, com Azure e outros serviços de cloud a crescerem 39% em relação ao ano anterior. A receita de FY2025 de Intelligent Cloud foi aproximadamente 106,3 mil milhões de dólares.
• A parceria da Microsoft com a OpenAI dá-lhe acesso privilegiado a modelos de IA de ponta e acelerou a adoção empresarial dos serviços de IA do Azure.
• As despesas de capital atingiram 37,5 mil milhões de dólares num único trimestre (Q2 de 2026), um aumento de 66% em relação ao ano anterior, com uma taxa anualizada a aproximar-se de 100 mil milhões de dólares.

Google Cloud

• A receita de Google Cloud no Q4 de 2025 foi de 17,7 mil milhões de dólares, um aumento de 48% em relação ao ano anterior, a taxa de crescimento mais rápida entre os três principais fornecedores. A receita total de cloud de 2025 foi aproximadamente 59 mil milhões de dólares.
• A taxa de crescimento do Google Cloud reflete uma adoção acelerada de serviços de IA por parte das empresas e a expansão da sua plataforma Gemini junto dos clientes empresariais.
• O Alphabet reviu em três ocasiões a sua orientação de despesas de capital para 2025, atingindo entre 91 mil milhões e 93 mil milhões de dólares, face aos 52,5 mil milhões de dólares em 2024.

Os planos de despesas de capital destas três empresas funcionam como um sinal de procura futura para os fornecedores de chips. Os quatro maiores hyperscalers – Amazon, Microsoft, Google e Meta Platforms (META -0,80%) – esperam gastar cerca de 600 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026. O Goldman Sachs projeta que o total de despesas de capital dos hyperscalers de 2025 a 2027 atingirá 1,15 triliões de dólares, mais do que o dobro dos 477 mil milhões de dólares gastos entre 2022 e 2024.

O Que Está a Seguir para a Receita de Centros de Dados?

As orientações futuras apontam para um crescimento contínuo na receita de centros de dados. Por exemplo:

• A Nvidia orientou uma receita total de 78 mil milhões de dólares para o Q1 de FY2027.
• A Broadcom espera que as vendas de chips de IA quase dupliquem em relação ao ano anterior no trimestre atual.
• A AMD projeta um crescimento superior a 60% anual na divisão de centros de dados nos próximos anos.
• Os hyperscalers planeiam coletivamente gastar quase 600 mil milhões de dólares em despesas de capital em 2026.

A maior questão estrutural para os fornecedores de chips é se os hyperscalers acabarão por construir silicon suficiente por conta própria para reduzir a procura de GPUs de terceiros. A Google tem vindo a desenvolver as suas próprias unidades de processamento tensorial (TPUs) desde 2016. A Amazon possui o seu chip Trainium para treino e o chip Inferentia para inferência. A Microsoft está a desenvolver o seu próprio acelerador de IA. O incentivo para os hyperscalers é claro: reduzir a dependência de um único fornecedor e diminuir custos a longo prazo ao internalizar o design dos chips.

A limitação é igualmente clara: a plataforma de software CUDA da Nvidia tem uma vantagem de uma década, e a maioria dos desenvolvedores de IA constrói em cima dela por padrão. Mesmo os hyperscalers que têm chips personalizados em produção continuam a comprar grandes quantidades de GPUs Nvidia para servir clientes presos a workflows baseados em CUDA.

Existem outros riscos para a receita de centros de dados de IA que também merecem atenção:

• Eficiência do modelo de IA: Os modelos estão a tornar-se mais capazes por dólar de computação. Se os ganhos de eficiência ultrapassarem o crescimento da procura, os gastos em infraestrutura podem moderar. Historicamente, computação mais barata expandiu o uso total em vez de o substituir, mas isso não é garantido.
• Controlo de exportações: As restrições dos EUA às vendas de chips para a China já estão a criar obstáculos de receita para Nvidia e AMD.
• Monetização de despesas de capital: Os hyperscalers estão a gastar a níveis historicamente elevados relativamente aos fluxos de caixa operacionais. Se a receita de serviços de IA não crescer rápido o suficiente para justificar o investimento, os planos de despesas de capital poderão ser revistos em baixa, reduzindo a procura por fornecedores de chips.

Perguntas Frequentes

O que é receita de centros de dados?

Como é que os centros de dados geram dinheiro?

Qual é a maior empresa de centros de dados?

O que são ações de centros de dados e ações de centros de dados de IA?

Fontes

• AMD (2026). “Resultados Financeiros do Quarto Trimestre e do Ano Fiscal de 2025.”
• Alphabet (2026). “Resultados do Quarto Trimestre e do Ano Fiscal de 2025.”
• Amazon (2026). “Resultados do Quarto Trimestre.”
• Broadcom (2025). “Resultados Financeiros do Quarto Trimestre e do Ano Fiscal de 2025.”
• Broadcom (2026). “Resultados Financeiros do Primeiro Trimestre do Ano Fiscal de 2026.”
• Broadcom (2025). “Transcrição da Call de Resultados do Q4 2025 da Broadcom (AVGO).”
• Goldman Sachs (2025). “IA: Em Bolha?”
• IBM (2026). “Resultados do Quarto Trimestre de 2025.”
• IBM (2026). “Relatórios Financeiros.”
• Intel (2026). “Resultados Financeiros do Quarto Trimestre e do Ano Fiscal de 2025.”
• Intel (2026). “Relações com Investidores.”
• Microsoft (2026). “Crescimento em Cloud e IA Impulsiona Resultados do Segundo Trimestre.”
• Nvidia (2026). NVIDIA Anuncia Resultados Financeiros do Quarto Trimestre e do Ano Fiscal de 2026
• Nvidia (2026). “Relatórios Financeiros.”

Sobre o Autor

Lyle Daly é analista contribuinte do Motley Fool, cobrindo tecnologia da informação e criptomoedas. Lyle tem sido colaborador na empresa de serviços financeiros desde 2018. O seu trabalho foi destaque na USA Today, Yahoo Finance, MSN, Fox Business e Nasdaq. Antes de ingressar no Motley Fool, escreveu para marcas financeiras incluindo a Intuit.

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Lyle Daly possui ações na Alphabet, Broadcom, Meta Platforms e Nvidia. O Motley Fool possui ações na e recomenda a Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Intel, Meta Platforms, Microsoft e Nvidia. O Motley Fool recomenda a Broadcom. O Motley Fool possui uma política de divulgação.